2021年電動汽車行業資料總結：電動化趨勢明確，國內鋰電龍頭崛起

（報告出品方/作者：東吳證券，曾朵紅）

1 國內：終端需求強勁，景氣度持續向上

國內：2021年電動車銷量持續高增，超市場預期

2021年電動車累計銷量352萬輛，同比高增158%，超市場預期。根據中汽協資料，2021年新能源車產量為 354.5萬輛，同比大增160%，全年銷量為352.1萬輛，同比增長158%。其中乘用車2021年累計銷333.4萬輛，同比增168%，商用車累計銷18.6萬輛，同比增54%。2021年出口累計30.9萬輛，同比增305%，扣除出口後國內電動車2021年銷321萬輛，同比增長140%左右。

國內乘用車：電動化率大幅提升，電動化程序加速

2021年新能源乘用車累計銷量達333.4萬輛，同比增加168%，增長速度大超我們預期。2021年乘用車電動化率達15.19%，較2020年提升9.4pct，電動車滲透率大幅提升，分月度趨勢來看，乘用車電動化率從2021年1月滲透率8.3%提升至12月的21%，首次邁過20%滲透率門檻，行業普遍認為當滲透率超過20%，電動化將加速滲透，我們認為國內正處於電動車發展的加速期，電動化大趨勢明確。

分動力型別：純電佔據主流市場，全年佔比進一步提升

新能源乘用車2021年純電銷量佔比82%，同比提升2pct：2021年新能源乘用車銷量333.4萬輛，同比增長 168%，其中純電乘用車銷量273萬輛，同比增長174%；插電乘用車銷量60萬輛，同比增長143%。2021年純電車銷量佔比82%，較2020年提升2個百分點。

分級別：自主需求兩級分化，高低兩端車型佔比提升

高階車型強勢增長，低端車型持續發力。電動車高低兩端車型驅動明顯，2021年B級電動車共銷售100.6萬輛，同比增長206%，累計銷量佔比31%，同比提升3pct；A級車銷售93.9萬輛，同比增長139%，累計銷量佔比 29%，同比下降6.3pct；A00級共銷售89.0萬輛，同比增長189%，累計銷量佔比27%，同比提升0.9pct，主要受宏光MINI、奔奔爆款車型驅動；A0級共銷售37.9萬輛，同比增長281%，累計銷量佔比12%，同比提升 3pct；C級共銷售7.69萬輛，同比增長73%，累計銷量佔比2%，同比下降1pct。

分價格帶：5-15萬元價格帶仍有較大滲透空間

高低兩端電動車加速滲透，5-15萬元價格帶車型仍有較大滲透空間。受國內車型需求結構影響，國內0-5萬元車型、25-30萬元車型為電動化程序最快的車型價格帶，2021年全年我國0-5萬元車型電動化滲透率達 68%，同比增長35pct，15-20萬元、20-25萬元、25-30萬元電動車滲透率均處於20%左右，分別為18%、 16%、21%，A級車對應的價格帶5-15萬元2021年電動化率仍在10%以內，有較大滲透空間。

分車企型別：全面開花，新勢力、特斯拉、自主車企增長強勁

分車企型別來看，2021年新勢力、特斯拉分別銷售49.3、48.4萬輛，同比分別增長200%、251%，同比增長超2倍，下游需求強勁，且新勢力、特斯拉 2021年市佔率分別為15%、15%，同比分別提升1pct、3pct，市場份額進一步提升。此外自主車企強勢崛起， 2021年累計銷196.3萬輛，同比實現+178%高增長，市佔率60%，同比微降；合資車企銷量27萬輛，同比增長127%，市佔率為8%，同比下滑2pct。（報告來源：未來智庫）

