需求下降明顯，資本擾動加大，企業叫苦不迭。鋼鐵行業的光芒急速黯淡，而其背後牽連著產業鏈上下游數個行業。鋼價怎麼了？誰推動了價格回落？明天的鋼價將走向何方？
風雲變幻 鋼鐵價格“黑化”
“乍暖”至“乍寒”，鐵礦石期貨價格用一年左右的時間節節突破屢創歷史高點，又用不足半年的時間“回到最初的原點”。
以鐵礦石為代表，鋼材類產品價格呈現相似走勢。截至11月5日，黑色產業鏈期貨下跌幅度明顯。業內人士表示，下跌速度與幅度皆為歷史罕見。
表：鋼材類產品期貨價格跌幅統計表
相較於上半年驚人的漲幅，為何這個行業產品價格下跌更為迅猛？
最近鋼鐵行業的一輪大幅下跌始於10月20日，而煤炭價格變化起到推波助瀾作用。受國家相關部門對煤炭價格監管及G20會議各國領導人再提降低煤炭減排目標等因素影響，“煤炭三兄弟”市場情緒恐慌，而其它黑色品種在整體市場氛圍的影響下，價格也跟隨大幅下跌。
聚焦近期鋼材行情，相關資料顯示，10月28日-11月3日，全國鋼材產量約787萬噸，周環比減少7.57萬噸；廠庫443.7萬噸，周環比增21.08萬噸；社會庫存952.68萬噸，周環比減少36.53萬噸；表需803.23萬噸，周環比減少11.05萬噸。
中鋼網高階分析師路林穎表示，隨著國內外疫情再度發酵，整體世界經濟發展受限，國內市場有“滯脹”、地產下行、債務壓力等方面的擔心，市場仍有波折，多部門促經濟發展，部分銀行放貸加快，東部29個城市已啟動重汙染天氣預警，鋼企受環保限產影響，開工處於低位，產量下降，市場延續供需兩弱格局，同時商務部強調，共同遏制能源領域投機炒作行為，穩定大宗商品價格合理執行，且進入11月份傳統消費淡季下，終端需求釋放有限，在買漲不買跌的心理作用下，現貨市場整體成交偏弱，商家看空心態濃，鋼材價格或將探漲後偏弱執行。
多行業需求難題爆發 價格被推落
鋼鐵產業鏈上下游涉及的行業廣泛，牽一髮而動全身，此次黑色系價格下跌影響範圍頗廣。“價格下跌速度根本來不及反應。”多家受訪企業如是表示。
“需求超預期低迷”幾字被屢屢提及，並被認為是近期影響價格的最主要因素。“市場用鋼的需求減少，螺紋同比減幅超30%。”“去年每個月銷售近3萬噸，今年僅2萬噸左右。”上海澤億供應鏈管理有限公司總經理李建華與江蘇江南精密金屬材料有限公司總經理張志洪直言需求對其企業的影響，而且從目前看，市場需求仍未有所起色。
國內對鋼材需求的減少還主要體現在房地產市場，中兵（上海）有限責任公司董事長郭佳指出，前期的“恆大債務危機事件”引發市場對房地產資金鍊的信任危機，對需求造成較大的影響，這也是近期螺紋鋼價格大幅下滑的原因之一。同時基建和房地產拖累了板材的需求，包括板材裡的熱軋、冷軋、鍍鋅、彩塗等方面。
他分析，國內房地產市場後期的需求預計平穩或者是適度下滑，基建需求預計也不會有較大的增幅。
集裝箱製造行業的需求下滑也對鋼鐵價格影響明顯。業內人士表示，實際上，鋼鐵價格前期降幅較近期相對較緩，由於前期海外出口量大，集裝箱大量積壓於海外碼頭，使得年內集裝箱需求量大幅高於往年。國內供不應求的集裝箱積累了大量訂單，對鋼材價格起到了支撐作用。然而，目前新箱的積壓情況使行業看弱集裝箱製造的後期需求。同時，限電導致下游配件供應不及時，集裝箱行業自律，使整體減產30%。
“集裝箱的需求在旺季，單月需求量達到100萬噸，目前計劃減量30-50萬噸，而且還要考慮去庫的過程。”郭佳說。
