今天看的這家公司，是現代化煤化工龍頭，同時也是A股中真正正宗的氫能源公司。公司的太陽能電解水制氫專案是已知的全球單廠規模最大的太陽能電解水制氫專案，年產2.4億標方綠氫。同時，公司正在投建的EVA產品也是能夠用於光伏封裝元件中的關鍵材料。
從公司股價來看，在經過去年年末和今年年初的上漲之後，公司股價從今年3月份開始持續在20元下方橫盤震盪，至今已經近10個月了。
先來看公司的競爭優勢和業務亮點，都有哪些，
就讓公司自己來給大家說道說道吧！
“各位朋友，大家週末好！”
我想告訴大家的是，對待碳中和我是認真的！
雖然我做的是傳統煤化工，但是，為實現碳中和，貢獻自己的一份力量，我已經透過努力，將自己升級為了現代化煤化工代表公司，構築起了一體化迴圈經濟產業鏈。
我的主營業務是煤制烯烴，主要產品為聚乙烯、聚丙烯。
可能大家對於我的產品還不太瞭解，實際上，在國民經濟發展中應用最廣泛的基礎材料，一一個是鋼鐵，另一個就是合成樹脂。
而在五大通用合成樹脂中，聚乙烯、聚丙烯的產銷量分別位居第一位和第二位，佔五大合成樹脂總產量的 60%以上，是國民經濟發展中最重要的基礎原材料之一。
而且得益於我的低成本和高效率，我的烯烴產品毛利率超40%，我的焦化產品的毛利率更是超過了50%。這還是在2020年，大宗商品還沒大幅上漲的時候。
我知道，現在美錦能源是咱們煤化工和氫能源的代表，
不過大家知道嗎，其實，我的利潤超過了美錦能源2.5倍了，
它三季度利潤21億，而我三季度利潤已經超55億了。
我驕傲！
為了實現碳中和，打造迴圈經濟，我也是煞費苦心，
我是最早佈局氫能的企業之一。
在2019年我就開始啟動建設太陽能電解制氫，這個專案是全球已知最大的太陽能制氫專案。
可年產2.4億標方綠氫和1.2億標方綠氧，專案首批裝置已於今年4月建成投產，2021年底將全部建成投產。
專案投產之後，我就可以用綠氫代替煤炭原料，綠氧代替煤炭燃料生產高階化工，減少煤炭資源消耗約38萬噸、每年新增減少二氧化碳排放約66萬噸，
除此之外，我也在加大研發，向高附加值產品買進，我目前在建的專案中包含25萬噸/年EVA，可以生產VA含量28%及以上產品。
EVA產品廣泛用於光伏封裝膜、熱熔膠等領域，其中VA含量高的EVA樹脂是光伏封裝元件的關鍵材料，我國目前對外依存度達60%。
我的目標是力爭用10年完成企業50%碳減排，用20年率先在行業內實現企業“碳中和”。
請大家稱呼我為“碳中和”領跑者！為我加油點贊！
我相信熟悉我的朋友肯定已經猜出我是誰了，不過，暫時還沒猜出來的朋友也別心急，
因為我們不能只聽一面之詞，我講完了我該說的，接下來，就把話筒交給長風，他在文章的末尾會揭曉我的身份，希望大家先保持中正平和的心態，客觀公正地瞭解完我更立體的形象之後，再去揭曉最後的那個答案。
謝謝長風為我準備的這個舞臺，咱們下次再見！
從這家公司的描述上來看，確實能夠稱得上是碳中和的踐行者，能夠年產2.4億標方的綠氫，也是名副其實的正宗氫能源相關公司。不過，看完了公司自我介紹的優點和亮點，接下來，我們還要進一步去透過研讀公司財報，發現公司的內在質地情況，
美國頂級評級機構晨星公司的研究負責人帕特·多爾西，曾經說過，發展一套投資哲學，弄清楚公司的競爭環境，分析公司和股票估值。
所以，長風發文並非為了推薦股票。而是以一致性的投資哲學來解讀一家公司。把10頁的財報濃縮為2000來字，為大家梳理一個系統化的體系去解讀公司的財報。
本文所有的內容，均來自該企業的財報，並沒有任何個人觀點。發文的目的是幫助大家更系統地去解讀上市公司的財報，發現上市公司財報背後的語言。
先來看公司的成長性情況，
公司的營業收入從2016年至今，逐年遞增。從2016年的80個億，一路增長到了2021年3季度的161個億。
今年3季度的營收，已經超過了去年全年，
公司從2017年至2020年，4年間，平均每年的營收增長速度為20.17%。
從主營利潤上來看，同樣是逐年增長，甚至這個增長幅度遠遠超過了營收的增長幅度。
營收從80億，增長到160億，增幅為100%。
而利潤從16年的18個億，增長到20221年3季度的55個億，增幅已經超過200%。
從2017年至2020年公司平均每年利潤增長速度為30.25%。
公司今年三季度的利潤，也已經超過了去年全年。
那麼為什麼公司的利潤增速遠超營收增速呢？讓我們來看看公司的收益性情況就清楚了，
可以看到，公司從2016年至2021年3季度，毛利率和淨利率整體都呈上升態勢，
毛利率從2020年的40%增長到了2021年三季度的48%，
而淨利率從2016年的21%上升到了2021年3季度的32%。
很明顯，淨利率的上升，大於毛利率的上升。
這表明，公司這五年不僅製造產品的成本降低了，產品的價格提高了，
而且公司的管理效率也有了明顯的提升。
因為，公司的營業淨利率就是毛利率減去費用率。淨利率增長高於毛利率，表明公司的費用控制得很好，費用降低了，所以淨利率提高了。
接下來，就來看看公司的現金流情況，畢竟持續不斷的現金流是公司發展的基石，
公司2016年至2021年3季度，經營現金流逐年提升，這和公司逐年增長的營收和利潤相匹配。
意味著公司的營收增長，利潤增長的同時，透過經營賺取的現金流也越來越多了。
公司呈良性發展。
那麼，公司是否有什麼不足呢？
長風透過閱讀公司財報，也發現了公司的一些“瑕疵”和需要注意的地方，
首先，從負債率來看，公司的負債率最近五年明顯下降，負債也不高，
從2016年的60%的負債率下降到了2021年3季度31.98%的負債率。
本來以為公司的流動性應該也是很好的，但卻跟自己想象的有些差距，
公司最近五年的流動資產都不能覆蓋100%以上的流動負債。
最新的2021年3季度，公司的流動資產能夠覆蓋53%的流動負債。
也就是說，每有1元錢的流動負債，只有0.53元的流動資產相對應。
這是需要注意的一點。
以上這家公司就是在A股上市的寶豐能源，股票程式碼600989.
請注意：文章既沒有推薦寶豐能源這隻股票，也沒有說寶豐能源公司有多麼的好。只是以系統化的分析邏輯梳理了該企業的財報，包括亮點和暗面。本文中的內容與資料，在這家公司的財報和公告中均能找到出處。
長風為13年金融市場實踐者，歷經多輪牛熊，在多個金融領域都有豐富的市場經驗，
對股票和交易充滿熱情，願意為之付出時間、精力、資源去實踐，去搜集股海中的珍珠，
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