分車企：比亞迪、特斯拉領跑，新勢力表現亮眼

分車企看，比亞迪、特斯拉、上通五菱穩居前三，新勢力表現亮眼躋身前十。2021年各車企銷量實現高增長，其中比亞迪銷59.9萬輛，同比增227%，銷售市佔率19%，同比提升2pct，位居第一；特斯拉中國銷48.4萬輛，同比+251%，市佔率提升3pct，達到15%；上通五菱銷量45.2萬輛，同比增長173%，銷量市佔率為14%。新勢力車企中，小鵬汽車2021年銷9.8萬輛，同比增長271%，銷量市佔率3.1%，躋身前十；蔚來汽車銷量9.1萬輛，同比增長109%，銷量市佔率2.9%；理想汽車銷量9.0萬輛，同比增長1377%，銷量市佔率2.9%，造車新勢力表現亮眼，銷量市佔率明顯提升。

2 海外：歐洲穩步上行，美國市場大超預期

歐洲：2021全年銷量符合預期，銷量結構整體最佳化

歐洲市場2021電動車銷量214萬輛，同比增長70%。根據Marklines資料，2021年歐洲市場電動車銷量 214萬輛，同增70%，符合市場預期。 2021年歐洲電動化率15%，同比增長6.0pct，電動化程序加速。

純電佔比全年震盪提升，銷量結構整體最佳化。2021年歐洲市場純電銷量117.6萬輛，同比增長65%，銷量佔比55%，同比基本持平；插混銷量96.5萬輛，同比增長76%，銷量佔比45%。從月度資料來看，歐洲市場銷量結構不斷最佳化，純電佔比逐漸提升，2021年12月歐洲純電動車銷量佔比達69%。

德國：歐洲最大電動車市場，補貼驅動電動化率高增

德國2021年銷66.3萬輛，同比增64%，電動化滲透率25%。2021年德國電動車銷量66.3萬輛，同比增長 64%，在歐洲市場銷量佔比31%，為歐洲第一，滲透率25%，較2020年提升11.4pct。德國2020年下半年起政府補貼翻倍，大幅拉動電動車需求，電動車加速滲透。德

系三強佔主導地位，MEB平臺快速起量：2021年大眾、戴姆勒、Stellantis在德國份額分別為34%、15% 、10%，在本國佔領主導地位；特斯拉份額為6%，與2020年相比提升2pct。分車型看， Model 3（3.5萬輛，同比+132%）、 up!（3.1萬輛，同比+184%）、ID.3（2.7萬輛，同比+84%）、ZOE（2.5萬輛,同比19%），fortwo（1.7萬輛，同比+51%）位居銷量1-5位。

法國：補貼退坡導致6月搶裝，本土車企銷量穩健

2021年銷30.7萬輛，同比增64%，滲透率達14.7%。2021年法國電動車銷量30.7萬輛，同比增長64%，全年滲透率14.7%，同比上升5.5pct。法國2020年5月大幅增加電動車2020年下半年補貼，購車和置換分別提高1000歐，最高補貼1.2萬歐，2021年7月起補貼恢復至提高前水平，銷量6月搶裝效應明顯。

Stellantis市佔率27%位居第一，大眾、特斯拉表現亮眼：2021法國汽車銷量第一為Stellantis，銷量8.4萬輛，銷量市佔率27%，本土車企雷諾日產銷量6.2萬輛，同比增長16%，銷量市佔率達20%，大眾、特斯拉分別銷3.9萬輛、2.6萬輛，分別同比增長77%、259%，表現亮眼。

英國：補貼退坡不改增長趨勢，大眾現代貢獻主要增量

2021年銷32.8萬輛，同比增90%，補貼退坡不改增長趨勢。2021年英國電動車銷量32.8萬輛，同比增90% ，電動車滲透率16%，同比+7pct 。英國補貼穩步退坡，2021年3月起補貼退坡500英鎊，但明確補貼延續至2023年，對銷量影響較小。

2021年大眾、寶馬、現代起亞、特斯拉貢獻主要增量：2021年英國市場大眾、寶馬和現代起亞銷量位居前三，三者銷量共佔比42%。2021年大眾、寶馬、現代起亞、特斯拉銷量分別為6.0/3.9/3.9/3.5萬輛，同比 +119%/+58%/+160%/+41%，貢獻主要增量。

