12月29日週三，滬深兩市出現較大幅度調整，特別是白酒板塊出現大跌，導致消費股整體回撥。臨近年底市場交投較為平淡，做多熱情不高。2021年整體來看行情分化比較嚴重，新能源板塊幾乎是一枝獨秀，其他板塊多數出現了下跌，2021年整體來看年線收陽的機率很大，加上過去兩年的年線收陽，出現了年線三連陽，但是今年A股市場上漲的幅度不大。從全球主要資本市場的表現來看，美股的表現仍然是遙遙領先，今年連續幾十次美股三大股指創出歷史新高，A股漲幅處於靠後的位置。而港股的今年下跌幅度較大，在全球主要股指裡面表現最差。現在今年的行情即將收官，展望2022年，A股和港股具備恢復性上漲的機會，特別是一些被資金錯殺的優質龍頭股，有望重新受到資金的關注，從而出現恢復性上漲。從總體的經濟增速來看，今年我國在疫情防控的情況之下實現了經濟的穩步復甦。上半年在低基數的情況之下，經濟GDP增速較高，在三季度則出現了增速回落，只有4.9%，到明年經濟增速可能會回到6%左右。整體的經濟增速放緩一方面是經濟轉型帶來的結果，因為經濟轉型相當於一些傳統的行業逐步被淘汰或者壓縮規模，而新興行業產值沒有那麼大，難以替代傳統行業的增速下降。另一方面，疫情防控嚴格導致很多經濟活動無法展開也影響到經濟的增速。2022年隨著疫情得到有效控制，疫情防控措施也有望適度放鬆、更加精準並對經濟活動的影響有所減小，所以2022年一些被錯殺的優質龍頭股將會出現恢復性上漲的機會。
A股新紀錄誕生，截止目前，2021年全年成交額超過2015年的史上最高年度總成交額254.5萬億元，再創歷史新高記錄，這說明了居民儲蓄向資本市場大轉移的趨勢已經形成。2019年我提出在房住不炒的房地產調控政策之下，大量的居民儲蓄向資本市場大轉移，而居民儲蓄大轉移的途徑最主要是透過買基金入市。這兩年新基金的發行量高達每年3萬億左右，已經遠遠超過2015年的高點。2015年大牛市全年銷售了1.5萬億的新基金，這從側面證明居民儲蓄向資本市場大轉移。另一方面就是市場成交量巨大，今年一度出現連續49個交易日日成交量超過1萬億，今年全年的市場成交量也超過了2015年大牛市，這說明市場並不缺乏增量資金，且市場交投比較活躍，但市場的賺錢效應較低，影響到一些新資金入市的熱情。2022年市場的表現依然是值得期待，特別是一些價值投資標的可能會在股價大幅下挫之後重新吸引資金的關注，從而獲得恢復性上漲的機會。我管理的前海開源優質龍頭基金在建倉期遇到8月份市場優質龍頭股的大跌，逢低進行了佈局和分批建倉，從而獲得較低的建倉成本。做價值投資要注重長期投資、逆向投資，從而能夠做時間的朋友，分享企業長期的成長。
海外市場方面，美股繼續出現回升，道指取得連續第五個交易日上漲，市場對於Omicron變異病毒對經濟的影響正在評估，而美國經濟繼續復甦一定程度上抵消了病毒的影響，美股今年超出很多投資者的預期，不斷的創出新高，一方面是由於美聯儲大量的放水催生的資產泡沫刺激了股價上漲，另一方面是由於經濟面出現穩固的復甦從而推動了美股投資者的信心。和去年3月份美股大跌相比，今年美股不僅完全收復失地，並且出現大幅上漲。現在美聯儲已經宣佈將實施Taper,每個月減少300億美元的購債規模，減少放水的力度，同時美聯儲可能在明年開啟加息模式，這將會對美股明年的走勢形成一定的拖累。從2021年的指數表現來看，美股科技股的走勢首次出現了跑輸傳統股票的情況，納斯達克綜合指數可能在2016年以來首次跑輸標普500指數。 截止本週一，標普500指數全年上漲28%，納斯達克指數略遜一籌，達到23%，整體來看美國三大股指今年的表現還是可圈可點。美國科技股前五大巨頭FAANG：Facebook、Apple、Amazon、Netflix以及Google母公司Alphabet在指數中的佔比越來越重，對美股的表現起到了很高的推動作用。科技股普遍估值較高，主要是投資者期待這些科技股未來的成長性較高，一旦出現加息的預期，可能會對科技股的走勢形成一定的影響。
從全年來看，市場表現比較好的科技股還是特斯拉，特斯拉在去年大漲八倍的基礎上又漲了幾倍，可以看出新能源汽車受到投資者的關注。新能源汽車目前在國內汽車銷量中的佔比不到15%，未來要達到100%，有很大的空間。從全球來看，世界各國也都在大力的發展新能源汽車，所以雖然今年新能源汽車出現大漲，累積了獲利盤，近期出現了調整，但是並不影響到2022年的表現，在2022年仍然建議重點關注新能源的投資主線。我管理的前海開源清潔能源基金也重點配置了新能源汽車、光伏、風電和新能源四大賽道龍頭股。綜合來看，當前A股市場臨近年度收官，市場的賺錢效應較弱，2022年隨著市場信心恢復以及優質龍頭股的王者歸來，市場的賺錢效應有望提升。
