2011年東日本大地震引發福島核洩露危機後，鈾價始終低迷。
然而，近期，此前炒高GameStop股票和加密貨幣的散戶們又將做多焦點轉到核能上，並同時推升了原鈾價格和相關公司股價。被稱為“黃餅”的原鈾價格已從8月初的每磅32.25美元飆升至每磅47.10美元，漲幅已超過46%。
“炒鈾熱”
在福島核洩露危機導致日本和德國關閉核反應堆後，原鈾的現貨價格已經低迷了十年。2007年，原鈾價格最高時，曾達到每磅137美元。
在美國上市的加拿大鈾礦公司Cameco Corp.的股票10月以來已上漲了20%以上，2021年至今更是翻了一番。加拿大礦業公司Denison Mines Corp.的股價10月也大漲25%，今年幾乎翻了兩番。總部位於得克薩斯州的鈾能源公司（Uranium EnergyCorp.）10月同樣累計上漲了17%。第三方實體原鈾投資公司黃餅股份有限公司（Yellow Cake PLC）今年在倫敦的股價也已上漲了54%。
那麼，散戶們是如何推升原鈾價格的呢？他們主要藉助了一家新的信託基金——斯普洛特實物鈾信託基金（Sprott Physical Uranium Trust），該基金為核燃料市場提供了一種廉價而簡單的押注方式。這家在多倫多上市的信託公司由斯普洛特資產管理公司（Sprott Asset Management LP）運營，自今年夏天以來，該信託已兩次從股東那裡籌集新資金，並用於購買原鈾，一定程度上消除了福島核危機後的原鈾過剩產能。該公司的股價目前已攀升至12.49美元，較7月初上漲了49%。
在美國散戶論壇WallStreetBets上，“炒鈾熱”成為了熱門話題。散戶積極討論鈾相關股票和公司，全球最大的鈾交易上市公司——Cameco成為散戶們的關注焦點，熱度甚至超過了特斯拉、蘋果等。
雖說該信託的購買行為的確緩和了原鈾過剩情況，但有交易員指出，信託基金對原鈾的停止和開始購買行為導致了價格的劇烈波動，並且幾乎沒有或根本沒有基於礦石供應或公共事業需求等基本面判斷。
法國核燃料公司Orano SA旗下負責交易業務的副總裁拉馬塔拉（Hyder Ramatala）稱：“預計這種原鈾價格劇烈波動的時期將成為常態，因為這些押注原鈾價格的新工具將同時推高價格峰值和推低價格低谷。”
除了上述信託外，全球最大的鈾生產商——哈薩克國有礦業公司Kazatomprom與哈薩克中央銀行和阿聯酋投資公司Genchi Global Ltd.也合作成立了自己的鈾基金。該基金的初始資金為5000萬美元，計劃從機構或私人投資者那裡再籌集5億美元。
不過，有市場分析人士認為，雖然此次原鈾價格上漲的背後存在散戶的力量，但比起電子遊戲商店和連鎖影院，原鈾不太可能持續被大量零售資金衝擊。這一市場長期被公用事業公司、礦業公司、專業交易員以及包括高盛集團在內的一批對沖基金和投行主導。並且，對U3O8，一種尚未被濃縮並製成燃料棒的輕加工鈾的交易通常為長期交易，其期貨通常也很少易手。
原鈾市場前景如何
散戶並不是唯一的原鈾投資力量。天然氣和煤炭價格近期的快速上漲使得作為低碳能源的核能重新成為市場的關注焦點。不少機構投資者對鈾價格前景感到樂觀，押注核電將在擺脫化石燃料的轉型過程中所扮演更重要的角色，認為對原鈾的需求會因此得到提振，並繼續支撐原鈾價格。
據外媒報道，包括MMCAP國際（MMCAP International）和安克雷奇資本集團（Anchorage Capital Group）在內的基金都在透過購買實體原料的方式押注更高的原鈾價格。
斯普洛特資產管理公司的一位發言人就透露，家族理財辦公室、對沖基金和其他機構投資者目前也均已購買了該信託最新發售的信託產品。
黃餅股份有限公司表示，公司預計將在10~12月期間從Kazatomprom公司再購入200萬磅的原鈾，從而使其持有的原鈾總量達到近1600萬磅。
鈾能源的執行長阿德納尼（Amir Adnani）在談到斯普洛特信託的籌款活動時稱：“我們在原鈾市場上從未見過目前這種盛況。長期來看，這個市場肯定是樂觀的。”
對沖基金Tribeca Investment的基金經理克拉瑞（Ben Cleary）表示，投機性資金正重返原鈾行業。由於重點押注核能相關產業，該基金今年在扣除費用後上漲了345%。
受到散戶們青睞的斯普洛特實物鈾信託基金本身也是原鈾的機構投資者，它是市場上少數幾家購買和儲存實物鈾的基金。自7月成立以來，該基金在現貨市場持續購入鈾，曾創下一個交易日145萬磅（658噸）的購買記錄。而根據世界核能協會的資料，2020年全球鈾總產量也不過47731噸。
不少交易員認為，低迷了一段時間的原鈾市場已經開啟了復甦步伐，預計2021年將有7000萬～9000萬英鎊的交易量，高於往常每年的5000萬英鎊。