挪威：2021年穩健增長，電動化率提升至72%

2021年銷量增長44%，滲透率72%：2021年挪威電動車銷量15.2萬輛，同比增長44%，對應電動車滲透率 72%，較2020年提升11pct。

大眾集團位居第一，Model 3表現亮眼，ID.4、RAV4等快速放量：2021年大眾在挪威銷售3.37萬輛，同比增長13%，其中ID.4銷0.86萬輛快速放量；豐田、福特、特斯拉銷量分別為0.79/0.86/2.0萬輛，同比 +250%/514%/133%。

3 電池：龍頭地位穩固，全球市佔率提升

全球：電池產量裝機量高增長，下游需求旺盛

2021年全球主流電池廠產量裝機量高增長，下游需求旺盛。根據鑫欏資訊資料，2021全年全球主流動力電池廠商總體產量446GWh，其中國內廠商產量251GWh，同比大增163%。根據SNE，2021年全球動力電池總裝機量296.8gwh，同比高增102.3%，景氣度持續向上。

國內：2021年國內電池產量、裝機量同比高增

2021年動力電池裝機量154gwh，同比+143%：根據動力電池產業聯盟，2021年動力電池裝機電量 154gwh，同比大增143%，其中磷酸鐵鋰電池裝機量79.8gwh，同比228%，佔比52%，同比提升15pct，三元電池裝機量74.33gwh，同比增長91%，佔比48%，同比下降13pct。

2021年動力電池產量220gwh，同比+220%：根據動力電池產業聯盟，2021年動力電池產量為220gwh，同比大增170%，其中磷酸鐵鋰電池產量為125gwh，同比增長267%，佔比57%，同比提升15pct；三元電池產量為94gwh，同比增長100%，佔比43%，同比下降15pct。

全球格局：寧德裝機佔比明顯提升，龍一地位穩固

動力電池格局穩定，寧德時代全球裝機佔比提升明顯，市佔率大幅領先：根據SNE資料，2021年寧德時代裝機96.7gwh，同比+167.5%，LG新能源裝機量60.2gwh，同比+75.5%，市佔率20%，同比降低3pct，位列第二、松下(36.1gwh，同比+33.5%）位列第三，比亞迪（26.3gwh，同比+167.7% ），SKI(16.7gwh，同比+107.5%），三星(13.2gwh，同比+56.0%) 裝機量市佔率保持穩定。 2021年全球範圍前三大裝機份額合計65.0%，集中度較高，國內電池企業裝機增速明顯快於海外。

國內格局：龍頭份額持續提升，二線廠商逐漸上量

寧德市佔率提高，比亞迪穩居第二，二線廠商逐漸上量。2021全年寧德時代（含時代上汽）整體裝機量 72.6gwh，同比增長131%，裝機份額52.2%，同比提升2.11pct，龍頭地位穩固；比亞迪裝機23.56gwh，同比增長162%，裝機份額16.9%，同比提升2.6pct，位列第二；LG裝機量6.25gwh，同比下滑5%，裝機份額4.5%，同比下滑5.9pct，主要系國內特斯拉鐵鋰佔比提升影響。此外，中航鋰電、孚能科技等二線廠商逐漸上量，裝機份額同比微增。

4 材料：格局最佳化，量價齊升

正極材料：高鎳+鐵鋰趨勢維持，價格大幅上漲

正極材料2021全年總產量達79.7萬噸，繼續維持鐵鋰+高鎳化趨勢。2021全年正極材料總產量為79.7萬噸，同比增長139%，其中磷酸鐵鋰產量41.6萬噸，同比增長188%，產量佔比52%，同比+9cpt ；三元材料產量 38.1萬噸，同比增長102%，其中高鎳三元產量15.1萬噸，產量佔比40%，同比+16pct，鐵鋰+高鎳化趨勢將繼續維持。我們預計2022年鐵鋰+高鎳三元份額將繼續提升。

