話不多說，直接上資料。
這是深圳A股的換手率資料
從資料中可知，自2019年開始的這3年，確實是牛市。但是2019年到2020年這兩年的牛市和2021年有很大不同。
因為2021年指數沒漲，走勢是分化的
2019年到2020年，指數是漲的，相信不少人也賺到了錢。
本人2019年到2020年的收益率大概是171%（即100元變成了271元）
2021年回撤了30%到36%，收益率變成了73%~89%（即100元變成了173元~189元）
從資料統計中，我們還可得知在牛市剛開始的2019年，散戶做多熱情不高，直到2020年成交量暴漲，且2021年延續了這一行情，依舊是天量成交。
由此，我想到了巴菲特老人家的教誨，巴菲特對1958年的美國股市發表了看法，原文如下（翻譯文）：
無論是業餘投資者，還是專業投資者，多是這樣。在過去的一年裡，人們找各種理由來證明投資股市的正確性，和前幾年相比，現在股市情緒化的人太多了，只要他們覺得能輕鬆賺大錢，就一直不會離開，還有更多這樣的人不斷湧入股市，把股價炒得越來越高，這個現象什麼時候休止，不得而知。但有一點我是確定的，股市裡這樣的人越多，持續時間越長，將來的後果越嚴重。
同時，我們也要牢記巴菲特的黃金搭檔查理芒格的教誨：要想明白人生如何才能獲得幸福，首先要搞清楚人生如何才能變得痛苦。
對散戶的靈魂拷問：為什麼炒股虧錢的總是你？
要想明白如何才能炒股掙錢，首先要知道如何才能虧更多的錢？
因為你總是喜歡往人多的地方去，總是喜歡投機價格昂貴的股票，對好公司好生意好價格的股票總是缺乏耐心……
深套多年的散戶，既然能熬過那麼多年的虧損，為什麼盈利後不繼續熬呢？虧損都扛過來了，還怕盈利嗎？
究竟是什麼原因導致散戶虧損？
讓我們來利用馬斯克的第一性原理來探尋散戶虧損的本質
為什麼散戶會虧損？因為散戶沒有研究能力，所以不知道好公司、好生意、好價格？而事實上，好公司、好生意是很容易判斷的，股市上那麼多知名大白馬及科技股，我相信任何一個散戶都能脫口而出。
所以好公司好生意，散戶不知道的觀點是不成立的。那麼剩下的就是好價格了。
好價格容易找到嗎？顯然是。那些知名的大白馬，股息率有多高，市盈率有低，大家去查查，反正一查大片。
既然好公司、好生意、好價格容易找到。為什麼散戶依然虧損呢？
我認為最終的答案在這裡(來自《證券分析》中的一段話，該書被稱為投資者聖經)：
如果格雷厄姆和多德的著作是如此的廣為流傳和受人尊重，為什麼只有少數自律的從業者聽從他們的忠告？我認為，答案潛藏於三個人性特點之中，一，厭倦枯燥乏味，二，感性多於理性，三貪婪。
認真研究需要花費大量時間，並且很少能夠得出大量買入的清晰結論。翻閱許多公司的資料後，最終只是發現大部分公司即無過人之處，又沒有被大幅低估，這是件相當乏味的事。而同樣乏味的，還有在很長一段時間裡一直持有一家好公司的股票，即使股價表現很好，但大部分時間我們仍然感覺股價停滯不前甚至將要下跌。其中部分原因是由於公司股價在一天中的6.5個小時、一週中的5天、一年中的52周都在不斷變化。同時，市場的流動性也誘使我們不斷交易。
第二個挑戰是，面對股價反映出來的過分悲觀和樂觀時，我們仍然要堅持自己的信念。許多私營業主不會只關注企業的短期價值，這與公開市場不同。在公開市場上，股價上漲讓我們為自己的聰明洋洋得意，而股價下跌則讓投資者認為自己愚不可及。
第三個挑戰是貪婪，它總是擾亂投資者行為。基金投資者總是不斷地更換基金，試圖跟隨最新最熱門的基金經理。高額的管理費促使基金經理採取賺快錢交易策略。他們賺的錢越多，吸引資金也就越多，靠不可持續的高額回報吸引投資者。基金投資者快速地將資金從一隻基金更換到另一隻基金，然後基金經理孤注一擲，以期每個月都能創出佳績，這樣就形成一個迴圈。
最後：對明年行情，我偏悲觀，特別是一批高估值的股票，各種被炒上天的“茅”，各種所謂的賽道股。
