智通財經APP訊，2月8日，創金合信等數家機構參與調研華菱鋼鐵（000932.SZ）。華菱鋼鐵在會上提到，公司目前的生產經營保持穩定，訂單比較飽滿。板材方面，造船、風電、汽車、家電等需求較好，工程機械、重卡等需求偏弱。長材方面，受益於房地產政策託底，其需求相對2021年四季度低點有所回升，高建橋樑等需求保持穩定。
冷熱中高碳產品滿足了高階工具鋼需求，實現了雙金屬帶鋸的進口替代。無縫鋼管方面，華菱衡鋼特殊扣油管應用於塔里木盆地新發現的億噸級油氣田，核電用管助力“華龍一號”全球首堆併網發電，應用於“華龍一號”首個海外輸出專案。無縫鋼管需求相較於2021年四季度低點有所回升。受益於油價回升，油氣開採活動增多，預計今年無縫鋼管需求將好於去年。
公司制定了《未來三年(2019-2021年度)股東回報規劃》，在符合利潤分配條件的情況下，預計2022年現金分紅將“不少於最近三年實現的年均可分配利潤的30%”，且“不低於2021年公司實現的歸屬於母公司股東的淨利潤的20%”。
根據《湖南省鋼鐵行業超低排放改造實施方案》，子公司華菱湘鋼2023年年底之前完成超低排放改造，華菱漣鋼和華菱衡鋼2025年之前完成超低排放改造。公司高度重視節能環保工作，目前公司下屬各鋼廠的超低排放改造正在有序推進中。碳達峰碳中和是一項長期的綠色發展戰略，有利於促進鋼鐵行業高質量發展。在此背景下，鋼鐵行業供給端受限或將處於常態化。
具體調研內容如下：
第一部分公司介紹2021年經營情況及亮點
華菱鋼鐵品種結構以板材為主，主要面向工業用鋼領域。2021年公司克服宏觀經濟三重承壓、產能產量“雙控”約束、原燃料價格高位波動等不利因素影響，積極把握下游市場機遇，預計實現以下四個方面的亮點：
一是經營業績創同期歷史最優。首先，全年業績創同期歷史最優。預計公司全年實現利潤總額117.5億元~123.5億元，同比增長46%~54%;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤95億元~99億元，同比增長49%~55%。下屬核心子公司經營成果再創佳績，華菱湘鋼、華菱漣鋼、汽車板公司全年利潤實現歷史新高;其次，第四季度單季也實現歷史上同期最優。公司2021年四季度單季預計實現歸母淨利潤17.36億元~21.36億元，環比小幅下降2.42%~20.70%，仍然實現了穩定較好的利潤水平。
二是品種結構進一步邁向中高階。公司高附加值、高技術含量的品種鋼的銷量及其佔比不斷提升。分品種大類來看，寬厚板方面，進一步鞏固了橋樑鋼、海工鋼、船舶用鋼等品種在行業細分市場的領先地位，高階市場佔有率穩步提高，在風電、水電、核電用鋼領域也頻頻亮相重大專案、重大工程。冷熱軋板薄板方面，華菱漣鋼在超薄、高強鋼方面具備較強的市場競爭力。冷熱中高碳產品滿足了高階工具鋼需求，實現了雙金屬帶鋸的進口替代。電工鋼月均產銷量達10萬噸以上;汽車板合資公司專注於高階汽車用鋼市場，全年完成鋼種認證23項，專利產品第二代鋁矽鍍層熱成形鋼Usibor2000量產應用，繼續引領汽車輕量化發展趨勢。線棒材方面，開發了汽車軸類用鋼、電磁純鐵超低碳鋼等多個新品種，連桿用鋼和齒輪鋼等成功應用到發動機和齒輪主流終端客戶，打入乘用車主機廠等新市場，線棒材“優轉特”邁出重要步伐。無縫鋼管方面，華菱衡鋼特殊扣油管應用於塔里木盆地新發現的億噸級油氣田，核電用管助力“華龍一號”全球首堆併網發電，應用於“華龍一號”首個海外輸出專案。
三是產線結構持續升級。公司主要子公司湘鋼五米寬厚板廠的大方坯連鑄機、熱處理調質線接連上馬，特厚板坯連鑄機、中小棒特鋼生產線投產;公司主要子公司漣鋼高強鋼二期專案熱處理線、高階家電用鍍鋅線建成投產。汽車板合資公司二期工程快速推進。
