今天是2022年的第二天，首先祝各位朋友在新的一年裡身體健康、事業進步、家庭和美，投資上也能有更大的提升。
去年二級市場是非常艱難的一年，市場風格極致分化，沒有在低位重倉新能源汽車、光伏、晶片三大高科技行業以及鐵樹開花的煤炭、有色強週期行業的朋友，去年收益大機率是負的。
大家也不要灰心，去年公募明星張坤、葛蘭等旗下基金收益也都非常慘淡，大部分都是負的，A股股王茅臺最多時跌了40%，港股股王騰訊最多時接近腰斬。去年虧損在10%以內的朋友，表現並不算太差，如果還有點小收益那就相當了得，至少戰勝了市場上多半的公募、私募基金經理，也大幅跑贏滬深300。
01
今年應重點關注6個方向
風險是漲出來的，機會是跌出來的。大風險是大漲出來的，大機會是大跌出來的。比如《它的行業地位比B站還高，今年跌了6成，機會還是陷阱？》與大家交流的芒果超媒，去年最多時跌了60%，由於跌下去的空間非常大，僅僅2個月公司就悄悄上漲了55%。
由於眾所周知的原因，去年網際網路公司從年頭跌到年尾，腰斬是標配，下跌60-70%的也不少，有些公司跌幅甚至超過80%。其實公司經營遠沒有二級市場表現的這麼糟糕，甚至可以毫不誇張地說，這些網際網路公司都在正常經營。
朋友們想一想，您是不是像往常一樣用著微信？像往常一樣在京東、天貓、淘寶、拼多多上買東西？像往常一樣在美團上點外賣？如果是的話，就說明這些網際網路公司還在正常經營，人們對它們的需求並沒有下降。在經濟生活中，需求才是最本質、最重要的。
在反壟斷大背景下，隨著資料安全審查制度和赴海外上市制度健全規範，整個網際網路行業的資本性支出會下降，近期市場傳出百度、愛奇藝裁員，就是一個例證。
網際網路行業資本性支出下降對頭部網際網路公司是個好事，以後其他公司想在頭部網際網路公司主營業務領域彎道超車幾乎沒有可能，頭部網際網路公司的主營業務算是固定下來了，比如劉強東、馬雲的電商，馬化騰的社交，王興的本地生活，張一鳴的小影片，行業增長外人很難染指。
網際網路行業的資本性支出下降，對咱們國家同樣是個好事，以後咱們可以將資金重點投放到晶片、機器人、高階製造、生物醫藥等高科技領域，而不是像以前那樣一味地透過補貼大戰搞所謂的商業模式創新。
但要注意的一點是，那些僅僅提供平臺，主要收入來源於入住商家抽成的輕資產網際網路公司，可能面臨抽成比例下調、短期業績下滑的潛在風險，因為目前有些網際網路公司的抽成比例高達流水的30%，實在是太嚇人、太恐怖了。從這個角度看，劉強東的公司是重資產型，王興的外賣也不錯。比如這次下跌，同樣是電商，阿里跌了2/3，拼多多跌了60%，京東只跌了1/3，就能看出資本對各家公司的不同態度。
市場風格分為價值和成長，一般3年、3年半進行一次風格切換，2019年開始的成長風格，已經整整經過了三年，市場風格隨時可能從成長切換到價值。典型的價值就是保險、銀行、基建等，其中保險、銀行兩大金融行業前幾年位居三傻之列，但今年國家全力穩增長，再加上目前極低估值、超高分紅，朋友們不但不應該悲觀，反而應該更樂觀才對。
基建行業也處於低位，但是在《行業壁壘高，分紅可觀，機構可能在低位提前佈局？》釋出後，有些公司比如中國交建等悄然上漲了20%，對於基建行業，40天這個漲幅不算小，建議對這個行業感興趣的朋友還是先等等看。
受疫情影響嚴重的線下服務業比如旅遊、餐飲，一旦疫情結束，這兩個行業很快就會反轉，現在的空頭立馬就會變成多頭。旅遊業我就不多說，大家可以看看《這兩年公司業績大幅下滑，只是受到一件事影響，小心它反轉》。
餐飲業去年也極其慘淡，剛剛過去的2021年，市場明星海底撈也開始挺不住了，關店300家斷臂求生，週五公司股價創了三年新低，從最高點下來最多時跌了81.5%，簡直就是膝蓋斬。
對於旅遊、餐飲業，跌倒這個位置，向下的空間很小，向上的空間很大，目前投資大機率只輸時間不輸錢。其實機構們對這一點都很清楚，行業之所以遲遲沒有起色，原因是大家都知道疫情終將結束，但不知道何時結束，機構們貿然提前入場做多，會影響年底業績排名，進而影響獎金和下一年新基金髮行，但個人投資者幾年都不用的錢就沒有這個後顧之憂，完全耗得起。
