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2021年，光伏諸多變數的疊加，對於企業經營到底有怎樣的影響？
核心經營資料的梳理分析，能從一個特殊的角度看出整個產業面臨的一些機遇和挑戰。本期內容，黑鷹光伏仔細梳理了2021上半年115家征戰三大資本市場的主流光伏上市企業的核心經營資料，並製作出十大排行榜，依次為：
1、營收排行榜；2、訂單排行榜；3、對外投資排行榜；4、籌資排行榜；5、造血能力排行榜；6、總資產排行榜；7、總負債排行榜；8、資本實力排行榜；9、研發投入排行榜（包括投入佔比）；10、員工規模排行榜。
首先看115家光伏上市企業上半年整體經營表現：
【一】營收排行榜
據黑鷹光伏統計，2021年上半年115家光伏上市公司合計創收4014.86億元，同比增加了1153.93億元，增幅為40.33%。
其中，有10家企業上半年營收規模突破100億元，較去年同期增加了2家，分別是中環股份和太極實業。前三名企業與去年同期沒有發生變化，第一名是隆基股份，總營收350.98億元；第二名通威股份，總營收265.62億元；第三位特變電工，總營收225.31億元。
從增速看，光伏行業整體仍保持較高速增長勢頭，據黑鷹光伏統計，上半年有92家企業營收實現正增長，佔比達80%。其中，86家企業營收增幅在10%以上，46家企業增幅在50%以上，14家企業增幅在100%以上，比如上機數控同比增長了231.08%，新特能源增長131.29%，大全新能源增長110.56%，中環股份增長104.12%。另據統計，在20%營收出現下跌的光伏企業中，13家企業跌幅在10%以上。
【二】訂單排行榜
營收規模代表過去一段時間內光伏企業所取得的成就，預收款則意味著企業在手訂單規模，這多少還能看出不同企業在產業鏈競爭地位及影響力。
據黑鷹光伏統計，截止2021年6月月末，96家光伏企業預收款合計為501.16億元，同比增長47.84%,整體仍保持快速增長（部分企業未披露預收款資料）。
其中，43家光伏企業預收款規模在1億元以上，16家企業預收款規模在10億元以上，前三名為隆基股份、預收款為57.52億元，晶盛機電、預收款40.07億元，特變電工、預收款39.59億元。
另據統計，上半年至少65家光伏企業預收款規模實現正增長，54家企業預收款增幅在30%以上，30家企業增幅在100%以上，比如東方日升預收款增長了295.18%，晶盛機電增長181.24%，先導智慧增長158%，中環股份增長141.50%等。
【三】對外投資排行榜
資料顯示，當前很多光伏企業都還在加速擴張。據筆者統計，2021年上半年101家光伏企業對外投資合計為1584億元，同比增加了575億元，增幅達56.96%。
其中，84家企業對外投資規模在1億元以上，34家企業對外投資在10億元以上，3家企業對外投資在100億元以上，分別為隆基股份，對外投資225.94億元；三峽能源，對外投資136.69億元；上機數控，對外投資101.15億元。
另據統計，67家企業對外投資規模為正增長，其中19家企業對外投資增長規模在10億元以上，前三名為上機數控、美暢股份和隆基股份，三者對外投資分別同比增加了86.85億元、59.55億元和50.86億元。
【四】籌資排行榜
在兇猛的擴張潮下，尤為考驗企業持續融資能力。筆者認為，淨籌資規模即能展現企業的資本市場影響力，也能展現企業戰略前瞻性。
事實上，很多光伏企業在加大投資力度的同時，也在提升自身的資本實力。據黑鷹光伏統計，2021年上半年104家光伏上市公司淨籌資現金流為572億元，同比增加了228.49億元，增幅為66.51%。
具體到企業層面，兩極分化現象非常明顯。比如上半年，共有44家企業淨籌資規模在1億元以上，佔比僅為42.31%；另有44家企業籌資現金流為負數（資金淨流出），另據統計上半年有44家企業淨籌資現金流出現同比下降，融資形勢似乎並不樂觀。
【五】造血排行榜
由於外部融資環境充滿了不確定性，此時企業更需要比拼自身造血能力（經營現金流）。為了滿足擴張資金需求，以及提升資本實力，很多企業將提升自身造血能力（經營現金流）作為重要的戰略手段之一。
整體來看，光伏企業造血力還在快速提升。據黑鷹光伏統計，2021年上半年104家光伏企業合計造血278.94億元，同比增長41.14%。
