藍帆醫療成立於2007年，2010年在深交所上市。其第一大股東為藍帆投資，持股比例33.9%。實控人為創始人李振平，他透過直接和間接持股的方式，持有藍帆醫療41.25%的股權
其主要業務包括：健康防護手套業務+心臟支架業務。
其中：
健康防護手套，主要包括一次性醫用手套、家用手套等，適用於醫療檢查和防護、食品加工、電子行業等。
而心臟支架代表產品為BioFreedom、 EXCROSSAL
注意，這部分心臟支架業務，是新併購來的， 2018年6月1日才開始並表，預計隨著完全並表後，其未來毛利佔比有望進一步升高。
也正是因為2018年發生了併購，所以，才導致如此之高的增速：其近三年的營收復合增速為43.5%，淨利潤年複合增速為38.5%，增長比較快。
由於其原先主業為手套，現有核心業務是心臟支架，所以分開來看這兩大業務的產業鏈：
手套：
上游主要為石油化工行業，毛利率20%左右，代表企業有中國石化；
中游為手套製造商，毛利率在25%左右，代表企業為藍帆醫療；
下游應用的行業較多，毛利率差異較大。
心臟支架：
上游為球囊導管元件及配件、不鏽鋼管、原料藥等供應商，材料供應充足，上游話語權較弱；中游是介入治療的醫療器械生產商，代表企業有樂普醫療，毛利率67%；
下游為醫院
透過回顧歷史，我們來看看它是如何成長起來的
藍帆醫療，原名山東藍帆塑膠股份有限公司，2011年，上市後不久，其ROE和ROIC就出現了較大幅度下降，ROE從2010年5.6%下降到2011年的3.2%，ROIC從6.5%降至2.9%，隨後才逐漸回升
到這裡，有兩個問題需要注意：
1）為什麼2011年，它的ROE和ROIC出現了較大幅度的下降？
2）2012年之後，拉動ROE上升的因素是什麼？
先看第一個問題：為什麼2011年它的ROE和ROIC出現了較大幅度的下降？
導致2011年ROE下降的主要因素是淨利率下滑，而導致淨利率下滑的主要因素為毛利率下降。
上市後不久，它的毛利率、淨利率就出現了下滑，並且，其淨利率是從本身就不高的6.49%下降到3.11%，讓人不禁好奇——這個生意，真的這麼差嗎？
這就要從它上市時的主業健康防護手套說起。手套，主要分為PE手套、PVC手套、丁腈手套、乳膠手套。
預知詳情，且聽下回分解
不構成任何投資建議，股市有風險，入市需謹慎
