1月以來，美股在多重衝擊之下，持續震盪，科技股，尤其是二三線科技股成為暴風眼中最慘淡的風景線，腰斬比比皆是
其中面向消費者的很多C端科技公司，頻頻暴雷，相較於B端，爆出驚天大雷的比例更高，奈飛拉開了C端科技股暴雷的序幕，緊接著，做移動支付的PayPal、社交的Facebook、網際網路運動健身第一股peloton/先買後付的affirm、元宇宙第一股Roblox、獨立站SaaS第一股shopify等，2C的公司爆大雷的比比皆是，股價都迎來了大幅度調整。
仔細想一想，面向消費者的科技公司也不得不承受一個核心的變數，就是使用者的喜好是短期是善變的，使用者的需求短期可以是一個突變的過程，例如近期批次暴雷、暴跌的電商概念股，核心受衝擊的就是來源於線下消費的不斷復甦，當人們都走出家，從一年多壓抑鬱悶的狀態中恢復過來的時候，使用者短期的行為就是階段性減少各種居家活動，包括居家健身、遊戲、網購、線上支付等都面臨階段性被線下擠佔的問題。
短期來說，線下的活動量是驟然提升的，包括出行及住宿、旅遊/、線下信用卡消費/等傳統的消費階段性在低基數效應之下，業績收入增幅都比較可觀，股價就迎來了一波大漲，核心點在於階段性的左右手博弈關係，線下增多了，在預算一定的情況下，線上相應的消費就降低了。
以shopify為例，shopify來說核心點就在於，在高通脹與供應鏈危機的壓力之下，美國本土四季度的零售資料總體很差，12月零售資料還是負增長，疫情期間居家隔離疊加政府的各種撒幣，很多消費被前置了，現如今，很多東西提前買了，現在很多東西又漲價了，如果不是特別急需的產品，短期就不買了，你說是不是？短期消費被嚴重抑制，這也體現在各個電商公司四季度的財報裡，總體來說，表現很慘淡，一月份公佈的零售資料，環比12月份已經有了明顯的改善，長期來看，消費者網購的比例還是會持續提升，這個大前提不會變。
但是核心點就在於，目前市場在緊縮週期裡面，賭財報已經被玩壞了，很多短期的業績波動也會被市場無限放大，
以Roblox為例，在2月15日，期權賣空數量暴增，環比前一天翻倍，很多投資者透過期權去賭業績，也加大了股價大幅度波動的風險。
對於奈飛、Meta、shopify這些公司來說，基本上全部跌回到疫情前，但是公司過去兩年業務實質上有了很大的突破（以shopify為例， “過去兩年非同尋常，”Shopify總裁Harley Finkelstein說。“我們的收入幾乎增加了兩倍，GMV和Shopify團隊增加了一倍多，使用Shopify的商家數量幾乎是2019年水平的兩倍。我們正在從過去兩年的衝刺中走出來，變得更加強大和雄心勃勃，因為加速進入數字商務意味著我們可以更快地為商家和買家走得更遠。作為獨立品牌的商業引擎，他們希望與客戶建立直接聯絡並在任何地方進行銷售，無論是在移動裝置上、在大街上，還是在您從未聽說過的城市的買家中，我們都充滿活力地進入2022年我們可以利用我們今天擁有的商家、生態系統和頂尖人才的獨特組合來構建。”），但是在當下，在恐慌情緒主導的當下，短期業績增速的放緩，遭遇到高通脹與貨幣正常化程序，結果就變得很不可控，市場會把稍微的不及預期過度放大，從而導致劇烈的波動，而且在貨幣緊縮週期裡面，估值擴張的故事短期基本上行不通，如果業績不及預期，那就先殺估值，再殺業績，等殺紅了眼，後面再慢慢看。
那麼為什麼，C端公司暴雷這麼多，B端相對就比較少暴雷的？
而對於B端業務來講，其需求端的波動明顯比C端更小，短期的趨勢還在強化，所以大部分B端的公司短期業績的確定性更強，波動也來的更小。
我們以雲計算行業為例，對於一個企業來講，IT支出都是企業成本支出的絕對大頭，所以企業的IT規劃是一個著眼於中長期的決策，企業在進行IT開支之時，通常會向諮詢機構求助，尋求最優的IT支出方案，不同於C端短期不可控的喜好，B端業務的特點是短期的波動不大。
在疫情以後，基本上大小企業都意識到了轉雲的重要性，因此，對於很多公司來說，IT支出向雲計算傾斜的趨勢反而是在加強的。
一旦一個企業做出了轉雲的決策，其在雲上的各種活動都會給雲服務商SaaS帶來更高的收入，而且上雲也有很高的遷移成本，企業在轉型以後，SaaS廠商會透過更多的模組，來不斷擴張來自現有客戶群體的收入。
所以，短期行為的不確定導致美國2C網際網路的公司業績短期都不怎麼好，而B端因為疫情後的趨勢還在強化，股價也表現的相對更為強勢。
反觀B端的公司，總體上則平穩許多，尤其是，很多雲計算公司的總體業績是持續穩定增長，甚至超預期的：
首先，我們來看看科技巨頭，相對來說，除開蘋果，不論是微軟還是亞馬遜、谷歌，B端的業務都撐起來一片天，微軟azure以及亞馬遜AWS、Google雲，主要面向的都是B端的使用者為主，這個季度增速都保持的很好，如果亞馬遜不是因為AWS增速環比提升，電商個位數的增長可能導致股價的暴跌；
其次，從晶片巨頭的業績來看，業績最好的幾家龍頭，包括英偉達、AMD與邁威爾科技，業務增速最快的部門都來自資料中心晶片領域，其主要服務的物件也都是各大B端客戶，IaaS巨頭等；
最後，純B端的很多雲計算公司，總體的業務非常超預期：
① 做IT諮詢的埃森哲及加特納，業績都出現了加速的趨勢，其業績加速背後主要體現的就是大企業經歷疫情，都意識到了轉雲的重要性，包括以前不考慮轉雲的企業也加入到了轉雲的程序中，使得IT諮詢的收入快速上升，埃森哲在財報電話會議中表明，企業上雲是公司收入超預期增長的核心，公有云、混合雲等領域發展迅速，上個季度收入增速創10年新高，同時在手訂單也創了新高
② B端的雲計算巨頭，包括主要做ITSM與APM，也就是企業IT系統運營與維護的serviceNow
與datadog，做企業協作的atlansis，做企業支出及費用管理的Bill、資料倉庫的snowflake等，B端的企業總體營業收入增速更穩定，甚至還在加速的階段，並沒有因為疫情結束就放下高速擴張的步伐。