此外，郭佳注意到，管線用鋼需求也有一定程度受阻。“國家管網集團剛成立，它也在做一些相應的計劃建設，但是由於資金到位率不是很好，拖累了部分管線企業的資金，也導致他們需求得不到有效的釋放。”
從宏觀角度分析，郭佳認為，去年的新冠疫情對全球經濟造成很大影響，但中國強大的供應鏈保護能力在全球表現亮眼。同時成就了中國的海外需求在去年下半年大爆發，但是實際上這種需求是一種“脈衝式”的需求。
具體看，從去年至今，海外補庫逐漸完成，國際市場價格見頂回落，國際對國內的需求拉動減弱。目前來看，國際上在供應層面，受需求爆發影響，產能利用率和產量創歷史新高，但後期可能隨著需求下降，產量也會下滑。
總體來看，業內人士表示，國內疫情的反覆、個別地區的限電等，結合產業鏈上下游行業的變化，導致鋼鐵行業需求下滑超過業內預期。
大跌後的鋼價，為什麼說要謹慎抄底？
伴隨著鋼價的大跌，很多朋友耐不住躍躍欲試抄底，但發現抄到了“半山腰”，損失慘重。這一輪下跌行情，出乎意料，誰曾想到跌的這麼兇猛。期螺從下半年高點5868打到4000多，下跌1800多點。現貨螺卷從5900-6200元打到4600-4900元，下跌1200-1300多點，但是還沒完全止跌，仍有拋盤的低價不斷出現。
大跌後的鋼價，為什麼說要謹慎抄底？這是需要對當前鋼市有深刻的認識。抄底的前提是確認真的是底。不是底，不能抄，是有確認是底了，才可以去抄。主觀上認為是底，跌的多了，好像行情就要漲了，這主要是還停留在過去上漲的慣性思維中。4季度鋼市最顯著的特點就是牛熊轉換，標誌就是供給縮減不能有效對沖需求下滑，再加上碳元素被政策強控，保民生，保煤電，幾乎大多數工業品都走大幅跳水的曲線，文化商品指數連續跌破重要指標關口，進入低迷下跌狀態。
以煤炭、焦煤、焦炭代表的碳元素商品、以錳矽、矽鐵、鋼材代表的黑色金屬、以銅鋁代表的有色金屬、以純鹼、PVC代表的能化，都是暴跌的態勢，這種形態下，市場從開始的不認可、不忍跌，到恐慌出貨、到相互傾軋拋盤、最後到跑路，遠期點價交易和反套大虧，交不出貨、毀合同，提補保證金、停止托盤業務，再到鋼廠第二輪、第三輪補跌，原料焦炭第二輪、第三輪降價，此起彼伏，凌亂不堪。這種情況下去抄底，顯然很容易受傷。
10月中旬以來鋼鐵的價格、利潤都得到大幅下降，甚至整個黑色都進入到成本定價階段。隨著成本的下移，鋼價成本仍然在不斷下降。到目前，鋼坯、鐵水成本都較高點下降了800元左右，出現了較大降幅，但不如成材價格下降明顯。問題是，成本是動態的，在鐵礦石大幅下跌之後，煤價、焦煤、焦炭仍在持續下降。更重要的是，煤、鐵礦石，政策性調控和戰略性目標較強的作用下，是既定的。多數工業大宗都處於均值迴歸狀態，期貨先行。按照目前升貼水、原料仍繼續探底，鋼材現貨價格而言，同樣難言到底。
但距離底部有多遠，仁者見仁智者見智，也要看後面條件轉化。目前來說，鋼鐵壓減任務有望提前完成，但去碳、減碳任重道遠，更何況房地產土地成交面積已經降至2016年以來5年新低，這對鋼材需求來說不是好事。當然，也沒必要過分悲觀，一切有關地產、保經濟，明年粗鋼是否繼續壓減等資訊需要密切關注。“月盈則虧，水滿則溢”，過猶不及必糾偏。任何一次大漲大跌，推到重來，都有新的機會。當下階段，最需要的就是順應下跌趨勢，降低風險，減少損失，減少損失！
來源：中鋼網
