話說嫦娥修煉成仙後，駕一七彩雲飛去天庭，當了王母娘娘的近身體侍女，天蓬元帥垂涎其美色，嫦娥也時常想起凡間跟后羿在一起的美好生活，不禁凡心躁動，跟天蓬元帥發生了羞羞之事，雙雙被天兵天將從南天門丟了下來，貶謫凡間。
天蓬元帥下凡時，落在豬窩，化身為豬，後面跟著唐僧去西天取經，而嫦娥落到了揚州一窮苦百姓家，變為庶人。
嫦娥到凡間後，改名叫楊秀英，四歲時跟父親去揚州城裡走親戚，被一人販子拐走，賣給了一個姓林的老太太，老太太無兒無女，將她改名為林秀英，細心照顧著她的生活。
轉眼過去10年，林秀英出落得越來越水靈，加上林老太太精心幫其裝扮，更是傾國傾城，媒人紛沓而至，但林老太太要價太高，個個鎩羽而歸。
一天，太原府有一才子，叫宋子陵，來揚州遊學，租住在林老太太家隔壁，某日遇見林秀英就情有獨鍾，聯絡父親從太原趕來求親，雙方約好一錠金元寶作為聘禮，待林秀英滿16歲就迎娶過門。
過了兩年,宋子陵的父母都去世了，家道中落，可他不能忘卻對林秀英的相思之情, 服孝期將滿, 宋子陵託媒人上門求親。林老太太否認有這回事，說:“從前和令尊把結親的事當玩笑說過，沒有正式合八字，換庚帖，不算定親，你今天既然提起此事，秀英也有意，那就依當年跟你父親之約定，聘禮1000兩銀子，你能拿出來？“
宋子陵自料籌不到這筆錢，也就算了。
宋子陵的隔壁租住著一個寡婦，有個十五六歲的女兒，取名胡花香。宋子陵偶然間看到，見她文雅豔麗，一點不比林秀英差，心有傾慕之意，常以送東西，幫忙為由接近她，漸漸熟悉了，兩人互為愛慕，常常眉目傳情。
一天晚上，胡花香過來找宋子陵借火摺子，宋子陵見機會難得，高興地拉住她的手就往房間跑，胡花香早就心想此事，也沒有抗拒便親熱起來。
有一天，宋子陵偶然從林家經過，看見林秀英正好在門裡。連忙快步從門口走過。林秀英遠遠看見宋子陵用手招呼他，宋子陵停住腳，林秀英又向他招，手宋子陵便進了她家，林秀英責備他背棄婚約，宋子陵詳細說了求親的過程。林秀英便進內室取一錠金子交給他，宋子陵不要，說:“當初我以為咱倆無緣，便和別人訂了婚約，如果接受了你的黃金和你訂婚，就要辜負別人，接受了你的黃金不和你訂婚就辜負了你的好意，我實在不願辜負你們中的任何一個。”
林秀英沉思了好久說“你所說的婚約,我也十分清楚，那樁婚事肯定不成功,即使成了,也不會長久，你快走吧！我母親快回來了。”宋子陵倉促之間拿不定主意，便拿了黃金回去了。
不久，宋子陵與胡花香結為夫妻，胡花香男女之事上，索求無度，宋子陵感覺到身體日漸不能應付，但對林秀的相思卻日漸濃厚，常常拿起林秀英送給他的金元寶把玩， 胡花香見到後，埋怨宋子陵藏私房錢也不拿出來貼補家用，宋子陵無奈，只好把他與林秀英相識傾慕及與之婚約之事告訴了胡花香，沒想到胡花香讓宋子陵把林秀英娶回來，並說自己願意做小，宋子陵一高興，又與胡花香狠狠地恩愛了一番。
一個月後，宋子陵帶著金元寶到林老太太家商議婚事，林老太見錢眼開，便把林秀英嫁給了他。
