在研究第一套人民幣的時候，有藏家認為只有在國民黨國庫裡面繳獲的“造幣紙”（白紙）所印製的才算是正宗的第一套人民幣，其他用粗纖維綿紙所印製的即為假幣，而且在市場上，粗纖維綿紙的第一套人民幣隨處可見，更加增加的藏家對此的質疑。
今天我們研究的物件民國紙幣vs第一套人民幣，請看下圖，三張紙幣裡面有一張一定是是假幣。看看各位條友能否看得出來。
上一：中央銀行 民國36年，中二：1940年中央銀行兌換券，下三：第一套人民幣軋路機
有藏友第一時間會說上一的五十萬闗金券必然是假，因為在民國紙幣的發行歷史裡面最大的面值根本沒有五十萬。民國發行過的紙幣非常多，中央銀行，地方銀行，各種面值，非常複雜，後來我仔細查了一下資料，果然中華民國三十六年中央銀行發行的紙幣，最大面值是壹萬元，所以上一是一張臆造幣，是無中生有。那麼我們再看看它在顯微鏡下的破綻，這張紙幣的造假證據一覽無餘。
紅斑狼瘡-1
噴墨印表機精噴下的三基色
在上一印章部位顯微鏡下的紅斑狼瘡
從以上三張放大圖，我們可以看到用噴墨列印必然會出現的紅斑狼瘡，也就是精細噴墨下墨水的三基色網點。
我們再對比一下中二《中央銀行 防區臨時兌換券 壹萬元》的放大圖：
空白地方的綠色網紋——純色
青天白日旗的油墨---藍紅純色
印章部分的紅色油墨和地紋的綠色紋路
在放大圖下，顯而易見，油墨印刷和噴墨的區別，真假立見。
我們重點看看第三張，第一套人民幣的五十元軋路機：
在票面留“白”的地方用肉眼幾乎看不到底紋，但在顯微鏡下，油墨清晰，設計巧妙！
留“白”部分的底紋，對比一下和民國1940年發行的兌換券。
低倍數放大鏡下的底紋，凹凸感強烈，設計精巧，“中國人民銀行”的字樣和花紋
印章的油墨和傍邊的底紋油墨
其中“銀”字的底紋油墨
對比了油墨之後，我們再對比一下“真幣”的紙張：
上：紙質較白；下：紙質泛黃
關於第一套人民幣的紙張問題，很多介紹紙幣收藏的書籍都講過；通常分厚紙和薄紙，分白紙和淡黃紙，而現在大概把白紙的第一套人民幣才視為真正的第一套人民幣，而且忽視了淡黃色粗纖維綿紙（糙紙）所印製的紙幣。
而從氣味上來講，白色的民國紙幣，基本上沒有明顯的氣味，而粗纖維綿紙有刺激性的黴味，這是符合當時紙張特性的。
如果《中央銀行 防區臨時兌換券 壹萬元》是真幣的話，那麼您覺得這張《第一套人民幣 五十元 軋路機》會是真幣嗎？
