PRCBroker獨家財報精彩導讀：
■ 貨幣政策立場在加強應對通脹的美國、英國和留有政策餘地的歐元區和澳大利亞之間金融政策姿態背離。
■ 各國央行雖然處於“雙曲線球”的狀況，但不被視為“鴿式加息”。
上週在各國舉行的貨幣政策會議上，很明顯各國對通脹的反應各不相同。美國、英國等部分央行提高了應對通脹的態度，明確政策轉向收緊貨幣政策。另一方面，儘管歐元區和澳大利亞已決定逐步取消新冠疫情後作為應急響應而推出的資產購買措施，但對應對通貨膨脹持消極態度，對2022年開始加息再次表示否定。
在 11 月的第一輪會議上，主要央行成功轉向貨幣政策正常化，沒有引起金融市場的大動盪*1。在前兩週以來的第二輪會議中，美國和英國加強了對通脹的應對，而歐元區和澳大利亞則優先確保政策調整空間，對應姿態出現分歧。不可否認，央行大幅調整常規價格認知，改變政策立場，導致通脹政策反應滯後的“曲線落後”局面。
然而，金融市場並沒有出現進一步加息的趨勢，結果公佈後市場利率的波動不大。從金融市場的反應來看，第二輪金融市場似乎也沒有造成大混亂而度過了難關。以美國為例根據美國聯邦公開市場委員會（FOMC）參加者的政策利率預測，在金融市場中提出了大致一致的提高利率，在避免被認為是 "鴿派加息 "方面，可以評價為完成了與市場的對話。
世界貨幣政策週期在歷史上反覆出現，美國領先，各國緊隨其後。從更廣泛的角度來看，這不禁讓人聯想到，隨著美國轉向貨幣緊縮，明年將有更多國家繼美國之後轉向貨幣緊縮。隨著美國和英國對物價認知的修正，保持傳統價格認知不變的歐元區和澳大利亞等央行未來可能與金融市場進行更艱難的對話。
* 1 詳情見獨家財報《金融市場朝著金融政策正常化邁進》（2021年11月8日）
