文/朋朋筆記
通脹不起，週期不止。
在最近1年多的時間裡，曾經最不被股民待見的鋼鐵板塊上演了翻倍的行情，但從今年9月開始，板塊又進行了深度回撥，鋼鐵板塊指數最高從4201.56點跌至2693.69點，區間最大跌幅為35.89%。但近期，鋼鐵板塊出現了明顯的反彈，併成功5連陽。
回顧鋼鐵板塊的行情，主要有3個方面的邏輯：1、碳中和政策導致的行業減產；2、經濟復甦導致的漲價和當前地產放鬆帶來的增量需求；3、上游鐵礦石價格的大幅下行增厚了鋼鐵企業的業績。
1、我們先來碳中和政策導致的行業性減產。
11月19日，央行釋出2021年第三季度中國貨幣政策執行報告。其中提到，鋼鐵行業即將納入全國碳排放交易市場，碳排放將受到配額限制，這對企業低碳轉型提出了較高要求。下一步，需加快推動鋼鐵行業轉型升級和高質量發展。一是我國鐵礦石進口依存度高，要建立多元化、多渠道、多方式穩定可靠的資源保障體系，提升鋼鐵行業產業鏈水平和抗風險能力。二是穩步推動鋼鐵產業佈局最佳化和結構調整，保證壓減產能的退出，並加強預期引導，避免市場大幅波動。三是充分發揮資本市場在鋼鐵企業技術改造、節能環保、智慧製造、兼併重組中的作用，加大直接融資支援力度，促進鋼鐵企業綠色轉型、低碳發展。
11月18日，在全球低碳冶金創新聯盟成立大會上，中國鋼鐵工業協會執行會長何文波稱，中國鋼鐵行業碳達峰實施方案以及碳中和技術路線圖的制定工作已基本完成，近期將向社會公佈，並全面開始實施。
11月14日，河北省工業和資訊化廳和河北省生態環境廳日前聯合釋出《河北省2021-2022年採暖季鋼鐵行業錯峰生產工作方案的通知》，11月15日起實施錯峰生產鋼企限產30%，為期4個月。
從產量來看，今年10月，我國粗鋼產量為7158萬噸，同比減少23.3%。10月我國鋼材產量為10174萬噸，同比減少14.9%；1-10月產量為112235萬噸，同比增長2.8%。10月我國粗鋼產量為7158萬噸，同比減少23.3%；1-10月產量為87705萬噸，同比減少0.7%。10月我國生鐵產量為6303萬噸，同比減少19.4%；1-10月產量為73407萬噸，同比減少3.2%。
不管是從近期的產量資料，還是從長期的政策走向來看，在碳中和政策大背景下，鋼鐵行業的限產政策只會更加嚴厲。
2、我們接著來看經濟復甦導致的漲價和當前地產放鬆帶來的增量需求。
隨著疫情的逐漸好轉，經濟正在以肉眼可見的速度在恢復，這也刺激了對大宗商品的需求，其中就包括了鋼材。鋼鐵行業的減產和經濟復甦導致需求的增加，其表現就是產品的供不應求，最直接的表現就是上半年鋼鐵的大幅漲價。
一直以來，鋼鐵行業都處於產能過剩的狀態，各大鋼鐵企業都在拼命的殺價和內卷，搞得整個行業的利潤率都很低，處於半死不活的狀態，但經過減產和漲價之後，整個行業的利潤有了火箭般的增長。詳見《破銅爛鐵你看不起 如今讓你高攀不起！頭鐵的公司更是直接掃貨了》。
又因為在“房住不炒”的大環境下，地產迎來了寒冬，以至於在9月份開始，有個別房企出現了信用違約風險，進而引發市場對明年建築用鋼需求斷崖式下跌的悲觀預期，鋼材價格和鋼鐵股近兩個月持續走弱。
11月9日，中國銀行間市場交易商協會舉行房地產企業代表座談會。據參會人士透露，招商蛇口、保利發展、碧桂園、龍湖集團、佳源創盛、美的置業等公司近期均有計劃在銀行間市場註冊發行債務融資工具。
11月11日，保利發展控股集團將在銀行間市場發行20億元人民幣5年期中期票據，本期中票註冊金額50億元，由中國銀行和招商銀行擔任主承銷商。
11月17日，11月以來，保利發展、招商蛇口等房企啟動在銀行間市場註冊發行債務融資工具，引發市場關注。業內人士表示，地產融資領域出現邊際放鬆的跡象，並不意味著樓市調控大方向有所改變，銷售回款仍將是房企增加現金流、償還到期債務的主要途徑。
地產融資的鬆綁，對上游的鋼鐵有著明顯的提振作用。
中金公司認為，當下鋼鐵、鋁等市場正處於預期企穩的階段，而政策的邊際改善可能意味著預期的修復，但仍需觀察政策力度以及落實情況。地產政策見底將領先於工業金屬基本面拐點的出現，向前看，在房地產市場預期動態修復的過程中，驅動不同地產週期的相關指標可能將有所分化，而受益於地產鏈條不同階段的工業金屬的表現可能也會出現一定差異。
