1月融資綜述
房企融資規模回落，多渠道融資釋放積極訊號
2022年1月，同策研究院監測的40家典型上市房企共完成融資金額摺合人民幣共計574.67億元 ，環比下滑24.57%。
圖1 2022年1月典型上市房企融資情況（單位：億元）
本月，40家房企債權融資金額為453.89億元，環比下滑21.73%（12月債權融資總額579.92億元），佔總融資金額比重為78.98%；股權融資金額為120.78億元，佔總融資金額比重為21.02%，環比下滑33.61%（12月股權融資總額181.93億元）。
圖2 2021年12-2022年1月典型上市房企融資情況對比
資料來源：上市公司公告、同策研究院
債權融資方面，本月債權融資方式包括，其他債權融資（148.22億元，佔比25.79%）、公司債（122.05億元，佔比21.24%）、境內銀行貸款（107.45億元，佔比18.7%）、中期票據（72.9億元，佔比12.69%）、海外銀團貸款（3.27億元，佔比0.57%）、信託貸款（0億元，佔比0%）、委託貸款（0億元，佔比0%）。
圖3 2022年1月典型上市房企融資方式佔比（單位：億元，%）
資料來源：上市公司公告、同策研究院
股權融資方面，本月股權融資總額為120.78億元，佔融資總額比為20.91%，環比較上月下滑33.61%。其中，境內再融資金額為39.95億元；海外配股融資金額為80.83億元。
同策研究院資料顯示，2022年1月房企融資以人民幣為主，港元和美元其次。外幣融資總額較上月大幅下滑，融資金額為167.39億元，環比下滑55.69%（上月外幣融資377.77億元），佔融資總額的29.13%。其中，港幣融資總額為12.89億元人民幣 （147.74億港元），佔比21.04%，環比下滑22.91%；美元融資總額46.5億元人民幣 （7.3億美元），佔融資總額的8.09%，環比下滑78.95%；此外，本月有加拿大元融資，金額為10.76億元 （2.15億加拿大元）。
圖4 2022年1月典型上市房企融資幣種佔比（單位：億元，%）
資料來源：上市公司公告、同策研究院
匯率折算價格：按照中國人民銀行，貨幣政策司提供的2022年1月28日中國外匯交易中心授權公佈的人民幣匯率中間價進行計算：1USD = 6.3746RMB; 1HKD = 0.81824RMB；1CAD = 5.005RMB。
整體來看，或受到臨近春節假期和融資環境不明朗的雙重影響，作為往年年初融資高峰點之一，本月融資規模遠不及往年，其中部分企業短期出售資產套現救急在一定程度上拉高了融資規模資料，實際渠道融資或更低。
同策研究院陳舒認為，在經過2021年信用危機這場“暴風雨”侵襲後，作為2022年的開端，多融資渠道的開啟，釋放出相對積極的訊號，具體反映在部分優質頭部民營房企融資渠道的逐漸“回暖”，但從實際融資情況來看，多數民營房企仍在“溫飽線”上艱難掙扎，主要原因是信用危機是否已結束尚不明朗，國內資本仍在謹慎觀望。但整體來看，擁有健康的債務和穩健的財務表現的優質房企，先發優勢明顯。
圖5 2021年1月-2022年1月典型上市房企融資情況按國企和民企劃分（單位：億元）
債權融資
債權融資規模下滑佔比上升，民企“偷生惜死”，國央企“淡看風起”
債權融資方面，本月40家房企債權融資金額為453.89億元，環比下滑21.73%（12月債權融資總額579.92億元），佔總融資金額比重為78.98%。
本月債權融資方式包括，其他債權融資（148.22億元，佔比25.79%）、公司債（122.05億元，佔比21.24%）、境內銀行貸款（107.45億元，佔比18.7%）、中期票據（72.9億元，佔比12.69%）、海外銀團貸款（3.27億元，佔比0.57%）、信託貸款（0億元，佔比0%）、委託貸款（0億元，佔比0%）。