正極材料價格整體大幅上升，原材料價格上漲順利傳導：由於碳酸鋰、鈷、鎳等上游原材料價格上漲，2021 全年正極材料價格整體上行，其中磷酸鐵鋰從3.8萬元/噸漲至9.9萬元/噸，漲幅160%；523型三元材料從 13.05萬元/噸漲至26.25萬元/噸，上漲101%；811三元材料從17.75萬元/噸上漲至28.25萬元/噸，上漲59% 。

三元正極：產量同比翻番增長，高鎳佔比迅速提升

2021年三元材料產量高增，高鎳佔比迅速提升至40%。根據鑫欏資訊，2021年正極材料總產量80萬噸，同比增長139%，其中三元正極材料產量為38萬噸，同比增長102%，佔比48%，同比下降9pct，主要受鐵鋰回潮產量佔比迅速提升影響。 2021年高鎳811正極產量達15萬噸，佔三元產量40%，同比提升15pct，高鎳化為大勢所趨，我們預計未來高鎳三元出貨份額將進一步提升。

三元前驅體：出貨量維持高增，價格震盪上行

2021全年產量63萬噸，同比高增112%。 2021H1三元前驅體產量28.82萬噸，2021H2三元前驅體總產量為33.69萬噸，全年產量62.51萬噸，同比上升111.8%，出貨量繼續保持高增態勢。

鈷、鎳金屬價格上行，三元前驅體價格上漲：2021年三元前驅體價格總體呈現震盪上行趨勢，523型三元前驅體價格從8.35萬元/噸上漲至13.30萬元/噸，累計上漲59.2%，主要受上游原材料漲價所致，其中硫酸鈷價格從5.75萬元/噸漲至10.20萬元/噸，累計上漲77.4%。電池級硫酸鎳價格從2021年初的3萬元/噸上漲至2021年末的3.65萬元/噸，累計上漲22%。

鐵鋰正極：強勢增長佔比反超三元，成本上漲充分傳導

鐵鋰正極強勢增長，產量佔比反超三元。根據鑫欏資訊，2021全年正極材料總產量為80萬噸，同比增長 139%，其中磷酸鐵鋰產量41.5萬噸，同比增長188%，產量佔比52%，同比+9cpt，反超三元，鐵鋰正極材料產量的大幅增長得益於鐵鋰電池需求高增。（報告來源：未來智庫）

2021全年磷酸鐵鋰價格累計漲幅160%，原材料磷酸鐵、碳酸鋰價格上漲順利傳導：2021年磷酸鐵鋰價格觸底反彈，從年初3.8萬元/噸漲至9.9萬元/噸，漲幅160%，主要受鐵鋰行業需求爆發供不應求，且原材料成本快速上漲影響；原材料磷酸鐵價格由2021年2月的1.25萬元/噸漲至2021年末的2.3萬元/噸，累計上漲 84%，碳酸鋰價格從2021年初5萬元/噸+上漲4倍至年末的28萬元/噸+，考慮1噸鐵鋰用0.23噸碳酸鋰，原材料成本漲價可順利傳導。

鐵鋰正極：行業格局穩定，二線廠商開始崛起

龍頭佔據領先地位，二線廠商市佔率提升。鐵鋰正極行業中龍頭優勢明顯，其中德方奈米2021全年產量佔比21.6%，較2020年產量佔比上升1.6pct。2021年磷酸鐵鋰前五大產量佔比70.3%，較2020年產量佔比微降4.5pct ，主要由於二線廠商開始上量，其中裕能進入寧德供應鏈，成為特斯拉Model3-寧德時代專案主供，產量份額提升明顯，較2020年上升6.3pct，江西昇華為特斯拉Model Y-寧德時代專案主供，2021年產量份額提升至3.2%。