附錄鋰電池材料價格週報：
圖表 鋰電價格週報
圖表 鋰電材料價格走勢
鋰電池：
本週電池市場相對平穩，10月新能源汽車銷量為38.3萬輛；1－10月，新能源汽車銷量254.2萬輛，市場滲透率為12.1%。10月，我國動力電池產量共計25.1GWh；磷酸鐵鋰電池產量15.9GWh，三元電池產量9.2GWh；本週4680電池引爆市場，國內億緯鋰能在湖北荊門有20GWH的4680磷酸鐵鋰大圓柱佈局；大家在猜特斯拉在中國的第二工廠，也許武漢是不錯的選擇，武漢有不錯的工業基礎，交通方便，配套4680，配套將來的“MODLE 2”。
正極材料：
磷酸鐵鋰：目前原料磷酸價格已回落1萬元/噸左右，後續正磷酸鐵原料成本壓力將有所緩解，價格波動多受市場供需格局變化影響；據瞭解，目前下游電池廠明年訂單對磷酸鐵鋰材料的需求持續火熱，拿貨積極，而明年市場的供貨增長還是以現有企業的新增產能為主。價格方面，目前主流動力型磷酸鐵鋰報價在8.4-9.0萬元/噸。
三元材料：本週三元材料市場中低鎳等產品報價上調。從市場層面來看，原料鈷及相關產品價格持續高位，中低鎳三元材料生產成本影響較大，疊加個別企業產能調整，市場供應有所減量，部分三元產品報價重心上調明顯。價格方面，目前鎳55型三元材料報價在21.9-22.3萬/噸之間；NCM523數碼型三元材料報價在23-23.4萬/噸之間，較上週同期上漲0.4萬元/噸；NCM811型三元材料報價在26.9-27.4萬/噸之間。
三元前驅體：原料鈷價格高位，中低鎳三元前驅體市場報價重心抬升。受企業採購鎳豆酸溶造成分流，硫酸鎳行情近期整體弱穩執行；硫酸鈷穩中有漲，短期內帶動部分三元前驅體走勢偏強。價格方面，本週常規523型三元前驅體報價在13-13.4萬/噸之間，較上週同期上漲0.4萬元/噸；硫酸鈷報價9.1-9.7萬/噸之間；硫酸鎳報價在3.6-3.7萬/噸之間，較上週同期下滑0.1萬元/噸；硫酸錳報價在0.95-1萬/噸之間。
錳酸鋰：進入11月份，因二氧化錳持續供應緊張，價格上調，錳酸鋰價格隨之略漲。但因近期下游需求未見明顯好轉，且電動兩輪車市場需求仍在下降，加之多數頭部電池企業庫存量充足，新增訂單量較少，近期以消化庫存為主，市場成交較淡。
負極材料：
近期負極材料市場繼續向好，整體來看本月產量情況會較上月有所改善，內蒙古地區限電力度較上月有明顯放鬆。但是在需求持續向好，以及冬奧會1月到3月部分地區可以能出現大面積停產的小道訊息影響下，市場整體氛圍依然緊繃。原料方面，低硫焦和針狀焦價格都處於高位，短期基本沒有回落的可能。需求方面，動力電池需求持續向好，10月新能源汽車產銷量基本符合市場預期，不出意外，今年全球新能源汽車產量有望達到600萬以上。
電解液：
本週電解液延續上週景氣行情，價格維持一單一議。六氟延續供應緊張態勢，價格較上週無明顯變化。VC市場普遍反饋較前兩個月供應緊張程度緩和很多，價格有所鬆動，整體供應仍然吃緊。溶劑方面，工業級DMC跌至7000-8000元/噸，電池級DMC主流價格無明顯回落，EMC和EC仍然偏緊；龍頭大廠EMC被頭部企業鎖定一度封盤；高階S級DMC和EC捆綁銷售，價格堅挺。短期看，電解液市場仍將維持高景氣度。
隔膜：
本週隔膜依舊延續偏緊狀態,行業產能利用率維持高位，主流企業供給偏緊張。產量方面：十月產量環比快速增長，較九月有明顯環比提升。受益於比亞迪的放量，比亞迪上游隔膜供應商增量顯著。本週4680大圓柱電池持續發酵，有傳言4680將大幅降低隔膜使用量，但實際影響有限。另隨著上週SES釋出半固態電池短期，對於市場情緒有一定壓制。但無論4680型電池抑或是固態電池技術發展，均不會對明年隔膜的需求造成任何影響，優質產能仍然緊張，下游隔膜保供趨勢顯著。企業動態方面：恩捷股份攜手寧德時代合資建設乾溼法隔膜產能成為本週最大市場焦點，繼9月恩捷股份與億緯鋰能荊門投資16億隔膜產能，恩捷股份深度繫結全球鋰電龍頭寧德時代共建16億溼法、20億幹法，再次鞏固全球隔膜龍頭地位。另外中材科技本週宣佈內蒙中鋰3.2億平米擴產計劃，簽約上游裝置廠商芝浦機械及上游原材料廠商大韓油化，行業主流企業鎖定優質裝置供應商儲備新一輪行業擴產。
投資建議：10月國內外電動車銷量基本符合預期，11、12月電動車缺芯緩解，疊加年末衝量，我們預計國內銷量將超320萬輛，歐洲200+萬輛，美國近65萬輛，全球合計可達600萬輛，2022年全球將超850萬輛，同增40-50%。產業鏈來看，電動車龍頭2021年Q3業績亮眼，2021年Q4需求依然強勁，我們預計排產環比再增20%。2022年電池企業普遍反饋訂單飽滿，近翻番增長。從供需格局看，鋰、石墨化、pvdf、隔膜、銅箔、六氟、vc等持續緊張，我們預計將持續至2022，看明年仍是量利雙升；而電池環節2021年Q4重新議價，漲價我們預計強烈，部分二線電池企業已調價10%，我們預計龍頭有望跟隨，因此電池環節2022年盈利水平將觸底回升；估值方面，2022年龍頭普遍在40-50倍，我們業績2022年翻番增長。
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