1）本月排在融資總額第一位的是其他債權融資，本月共發生19筆其他債權融資，融資總額148.22億元，佔比25.79%，環比上升19.36%。融資方式包括向金融機構借款、超短期融資券、供應鏈融資、股權加債券轉讓等多元融資手段。其中，濱江集團發行2筆超短期融資券，金額共計18.9億元，利率在3.66%-4.0%。此外，世茂和雅居樂本月有多筆以股加債的形式出售資產，分別套現63.45億元和38.38億元。
2）位居第二的是公司債，本月共發生7筆，融資總額122.05億元，佔比21.24%，環比上升99.4%。其中，碧桂園、龍湖、旭輝、龍光等優質民營房企獲境內外資本青睞，發力公司債融資渠道，分別融資38.61億港元、28億元、1.5億美元、19.5億港元，摺合人民幣共計85.11億元 。
3）位居第三的是境內銀行貸款，融資總額107.45億元，佔比18.7%，環比下滑36%。本月共發生28筆境內銀行貸款，均以融資擔保的形式呈現。
4）中期票據位列第四，本月融資總額72.9億元，佔比12.69%，環比上升54.07%。本月共發生5筆中期票據，分別由萬科、招商蛇口、中國海外發展發行，分別獲得融資30億元、12.9億元和30億元。
5）海外銀團貸款位列第五，募集資金3.27億元，佔比0.57%，環比下滑97.93%。本月共發生1筆海外銀團貸款，來自保利，期限不足1年
6）信託貸款和委託貸款融資金額本月為零。
融資成本方面，本月融資成本範圍主要在2.5%-5%。在已披露的資料中，融資成本最低為綠城中國發行的公司債，融資金額4億美元，摺合人民幣約25.5億元 ，票面利率為2.3%。而融資成本最高的為龍光集團發行的公司債，融資金額19.5億港元，摺合人民幣約15.96億元 ，票面利率為6.95%
本月債權融資較上月有所回落，其中雖然民營房企融資規模佔比反向增長，但實際上企業面對著完全不同的兩極局面。一方面，部分優質民企成功突圍，在海外發債；另一方面，部分企業則在出售資產，艱難自救。反觀國央企背景房企，在前兩個月大規模融資後，本月明顯有“閒庭信步，笑看花開花落”的姿態，安安穩穩準備過新年。而二者的巨大反差，在一定程度上也表現了當前融資市場的整體情況，民企“偷生惜死”，國央企“淡看風輕”。
圖6 2022年1月典型上市房企債權融資情況（單位：億元）
股權融資
金額環比下滑，多家房企配售新股，世茂和雅居樂出售資產套現
股權融資方面，本月股權融資總額為120.78億元，佔融資總額比為20.91%，環比較上月下滑33.61%。其中，境內再融資金額為39.95億元；海外配股融資金額為80.83億元。
本月境內再融資共發生3筆，來自世茂和雅居樂。其中，世茂出售一家附屬公司股權套現10.6億元，而雅居樂則是在近期出售部分物業和專案，共套現29.35億元。
本月海外配股融資共發生9筆，除部分為股份期權計劃外，本月世茂、龍光、旭輝、融創均配售認購新股，分獲融資11.8億港元、11.7億港元、16.73億港元、44.84億港元，摺合成人民幣分別為9.66億元、9.57億元、13.69億元、36.69億元。
40家典型房企名單：碧桂園、中國恆大、萬科、融創中國、保利發展、中國海外發展、綠地控股、新城控股、華潤置地、龍湖集團、世茂股份、金地集團、陽光城、綠城中國、旭輝控股、中南建設、招商蛇口、中國金茂、金科股份、華夏幸福、富力地產、龍光地產、中梁控股、遠洋集團、雅居樂、建業地產、融信中國、濱江集團、榮盛發展、泰禾集團、首開股份、寶龍地產、越秀地產、中國奧園、當代置業、花樣年控股、華僑城、美的置業、九龍倉、瑞安房地產
注：[1]中天金融因確定出售地產板塊業務，並已與佳源創盛控股集團簽訂轉讓協議，移出40家典型房企名單，美的置業補入。
[2] 本文資料來源僅來自於各上市房企公開披露的公司公告
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