中信證券：中國電信2C業務拐點確立 產業網際網路開啟成長空間

中信證券認為，中國電信（601728）的基本面向上拐點已確立，2B業務成長性向好。在2C端，截止2021年10月，公司移動使用者規模增長至3.71億，5G套餐滲透率提升至45.4%，ARPU提升趨勢確立。在2H端，公司高品質家寬與行動網路協同，智慧家庭提供新動能。在2B&2G端，公司雲網融合能力領先、安全性壁壘較高，天翼雲維持高速增長，IDC業務空間廣闊。我們看好公司移動業務持續改善、智慧家庭業務不斷突破、產業數字化業務快速發展，在5G時代有望取得更好的業績增長和ROE提升，現金流和分紅有望進一步提升。