民國1913年，有一個江西省的少年，名叫雷保福。這個少年家境慘淡，父母早亡，以四處乞討為生。
一個落魄乞丐，到處要飯，按道理也沒什麼稀奇的。但是，這個少年卻長相奇特，讓人過目不忘。有一天討飯時，遇到了一夥土匪，命運從此改變。
1912年，清朝皇帝宣佈退位，但是帝制的思想在民間仍然盛行。有個土匪看雷保福長的奇特，奇貨可居，於是就起了歪心。他們把雷保福囚禁了起來，對外宣稱說雷保福天生富貴異相，是天子降生，用於蠱惑周圍民眾，從中獲利。
其實呢，這一招是歷朝歷代玩了無數遍的。比如東漢的黃巾起義，元末的獨眼人起義等等，都是先捏造一個神話故事出來，用於蠱惑人心，壯大勢力。
這些土匪也沒想到，這一招這麼管用。很快遠近十里八鄉的文化人、農民陸續加入，勢力迅速擴張，不久就達到了幾千人。仗著人多，他們連續進攻了周邊好幾個縣城，焚燒縣衙，釋放囚犯，震動了整個江西省。
這些人剛有了一點地盤，就開始論功行賞了，一口氣封了幾十個將軍和皇親國戚，下面的烏合之眾也都做起來功臣的美夢。
這些人還準備攻打南昌作為國都，正在商議間，外面聽說清剿的官兵打來了。一群烏合之眾一接觸正規軍，立馬一敗塗地，做鳥獸散。但是，偽皇帝和一眾皇親國戚卻不見了。
由於附近多山，也不知道偽皇帝藏到哪裡去了。官兵屢次清剿，只抓到個別土匪，偽皇帝和重要人物一個沒見到。
官兵撤退後，土匪又在饒州、廣信之地繼續橫行。很多土匪熟悉地勢民情，一旦有風吹草動，就望風而逃。土匪們對鄉民自稱有茅山法術，可以未卜先知。一旦有鄉民告密，土匪就會劫財殺人。鄉民大多迷信且老實，任由土匪橫行。
直到1915年，官兵才終於逮到一個“國師”。拷問之下，原來偽皇帝和核心幾個土匪，躲在距離景德鎮150裡的一個深山密谷裡。
在國師的帶領下，官兵找到“皇宮”所在。這個深山密谷周圍十幾座山嶺環繞，周圍沒有村莊，非常偏僻。偽皇帝居住在一個茅草屋中，內部佈置簡陋，只有簡單的桌子和木床。國舅、丞相、將軍們，都在周邊小屋居住護駕。
這些人很快被官兵繳械，然後一齊押往南昌。最搞笑的是，小皇帝仍然茫然無知，見到一眾官兵，還以為是外邊請來的救兵。
當聽眾人說，這次要去南昌了。小皇帝還好奇的問：“難道省城打下來了？這是要去定都省城了？”
眾人怕路上引起麻煩，也就拿謊言搪塞他。小皇帝感嘆：“諸位如此忠心護駕，真是難得。”
到達南昌，小皇帝和一眾土匪被槍決。民國乞丐稱帝事件就此落幕。
