要判斷該多買股還是多買債，可以用一個指標輕鬆搞定，那就是"股債收益率比"。
先說答案，股債收益率比在2以上時，投資股票有較為不錯的投資收益，在下降到1以下時，股票投資收益較差！
股債收益率比在2以上時，按照50%的分紅率，股票獲得的分紅收益至少能與投資國債收益持平；如果下降到1以下 ，表示在承擔了股票波動風險的同時，其投資收益率還趕不上國債，可謂是費力不討好，此時配置股票無任何意義。
什麼是股債收益率比，簡單來說，就是股票盈利收益率與10年國債收益率的比值。舉例來說，截至2021年9月17日，10年國債收益率的收益為2.91%，股票收益率約為5.41%（加權收益率），股債收益率比值為1.86，股票有一定的配置價值。如下圖：
我們再來回測一下，歷史上在股債收益率比超過2時投資，在下降到平均值1.6賣出滬深300指數，投資收益如何呢?如下圖，紅色圈表示買點，黑色圈表示賣點。
我們拭目以待。
從2008年10月-2009年4月，上證指數從1728.79上漲為2477.57，年化收益86.62%。
從2011年11月-2015年3月上證指數從2333.41上漲到3747.90，年化漲幅18.2%（單利）。
從2016年1月-2016年12月，上證指數從2737.6上漲為3103.64，年化漲幅為13.4%。
從2018年10月-2020年7月，上證指數從2602.78上漲為3310.01，年化漲幅15.5%。
股債收益率差可以很好地衡量股票的價效比，在價效比高時（比值大於2）買入股票，在股票價效比低的時候（比值低於1.6）賣出，獲得的投資收益也是相當不錯的，而且透過該指標很理智地避免了牛市最瘋狂的階段。
我是跑跑，關注我，理性投資，與你同行！
