最近，有小夥伴向懶貓提了2個問題：
“好久沒聽到有人說‘中丐’了，網際網路的情緒底是不是出現了？”“港股今年漲的挺好的，買的網際網路基金也不跌了，要不要再加點？”
好傢伙，
每個問題都指向網際網路，看樣子是準備放大招呀！
那問題來了，中丐的底部出現了嗎？
01
先說第一個問題，網際網路的情緒底。
券商營業部掃地大媽“炒股賺錢”的故事，小夥伴應該都聽說過。
沒人到券商開戶炒股的時候，大媽就買股票，
去券商開戶炒股的人多了，大媽就賣股票。
就這麼一個簡單的判斷，大媽每次都能買在低點、賣在高點，賺了不少錢。
大媽賺錢的秘訣就是觀察市場情緒，情緒低迷時買，情緒高漲時賣。
懶貓扒了下，
別說，中丐的關注度真低了不少。
“中丐”和“中概互聯ETF”的微信搜尋量都在以肉眼可見的速度減少。
但再往深處扒，
乖乖！
抄底大軍還是源源不斷。
這是中概互聯ETF（513050）的基金份額，每個交易日都能增加3億份，這個趨勢持續好久了。按照1.2513的最新淨值計算，每個交易日都有3.75億資金抄底中概互聯。
如果算總規模，
346.8 * 1.2513 = 434
中概互聯ETF的最新規模是434億元，
比2021年底的326.53億高了100多億。
一季度才過去一半時間，規模就膨脹了100多億，
如果趨勢能持續下去，一季度結束後，中概互聯ETF的規模將超過500億。
而去年底，規模超過500億的指數基金，總共就4只。
嘴上不說，但實際上丐幫弟子的熱情不減，
就這高漲的熱情，懶貓都有點懷疑網際網路的情緒底還會不會出現了。
那問題來了，抄底資金這麼多，輿論對中丐的關注咋一下子少了呢？
可能和行情有關。
從行情上看，
高位腰斬後，中概互聯ETF似乎止跌了，
2022年以來，一直在橫盤震盪，這可能是市場關注度減少的原因，當然，也和醫藥暴跌搶風頭有關。
如果中概互聯出現新一輪暴跌，市場的目光可能又要聚焦到中概上了。
當然，如果暴漲的話，也會吸引不少關注的目光。
02
第二個問題，港股能帶動網際網路反彈嗎？
先說港股，
懶貓去年12月份就寫過文章，戳這裡回看。不少人都看好2022年港股的表現，
大的理由有3個：
從估值上看，恆生指數估值較低，從價效比上看，AH溢價指數處於高位，港股比A股價效比高。從行情上看，恆生指數再次觸及168月均線的重要支撐位。
1998年（亞洲金融危機）、2003年（非典）、2008年（次貸危機）、2016年（A股熔斷）、2020年（疫情），恆生指數都在168月均線處遇到了支撐，之後觸底反彈。
今年以來，港股也不負眾望，恆生指數漲了5.96%，
甚至對於一些人擔心的，美聯儲加息會不會影響港股的回暖。
也有人提供了新觀點：
美國加息、美債收益率走高，其實是利好港股的。
2015年底，美聯儲開始加息，美債收益率先跌後漲，恆生指數則一路走高，最高漲到33484，歷史最高點。
2020年，恆生指數走牛時，美債收益率也是向上的。
去年底，美債收益率走高後，恆生指數也止跌反彈了。
給小夥伴們看下大圖。
為什麼美債收益率走高能帶動港股走牛？
這個問題比較複雜，
簡單點理解，“股債蹺蹺板”效應，
債券的價格和收益率是成反比的，價格越高，收益率越低。
債券收益率走高，必然對應債券價格走低，
而債券價格走低，意味著有人拋售債券，資金流出債券市場。
從債券市場流出的資金就可能流進股票市場，推動股票牛市，上一輪美聯儲加息週期中，不僅港股在走牛，美股是牛市。
不過，也並不必然如此，除了“股債蹺蹺板”，還有可能出現“股債雙殺”。
股債雙殺一般發生在市場預期大變化的時候。
比如，2021年初，Taper預期高漲，美債收益率出現一波急拉，就把網際網路、白酒等賽道股拉爆了。
按照目前的市場預期，3月份美聯儲將開啟新一輪加息週期，
參考2015年的加息週期，美聯儲加息勢必帶動美債收益率走高。
只要不出現啥么蛾子事件，妨礙美聯儲溫和加息，港股回暖的趨勢大機率能持續下去。
至於港股回暖能否帶動網際網路反彈，
說實話，這個問題很難回答。
今年以來，恆生指數漲了5.96%，但這個上漲主要是金融股帶動的。
恆生指數十大權重股中，
匯豐控股、友邦保險、建設銀行、中國平安都漲了10%以上，這些都是金融股。
網際網路股中，騰訊、阿里巴巴漲了4%左右，美團跌了2%，網際網路沒拖後腿，但貢獻也不是很大。心病還需心藥醫，網際網路真正的走強可能還依賴於政策面的放鬆。
03
接著說網際網路，
網際網路龍頭估值一如既往的低，騰訊PE是20倍、阿里巴巴PE是17倍，都是上市以來估值的底部區域。
估值低 + 中國最優秀的企業之一，這是不少資金敢於抄底網際網路的原因所在。
但低估，從來不是上漲的必然理由，
“中國最優秀的企業之一”，也不是。
它們只能說明這個品種值得抄底。
但怎麼抄底，還真是個技巧活。
明天，就是賽道股暴跌一週年了，
懶貓統計了下，在這一年中，網際網路最慘。
兩隻網際網路基金，易方達中概互聯ETF（513050）、交銀中國網際網路LOF（164906）都慘遭腰斬，
是所有上市基金中跌的最多的2只。
即使是以每月定投的方式買中概互聯ETF，
持有到現在，依然會虧21.27%。
抄底是左側交易，
左側交易不言底，比起抄對品種，控制好頻率和節奏更重要。
本文作者：懶貓，來源：懶貓的豐收日，原文標題：《可轉債也崩了，還有沒有靠譜的“固收+”基金？》
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