觀點：連續三個月PMI資料看，經濟有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過，資料回升短期對市場或有提振。此外，在基本面和流動性相對穩定的支撐下，市場整體保持向好基礎。去年四季度央行降准以及調降LPR之後，開年央行下調MLF以及逆回購利率，貨幣寬鬆週期逐步開啟，流動性充裕預期下，市場整體仍有提振。短期，原油價格創下2008年以來新高，俄烏衝突延續，避險情緒高企下全球市場迎來“黑色星期一”。A股連續調整迎來重挫，指數分化以及破位下，加速趕底的機率大增。在多方的支撐和提振下，階段性底部有望逐步來臨。
週末，海外市場走低，滬深兩市今日雙雙低開，開盤後連續跳水走低，滬指盤快讀跌破3400點整數關口，而創業板以及深成迎來次輪下跌以來新低。午後，指數繼續震盪走低，全天單邊下行下迎來大跌。盤面上，幾乎是全軍覆沒，食品飲料和電子板塊領跌，家用電器以及電力裝置等板塊跌幅較大，建築裝飾以及房地產等相對抗跌。
當日市場的下跌，很大的原因還是海外市場全線走低的影響。上週五，美股走低，而歐洲股市大跌，多國市場迎來重挫。情緒影響下，A股低開也是預期之中。海外市場的下跌，更多的還是避險情緒升溫的擔憂。比如過去的一週以來，全球商品價格漲勢驚人，標準普爾商品指數年內漲幅達到37%，彭博大宗商品指數接近1960年以來的最大周漲幅。
今日早晨開盤，美、布原油期貨開盤大漲。布倫特原油一度拉昇20美元/桶，最高至138.02美元/桶，因受俄羅斯石油禁運風險以及伊朗核談判推遲的影響，重新整理2008年以來新高。而在此基調下，上午亞太股市全線走低，A股也未能倖免，低開後連續跳水。至此，三大指數調整的趨勢保持一致，唯有滬指整體表現堅強，目前還沒有跌破此前調整新低，而其他指數整體保持疲軟。
所以，A股的下跌，多數情況還是海外市場情緒抑制的傳導，不過在全球避險情緒高企之際，這也相對正常。但話說回來，當前市場沒有實質性的利空，海外不確定對市場的影響也僅是短期。我們對A股並不悲觀，相反，在多方支撐和提振下，這裡的下挫反而有加速趕底的大機率。
總體上，市場仍處於震盪反覆的結構性行情中，在穩增長政策的託底以及流動性寬鬆預期不斷增強的提振下，市場向好的基礎還在。此輪連續調整已經釋放多數風險，在估值回撤以及基本面的支撐下，多板塊當前配置價值凸顯，是可以考慮戰略配置的好時機。對於激進的投資者，回撤可繼續考慮分批低吸。而對於穩健投資者來說，也可輕倉觀望，耐心等待市場的企穩。
