#白酒#白酒：風水輪流轉
(1) 大漲題材：白酒
歷年中秋國慶都為白酒行業消費旺季，此前龍頭酒廠大幅將產量投放市場一
度“打壓”市場熱情，不過從券商調研來看，湖北、江蘇、安徽等多省市渠道商渠道情緒整體平穩向好。
另外市場近期以鋰電池為代表的新能源板塊波動明顯加大，市場預期有年底調倉可能，前期超跌大消費龍頭重新獲得關注。
行情方面，金種子酒、酒鬼酒漲停，山西汾酒漲6.6%。
(2)研報解讀(浙商證券) ：中秋國慶會超預期嗎？
浙商證券調研了湖北、江蘇、安徽等多省市渠道商，認為當前市場存在四大預期差：
預期差一：渠道對於表觀現象的理解或存在主觀性偏差，浙商證券透過深入分析需求下降深層次原因、消費結構變化、品類替換、廠家動作等方面，認為行業真實情況或優於主觀感受；
預期差二:批價波動的直接解讀造成市場存在預期差，批價波動更多地與酒廠動作有關。
市場當前觀測酒企的重要點在於批價，但未深入思考近期酒企批價波動後的深層次原因。深究近期批價波動原因，可歸結為：由於今年中秋節提前，提前的打款發貨動作對市場批價造成一定影響，需求端波動並非主要原因。
預期差三:整體性感受或造成結構性機會誤判，市場當前在從各個價位帶感受市場氛圍的同時，未對各價位帶具體情況進入深入細分分析，大多直接得出總體一般的結論。浙商證券認為在消費升級趨勢延續背景下，高階及次高階酒表現仍將超預期，量價均有望較去年同期實現正增長，酒企間分化仍在不斷拉大。
預期差四:悲觀情緒”下(預期低) ，浙商證券認為今年中秋國慶表現或超預期。在前期市場情緒悲觀下，市場的主觀情緒或會影響對渠道資訊的解讀，較為謹慎的帶有主觀悲觀色彩，但實際結果或可參考2018年中秋國慶節
板塊整體景氣度向好趨勢未變，貨幣政策趨於寬鬆利好高成長業績高彈性標的，結合旺季和估值切換催化，錯殺後帶來的配置機會。
