兩個森林，都有護林人看守，其中一個森林時有火災，另外一個幾十年來一次小的火災都沒有，請問哪一個更安全？
答案是經常發生火災的那一個。道理很簡單，從來沒有經歷火災洗禮的，一旦觸發將會是災難級別（長期累月積蓄了大量枯枝幹材）。
自2021年頒發的房地產三條紅線，兩年來房地產開發商都不好過。20年來，房地產作為拉動經濟增長最有限的手段，在每次逆週期調控中都起到了功不可沒的關鍵作用（另外一個措施是基建）。
但是，樹不可能長到天上去，現在全國的房地產已到450萬億左右，而2021年的GDP才114萬億，M2存量也才240萬億。
也就是說，廣義貨幣M2必須翻一倍，才夠買下全國的房子。那麼，可想而知，如果大家一起賣房套現，房地產的流動性就會馬上枯竭（成交量為0）。
20年的房地產牛市，全世界僅此一家，是不是有點像上面講的那個安全森林？
所以，早在2016年，李克強總理就表示“允許個案性金融風險發生”。這個“允許”，其實就是為了防範系統性危機，讓房地產增長走向良性繁榮。
注：因為央行具有無限量印鈔能力，理論上講她可以為任何企業擔保。當然，這是針對國內，因為她不能發行外幣。
接下來，事情的發展大家都知道了，個案性金融相繼爆發。從恆大，佳兆業、融創、到奧園、富力、實地常春藤等等，五一不是債務性現金流危機。
現在，恆大100元面值的債券，賣到十幾塊錢都沒有人要，債權人損失慘重。
前面提到，恆大其實可以“大而不能倒”，畢竟傷害了大量無辜投資者。
其實，這是經過權衡的處理結果，兩害相權取其輕。
如果擔保了恆大，就是放任貨幣超發，再搞大水漫灌，可能會產生更嚴重的後果。美國2008年房地產的次貸危機，其危害大家都看到了，殃及全世界。
當然，我們現在的金融環境與次貸危機有本質上的區別，我們的房奴都是70、80後，他們現在都是社會上相對富有的中流砥柱，有能力把還房貸這項任務進行到底。
歷史證明，房地產在任何一個國家GDP中舉足輕重，未來還是看好房地產。只不過很快就會進入了存量博弈，大魚吃小魚，叢林法則勇者勝。
所以，未來投資房地產就要抓龍頭，比如下面這些：
其中保利、招商等都是央企，其實力毋庸置疑。
而萬科經過“寶萬之爭”（相當於經歷了火災的考驗，可能要感謝姚振華）後，已經早早上岸，現在正手握大量現金，就等著效法蘇世民接手其他“危機”房企。
最後給一個數據，現在全國的房地產開發商，已經達到10萬家，按照存量博弈的結構化之路，未來最多就剩幾十家。那麼，想投資房地產的你，應該知道何去何從了。