其中，67家企業經營現金流淨額為正（資金淨流入），39家光伏企業經營現金流淨額在1億元以上，10家企業在10億元以上，前三名企業依次為特變電工、經營現金流淨額47.45億元，三峽能源、38.80億元，通威股份、30.80億元。
另外，有28家企業經營現金流為負（資金淨流出），最低的三家企業為陽光電源、海優新材和福斯特，經營現金流淨額分別為-31.30億元、-8.79億元、-6.32億元。
從增速看，上半年共有44家企業經營現金流淨額實現正增長，七家企業增長規模在10億元以上，前三名為特變電工、大全新能源、通威股份，分別同比增長32.88億元、25.25億元和20.64億元。
另有60家企業經營現金流淨額為負增長，下降最快的三家企業為陽光電源、海優新材和福斯特，分別同比減少30.36億元、9.16億元和8.61億元。
【六】總資產排行榜
在光伏企業整體持續擴張及成長下，其總資產規模也在持續創歷史新高。
據黑鷹光伏統計，截止2021年6月末115家光伏上市公司總資產規模合計為18910億元，同比增加了3883億元，增幅為25.84%。
其中，48家企業總資產規模在100億元以上，9家企業在500億元以上，前三名分別為三峽能源、特變電工、隆基股份，三者總資產分別為1850.85億元、1102.90億元和971.31億元。
另據統計，至少94家光伏企業總資產實現正增長，31家企業總資產增幅在50%以上，11家企業增幅在100%以上。
【七】總負債排行榜
需要警惕的是，在光伏企業資產規模快速增長的同時，其總負債規模也在持續增長。
據黑鷹光伏統計，截止2021年6月末，115家光伏企業總負債合計達11111億元，約同比增長了20.40%。
其中，87家企業總負債規模在10億元以上，多達27家光伏企業總負債規模在100億元以上。另據統計，88家光伏企業總負債規模為正增長，35家企業總負債增幅在50%以上，14家企業增幅在100%以上。
【八】資本實力排行榜
資金淨值=現金儲備-短期（有息）債務。它很大程度上反映了一個企業的資本實力，甚至可能面臨的資金壓力。
據黑鷹光伏統計，截止2021年6月末，115家光伏上市公司資金淨值合計為636.93億元，同比增加了853.59億元。
資料還顯示，光伏企業間資本實力差距正在加大。比如有33家企業資金淨值在10億元以上，另有37家企業資金淨值為負數，即企業擁有的現金儲備不足以覆蓋短期有息負債，17家企業資金缺口在10億元以上。
其中，隆基股份、三峽能源與特變電工資本實力最為強勁，資金淨值規模均在100億元以上。
從增長角度看，上半年有79家企業資本實力實現正增長，27家企業增長在10億元以上，前三名為三峽能源、增長206.35億元，協鑫新能源、增長90.68億元，信義光能、增長65.03億元。
【九】研發投入排行榜
縱觀光伏發展史，技術創新才是企業長久發展、壯大的根本。
黑鷹光伏統計資料顯示，光伏行業整體都在研發投入規模。100家光伏企業研發投入合計約為136.85億元，同比約增長了51.23%。。
其中，29家企業研發投入規模在1億元以上，4家企業投入規模在10億元以上。從增長角度看，81家企業研發投入規模為同比正增長，74家企業增幅在10%以上，46家企業增幅在50%以上，22家企業增幅在100%以上。
判斷企業是否具有競爭力，除了看企業研發費用的金額，還要看其投入佔營收收入的比重。眾所周知，光伏屬於高新技術產業，而判斷一家企業是否符合高新技術企業，其研發投入比（研發投入/營業收入）至少要達到3%。
據黑鷹光伏統計，2021年上半年，68家光伏企業研發投入比達到了“3%”這一標準，前四家企業研發投入在10%以上，依次為科威爾12.36%，禾望電氣11.28%、先導智慧11.10%、邁為股份10.54%。
【十】員工規模排行榜
企業之爭最終還是人才之爭。員工規模本也是企業實力的一種直接展現。
截止2021年6月末，至少11家光伏企業員工規模達萬人以上，他們多在某光伏細分領域形成寡頭之勢。前三名依次為隆基股份、員工規模達46631人，正泰電器、28127人，通威股份、25549人。
另據統計，截止6月末，115家光伏企業約擁有員工43.73萬人，約同比增長了13.76%。其中，約76家企業員工規模實現正增長，55家企業員工規模增幅在10%以上，11家企業增幅在50%以上。
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