四是資產負債率和財務費用繼續降低。截至2021年三季度末，公司資產負債率54.47%，較歷史同期最高水平下降33個百分點，前三季度財務費用1.39億元，比歷史同期最高水平降低17.5億元。公司融資環境大幅改善，融資成本不斷降低，新增銀行貸款在基準利率基礎上實現下浮。此外，2021年，公司繼續保持市場化靈活機制，並在持續推進綠色製造和智慧化數字化轉型等方面做了大量工作，具備了一些相對優勢。鋼鐵主業人均年產鋼超過1500噸，繼續保持行業先進水平。展望2022年，公司將持續推進高質量發展，緊跟下游市場需求變化。其中，華菱湘鋼繼續鞏固在造船、橋樑等領域的競爭優勢，大力發展高級別海工平臺用鋼，持續增加在核電、風電、軍工等領域市場份額，推動線棒材向特鋼繼續轉型;華菱漣鋼緊跟新能源汽車、特高壓等行業高景氣度需求，加大電工鋼的研發力度，繼續發展高強鋼、耐磨鋼、鋸片鋼、鍍鋅板等品種;華菱衡鋼繼續深耕油氣領域，大力發展海洋樁腳管、特殊扣、石油管線管等品種，加速儲氫氣瓶的開發;汽車板公司推進第三代冷軋汽車用鋼應用，加快二期專案投產，進一步鞏固在新能源汽車領域的競爭力。
第二部分投資者問答環節
問：公司各品種的需求和訂單情況?
答：公司目前的生產經營保持穩定，訂單比較飽滿。板材方面，造船、風電、汽車、家電等需求較好，工程機械、重卡等需求偏弱;長材方面，受益於房地產政策託底，其需求相對2021年四季度低點有所回升，高建橋樑等需求保持穩定;無縫鋼管需求相較於2021年四季度低點有所回升。
問：今年的限產政策和公司的產量規劃?
答：碳達峰碳中和是一項長期的綠色發展戰略，有利於促進鋼鐵行業高質量發展。在此背景下，鋼鐵行業供給端受限或將處於常態化。公司將積極響應國家號召，依法合規組織生產。
問：公司目前的噸鋼盈利情況?
答：各品種的盈利有所差異，總體來說，板材強於長材。板材方面，造船、風電、汽車、家電等需求較好，工程機械、重卡等需求偏弱;長材方面，受益於房地產政策託底，其需求相對2021年四季度低點有所回升，高建橋樑等需求保持穩定;無縫鋼管需求相較於2021年四季度的低點有所回升。
問：公司的分紅和資本性開支情況?
答：公司制定了《未來三年(2019-2021年度)股東回報規劃》，在符合利潤分配條件的情況下，預計2022年現金分紅將“不少於最近三年實現的年均可分配利潤的30%”，且“不低於2021年公司實現的歸屬於母公司股東的淨利潤的20%”。具體分紅方案和後續更長期間的分紅規劃尚未確定。2022年公司資本性開支將主要在超低排放改造和碳減排、提質增效、智慧製造等領域，具體金額尚未確定。
問：超低排放改造情況和未來規劃?
答：根據《湖南省鋼鐵行業超低排放改造實施方案》，子公司華菱湘鋼2023年年底之前完成超低排放改造，華菱漣鋼和華菱衡鋼2025年之前完成超低排放改造。公司高度重視節能環保工作，目前公司下屬各鋼廠的超低排放改造正在有序推進中。
問：公司對今年無縫鋼管行業需求如何看?
答：受益於油價回升，油氣開採活動增多，預計今年無縫鋼管需求將好於去年。未來隨著無縫鋼管行業集中度逐漸提升，有利於提高無縫鋼管企業在產業鏈的話語權。公司主要子公司華菱衡鋼屬於國內三大專業化無縫鋼管生產商之一，透過對現有裝備的升級改造，繼續瞄準高階油氣用管領域，有助於建立和鞏固細分市場競爭優勢。
問：電爐鍊鋼未來發展前景?
答：電爐鍊鋼有助於降低鋼鐵冶金過程的碳排放，符合綠色發展戰略方向。但目前國內廢鋼資源相對稀缺，電爐冶煉生產成本明顯高於高爐成本，短流程鍊鋼不具有成本優勢。
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