新婚之日，宋子陵不見胡花香，也就沒有在意，倒是林秀英跟宋子陵說：“她知道胡花香回了孃家，有意留機會給我們過二人世界！” 兩人恩愛了幾日，宋子陵感覺身體再度透支，腿軟無力，林秀英說“胡花香是狐仙，跟男人交合，會吸走男人的陽氣，下次再跟他親熱之時，將她腋下的香囊取來，她就不再有魅惑之力！”
半個月後，胡花香回來，迫不及待地跟宋子陵脫衣親熱。宋子陵從她腋下取走一紫色香囊，胡花香頓時變成了一隻靈狐，嚇了宋子陵一跳，胡花香也一氣之下，帶著母親搬走了,蹤影皆無，沒地方打聽，也無處覓蹤。
宋子陵自從娶了林秀英，家裡一天天富裕起來了，購買了大宅院，請了幾十餘家僕，衣食無憂，宋子陵對風月之事又漸漸迷戀起來。
一日，宋子陵弄到一幅美人畫卷，對林秀英說：“我自己認為你已經是人間少有的美人了，只是沒見過趙飛燕和楊貴妃，心裡還是遺憾。
林秀英笑著說:“你想見她們那有什麼難的。”說完便拿起卷軸仔細看了一番，便走進內室對鏡梳妝，然後學趙飛燕迎風飛舞，又學楊貴妃醉酒傷懷。體態的高矮胖瘦隨時變化人物的風情姿態和畫卷一模一樣。
從此，宋子陵享受著與天下美女雲雨之樂！
一天晚上，睡得正熟的時候，忽然幾個強人撬開門進來，火光把四壁照得通亮。林秀英急忙起身，驚慌地說:“強盜來了。”宋子陵才醒，急得正要呼救。一個強盜把刀架在他的脖子上,嚇得他不敢喘氣。又有一個人搶了林秀英背起，就哄哄鬧鬧地走了。
宋子陵告到官府要求追查強盜,但一點訊息也沒有。時間緩慢地過了三四年,宋子陵鬱鬱寡歡,不久就病死了！
宋子陵來到地府，他拒絕了孟婆的忘魂湯，直言要見閻王，從小鬼將他架到地府的大堂，閻王面色鐵青，大聲問道：“你來見本王所謂何事呀？”
宋子陵將他與林秀英之事全盤托出，還求閻王幫忙查一下林秀英的下落，是否已死，閻王拿出生死簿，一翻大驚失色。
閻王說：“林秀英乃天上的嫦娥仙子下凡，如今期滿，已歸天庭，豈能是你等小鬼說見就見的？”
宋子陵跪求閻王幫忙，閻王說：“若你要見他，就得承受上刀山、下油鍋，並在十八層地獄呆上500年，你可願意？”
宋子陵磕頭如搗蒜，閻王大手一揮，宋子陵就掉到十八層地獄的油鍋，發出陣陣慘叫。
再說嫦娥回到天庭，王母娘娘一看她守宮砂消失，眉毛混亂，就知道她早已破身，本想將其處死，胡花香情急之下將實情說了出來，並說是她狐媚嫦娥，讓他仙功不保，偷吃了禁果，所有事情由他承擔。
王母娘娘大手一揮，天兵天將就把胡花香丟下南天門，變成了一隻小狐狸，並且永世不得翻身。
時間一久，嫦娥對宋子陵又動起了丹心，整天精神恍惚，特別閻王到天庭，將宋子陵的事情一說後，他更是驚魂不定，要求王母娘娘准許她去地獄一趟，他願意跟宋子陵一起承受那油鍋的煎熬。
王母娘娘愛女心切，也被他們之間的真愛打動，於是去求玉皇大帝，准許宋子陵上了天庭，但宋子陵在油鍋裡炸得滿目全非，神鬼共懼，實在太醜了，太上老君只能將他變成了一隻兔子。
王母娘娘怕嫦娥與宋子陵呆在一起，汙穢天庭，就請太上老君施法，卻除兩人身上情慾，並在八月十五日將他們送到了月球上的廣寒宮，永世不得迴歸天庭與凡間。王母娘娘還將宋子陵改名吳剛，諧無欲則剛之音。
從此，每年的八月十五，月圓之夜，凡間的人看月亮，都能看到廣寒宮前，木棉樹下，
嫦娥仙子翩翩起舞，而玉兔吳剛，抬頭仰望著仙子，不停地碾著藥材！
