百億量化九坤投資回應鉅虧：可正常贖回，維持當前的槓桿水平

澎湃新聞記者 孫銘蔚

2月17日晚間，百億量化私募九坤投資對旗下美元產品1月發生大幅回撤做出進一步說明稱，目前該基金半年封閉期已過，可正常贖回。

“量化投資本身有周期性波動。相比於過去幾年，超額alpha的波動性出現了提升，在槓桿模式下，這一點更加凸顯。過去，在市場調整階段，我們的投資人一直給予我們信心與支援，面對這次淨值回撤，我們會與投資者進行充分溝通，該項工作已經開展且在未來持續，就投資人的疑問進行全面解答。”九坤投資表示。

據澎湃新聞記者瞭解，本次贖回採取免贖回費的處理方式。

澎湃新聞記者此前報道，九坤投資旗下美元產品Ubiquant Asia Pacific Quantitative Hedge Fund Class A（以下簡稱“Ubi Asia Fund”） 1月總體回撤超7%，疊加5倍左右槓桿，因此1月淨值跌幅為39.13%，產品自2019年4月成立以來的最大回撤為-55.09%。

Ubi Asia Fund主要運用量化對沖策略，透過量化模型，多頭一籃子持有未來表現相對更好的股票，空頭做空一籃子認為未來表現相對不好的股票，輔助以股指期貨、股票指數互換等衍生品對沖工具縮小產品的淨風險暴露以縮減波動率和回撤，同時利用融資放大產品收益，以獲得較好的風險調整收益。

根據其官網介紹，九坤投資是目前國內成立最早、投資管理經驗最為豐富的多策略量化私募基金管理人之一，現資產管理規模已超過百億人民幣。投資策略週期覆蓋日內交易以及跨日低頻交易，投資標的包括中國股票、期貨、期權以及債券等。

九坤投資認為，拉長週期來看，量化策略超額收益回撤很正常，短期波動不會影響長期alpha的獲取。

“我們會持續迭代策略，豐富超額收益來源，不斷提升策略的魯棒性，適應不同的市場環境和行情風格。對於Ubi Asia Fund，我們中性看待長期beta，短期跌的越多，風險釋放越充分，未來的機會越好。”九坤投資稱。

九坤投資還表示，本基金高波動的風險特徵定位將不會發生改變，創造較大收益空間的同時，也可能面臨較大幅度的回撤與波動，盈虧同源。接下來對投資最佳化的核心將繼續聚焦在策略、團隊和技術上。

對於高槓杆的運作，九坤投資表示，槓桿是該美元基金的特點，也是盈虧同源的必然因果。公司堅信“透過跨週期的長期投資，才能收穫穩健的長期價值”，所以接下來，“在符合內地香港兩地監管、遵守《ISDA協議》、嚴控風險的情況下，將繼續維持當前的槓桿水平”。

“基於對策略組合的長期信心，我司已於 2022 年 2 月 4 日以自有資金 3000 萬美元申購了本基金，接下來我們會繼續與客戶保持密切溝通。”九坤投資稱。

責任編輯：是鼕鼕 圖片編輯：張同澤