2021年，滬深股市勝利收官，年度K線錄得三連陽。
全年，上證指數上漲4.80%或166.71點，深成指上漲2.67%或386.67點，創業板指數上漲12.02%或356.41點，兩市合計成交約255萬億，創歷史紀錄。
雖然指數表現平淡，但是個股和板塊暗流湧動，結構性行情演繹到極致。
年初“茅指數”成分股衝頂，隨後2~3月中期調整，4月略有反彈後再度震盪整理；4~7月，成長賽道佔據上風12月，但8月之後高位震盪，區間換手等待業績證偽或證實；8~12月，增長壓力加大疊加碳中和、碳達峰訊息刺激，週期板塊領舞兩市。
A股
歸納起來，2021年要想跑贏大盤，要麼躲過茅指數的調整，要麼躺平在光伏、鋰電、風電等綠色能源主題裡面。如果追漲殺跌，年底大機率是炒了個寂寞，不虧就是萬幸。
從板塊角度看，更能體現結構性行情的特徵。
申萬28個行業漲跌資料顯示，上漲行業18個，下跌行業10個，其中電力裝置、有色、煤炭、化工、鋼鐵行業領漲兩市，分別上漲47.86%、40.47%、39.60%、37.19%、34.06%、31.38%。而家用電器、非銀金融、房地產、社會服務行業跌幅居前，跌幅分別為19.54%、17.55%、11.89%、10.27%。
沒有隻漲不跌的股市，同理也沒有隻漲不跌板塊和行業，從這個角度上說，個人在2022年更青睞低估值銀行金融，地產，券商和調整到位的茅指數成分標的。
北上資金
北上資金方面，2021年滬股通淨買入1952.93億，深股通淨買入2399.55億，兩市合計淨買入4352.48億，重新整理年度淨買入額新高。
融資融券方面，截至12.30日收盤，兩市融資餘額為17214億，該資料在1.4日錄得15057億，換言之，全年槓桿資金淨買入了2157億。
另一方面，2022年流動性以穩為首要目標，同時保持市場流動性合理充裕，逆週期和跨週期調節相互配合，保持貨幣供應量和社會融資規模與廣義GDP增長率基本匹配。
綜合北上資金、兩融資料、公私募基金髮行、銀行理財產品搬家以及總體合理充裕的定調，頭部券商預估2022年增量資金在1萬億~1.3萬億之間。
微觀企業盈利方面，2022年大機率呈現緩慢下降後走平，年底翹尾。但是宏觀政策對沖後下降幅度可控，且有限。
換言之，驅動A股上行的核心因子流動性向上，企業盈利緩慢下降走平後翹尾，這大機率對應著全年衝高、回落震盪，年底再收復失地。箱體震盪是主旋律，但是重心會明顯提高。
上證指數週K線圖
技術上，2022年高點3731點，低點3312點，呈現明顯的箱體震盪。細分看，在52個交易週中，周收盤在3400之下的只有7.30日當週一週，周收盤價在3600之上的時間只有6個交易周。
這意味著2022年有45個交易周時間，上證指數震盪於3400~3600之間。而7.30日當週見底3312之後，周K線低點不斷抬高，高點呈水平壓制，即形成了上升三角形。結合年K線三連陽。
那很顯然，技術形態上驗證了我們前面所說的結論，即衝高。是否回落，還需隨著行情的演繹而相應修正。從這個角度說，春季行情值得期待。
創業板指數2021年全年呈現“N”字形走勢，目前執行在新一個不規則“N”字的中間一筆，即創業板大機率再次回探3100一線，在業績被證實或者證偽後才會抉出方向。這恰好又驗證了我前面的低估值主線或更有價效比。
創業板指數週K線圖
綜合分析：流動性中性偏松，技術上箱體震盪，大機率構築長期底部，企業盈利緩慢下行後走平再翹尾，那2002年行情大機率前高後低、再翹尾。
再來說說2021年的投資得失：
年初“茅系列”下跌，成功躲過，但是也沒有享受其上漲，即1~3月完全是浪費時間。
原因是：個人投資傾向於保守，且存在認知偏差，坦白地說，不知道富人對茅臺的信仰。同時或多或少有點固執和賭氣。這點2022年需要重點克服，在堅守能力圈的同時，適當交易並無大錯，我並不是絕對意義上的價投，也不是絕對意義上的趨勢投資者，屬於一個“牆頭草”吧。
不過，本質還是認知有限。
4~6月，核心邏輯是圍繞著中報業績佈局，在非核心成長賽道上賺得了部分收益。但坦白地說，我的邏輯並非追逐光伏、鋰電、晶片等，而是選中的中報預增恰好有前述概念。
7~12月，股固執的堅守券商和低估值，更悲催的是，過早地賣出了堅守的低估值，僅僅喝了一口湯。
全年回報類跑贏大盤。
個人啟發是：單純的價投，單純的趨勢投資在A股，於個人投資者而言均不是最佳策略，個人認為基本面為輔助（保證公司大機率不退市），結合技術面和行業景氣度，適當做做交易或許更好。
……
就寫這麼多，順祝諸君2022年收益長虹，新年快樂。
（文章系溯源投資思路整理，僅供參考）
我是溯源歸一，極簡投資踐行者！