3、我們最後再來看成本端，上游鐵礦石價格的大幅下行增厚了鋼鐵企業的業績。
從成本端來看，上游的鐵礦石價格近期也出現了大幅下跌，從1262.5元最低跌至509.5元，最大跌幅一度達到了59.64%，那麼這無疑又會增厚鋼鐵企業的業績。
11月15日，中信證券研報指出，鋼鐵自9月中旬以來出現了明顯的下跌，而當前其正在發生新的變化，主要體現在強利潤、極低估值以及政策催化因素加強。我們判斷目前行業正處在超跌反彈的拐點期。9月中旬以來的快速下跌導致目前普鋼行業整體估值下降到接近5年來最低水平（長材目前市盈率TTM為5.1倍，最低值為2019年1月的4.7倍）。鋼鐵板塊已經處在較為明顯的低估區間。兩大核心驅動決定鋼鐵當前具有較強配置價值：1）利潤重新進入回升期，超低估值帶來佈局機會；2）11月份進入政策催化期，行業格局正在重構。
興業證券認為，鋼材庫存持續下滑，鋼鐵盈利有望回升。雙碳、壓減粗鋼產量等政策大背景下，粗鋼產出受到抑制，10月份國內粗鋼同比大幅下滑23.3%，近期北方採暖季限產逐步推進，鋼材供應邊際萎縮。需求端，房地產政策出現邊際放鬆預期，提振鋼材市場信心，疊加鋼材社會庫存持續下滑，鋼價有望企穩。原料端，煤炭供應恢復，焦炭價格下跌，鐵礦石供應高位，港口庫存自2018年8月份以來再度突破1.5億噸，鐵礦石價格弱勢，鋼材成本下移。整體看，鋼材產出邊際萎縮，鋼材社會庫存持續下滑，鋼價基本面有所改善，疊加房地產邊際放鬆預期提振鋼材市場信心，鋼價或將逐步企穩。成本端焦炭、鐵礦石價格弱勢，鋼材成本下移，鋼鐵盈利有望回升。建議關注3個方面的投資機會：1）普鋼板塊業績彈性大的標的：重慶鋼鐵、山東鋼鐵、馬鋼股份、八一鋼鐵；2）特鋼板塊：中信特鋼、永興材料、久立特材；3）高溫合金標的：撫順特鋼（維權）、應流股份。
從今天的盤面來看，鋼鐵板塊一片歡騰，“但熱鬧是他們的，我什麼都沒有”。貿然衝進去怕捱揍，不衝進去又心有不甘，可謂又貪又慫，究竟應該怎麼辦？
關鍵是要發現主力資金介入的訊號，因為市場行為包容消化一切影響價格的任何因素，基本面、訊息面、技術面等因素最終會透過主力資金的動向體現出來，所以捕獲主力就成為了致勝的關鍵。
如果投資者擁有尾盤掘金、新浪財經Level-2、AI分時寶、B/S點四大神器，就像在主力家中安裝了4個攝像頭，全方位，無死角，全天候監控主力的一舉一動，再加上五星股池、五星情報局和北向掘金的助力，捕獲主力抓牛股的機率豈不是更高？
5月10日，尾盤掘金髮現主力在比亞迪的尾盤搞偷襲，並在當天的14點50分進行了預警提示。同時，當天新浪財經Level-2的大單淨量也由流出變為了流入，這意味著有主力資金在行動。
隨後，大單淨量資金就開始了持續流入的狀態，這也推動了股價的穩步上漲，比亞迪的股價從141元左右最高漲到了333元左右，漲幅超過了130%。
新浪財經Level-2大單淨量的資料顯示，從2月初至5月初，比亞迪的大單淨量整體上處於流出狀態，表明主力且戰且退，這也導致了股價的持續下行。當大單淨量持續流入的時候，比亞迪的股價就開始穩步上漲。我們可以清晰的看到，大單淨量的流出和流入是如何與股價形成正反饋的。
5月19日和7月15日，B/S點也發出了提示訊號，比亞迪從158.7元漲至236.4元，區間漲幅為48.96%。
AI分時寶協助投資者把握日內交易的機會，從而降低持倉成本。當時機成熟時，AI分時寶在盤中會發出“機會”和“風險”的訊號。
值得一提的是，北向資金今天淨買入近61億元，連續第12日淨買入，追平年內最長連續淨買入紀錄。北向資金用真金白銀的投票行為，往往預示了市場未來的方向，這是非常值得關注的訊號。北向資金怎麼看？詳見北向掘金。
需要注意的是，主力有強有弱，拉昇空間也有大有小，指望主力將每隻股票都拉昇幾倍是不現實的，也不要期望從魚頭吃到魚尾，賺到合適的利潤就行，切記不要坐了過山車。
最開始，你可能就是個散戶。慢慢的，你就成為了主力中的一份子。久而久之，你就成為了主力！
好的產品就像好的股票一樣，你今天不買，明天可能就不是現在這個價格了，也更不要讓主力多了幾件武器而超越了你。時間緊迫，話不多說，趕緊上車。武裝自己，逼死主力。
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