其實影視行業也屬於線下服務業，只是最近幾個月漲幅不小，漲得多的比如光線傳媒大概漲了50%，對影視行業感興趣的朋友還是先等等看。
前幾年漲上了天，人見人愛的醫療服務、醫療器械、醫藥等組成的醫療行業，去年受集採影響，很多公司遭遇了殺業績、殺估值、殺邏輯三殺，下跌極其慘烈。但是人類對生命和健康追求的無上限，註定了創新藥、創新醫療器械需求的無上限。
即使仿製藥，頭部藥企相比僅僅靠幾個單品活著的中小藥企，抗風險能力強大的多，仿製藥的市場份額逐步向頭部藥企集中是大勢所趨，中小藥企將逐步出局，貴為共和國醫藥長子的華北製藥集採中標後支撐不住去年發生斷供，更不要說其他實力更弱的小藥企。這個時候的醫療行業，應該逐步做多而不是做空。
對於想左側逆勢投資醫療行業的朋友，因為集採，前期機構抱團的CXO板塊一定要暫時迴避，目前跌幅還不夠，估值還在天上飄著，所以著名醫藥女神蘭蘭、蓓蓓的基金暫時就先別看了。
02
短期迴避5個方向
前面也說了，風險是漲出來的，大風險是大漲出來的。去年大漲的新能源汽車、光伏、晶片三大高科技行業，未來確實前景廣闊，前途不可限量。但投資講究的是預期差，講究正確的非共識，所有人都知道是好東西，也就很難掙到錢，虧錢倒是很有可能。而且市場每年的熱點都會不一樣，今年投資者不可能再像去年那樣在新能源汽車、光伏、晶片三個行業上獲得超額回報，否則投資就變成了守株待兔，那也太簡單了。
當然新能源汽車、光伏、晶片三個行業前景確實廣闊，大家就盯著比亞*、寧德*代、陽光*源、北方*創、聖邦*份、景嘉*等龍頭公司，如果它們腰斬了，這三個行業未來投資的空間大機率也就出來了。大家不要覺得不可能，貴州茅臺都能跌40%，新能源汽車、光伏、晶片跌50%也不算太過分。
新能源汽車、光伏目前技術路線還沒有完全定型，技術路線未來變化較大。比如新能源汽車，固態電池要是出來了，目前的隔膜、電解液公司就全完蛋，高鎳電池要是成熟了，鈷礦公司也就沒有了投資價值。同樣氫燃料電池要是成功了，也會動搖鋰電池的根基。
對於新能源汽車、光伏技術路線變化的潛在風險，還是要時刻謹記，功能機之王諾基亞被蘋果顛覆就是一個活生生的例子，所以新能源汽車、光伏投資一定要做好倉位控制，再看好也不能滿倉幹，更不能上槓杆。其實科技股投資最大的風險就是技術路線變化太快，這也是巴菲特等大佬們都喜歡消費、金融等傳統行業的原因。
煤炭、有色等強週期行業，去年鐵樹開花成為了市場的主角和寵兒，主要原因是海外疫情以及部分地方執行碳中和、碳達峰政策不當導致煤炭、銅、鋁等大幅減產，市場供需錯配，從而引起商品價格大幅飆升，而且股價越漲這類公司的市盈率還越低，因為公司業績漲得更快嘛，您說氣人不氣人。
強週期行業主要看的是商品供需關係，預期供給大於需求，商品價格下降，股價就會下跌，預期需求大於供給，商品價格上漲，股價就會上漲。今年經濟壓力很大，去年12月高規格的重要會議就能看出來，前段時間因為缺煤拉閘限電很多煤礦緊急增產增供、復產，產能短時間內迅速增加。
需求下降，供給增加，煤炭期貨價格已經從最高點的每噸1982元跌到週五時的672元，大概跌了2/3。今年煤炭、有色等強週期行業機會不大，風險不小。
今天就聊到這裡，後續我們還將對食品飲料行業的海底*、頤海*際、洋河*份、中國*鶴，醫療服務行業的愛爾*科、國際*學、錦欣*殖、美年*康，醫療器械行業的微創*療、樂普*療、大博*療、愛康*療、歐普*視、健帆*物，醫藥行業的恆瑞*藥、信達*物、百濟*州、貝達*業、科倫*業、中國生物*藥、石藥*團、翰森*藥、甘李*業，疫苗行業的康泰*物、智飛*物，體外診斷行業的安圖*物、萬孚*物，血製品行業的華蘭*物、天壇*物，網際網路行業的*團、*東、騰迅*股、阿里*巴、攜*、拼多*、百*、B*、快*，金融行業的中國*安、工商*行、建設*行等進行交流。
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文章僅僅記錄我自己學習研究後的感悟、體會，不構成任何買入賣出建議，投資有風險、入市須謹慎。
