上海萊士2020年的血製品業務的營收、毛利率、銷售量、生產量、庫存量、血製品綜合單價、原材料成本、人工費、製造費用、2020年批簽發量和採漿量等分析，同時拿其他5家血製品公司天壇生物，華蘭生物，派林生物，博雅生物和衛光生物的血製品業務資料進行橫向對比。
從血製品營收來看，上海萊士和天壇生物、華蘭生物處於第一梯隊，博雅生物和派林生物、衛光生物處於第二梯隊。2020年華蘭生物和博雅生物的血製品營收比19年同期分別降1.99%和9.57%，其他4家實現正增長。在第一梯隊中上海萊士血製品營收同比增長6.81%排第一位，還是很不錯的。
從血製品毛利率來看，上海萊士的毛利率61.98%排6家公司的首位，同比降低2.19%，主要原因是（1）2020年起新增了進口白蛋白代理業務，該業務的毛利率比自產血液製品的毛利低。（2）由於銷售渠道的調整，部分高毛利產品的銷售較上年同期減少。總體上來看，上海萊士的血製品還是最賺錢的。
血製品的銷售量和生產量，結合2020年的批簽發量，基本可以看的出來各家當年的批簽發量跟銷售量差不多，也就意味著血製品生產多少、批多少就賣多少，根本就不怕賣不出去，限制銷量的主要原因就是產能問題，這血製品行業真的是好賽道啊。上海萊士銷售量是821.16萬瓶，同比增長6.5%，天壇生物銷售同比增長0.5%，華蘭生物銷售同比增長0.11%，看來上海萊士的 增速在第一梯隊中是排第一的。上海萊士的生產及進口量923.74萬瓶，同比增長6.17%，而天壇生物同比增長才1.35%。
從血製品的庫存量來看，上海萊士有589.44萬瓶，同比增長了18.41%，這裡面有部分是基立福和Biotest進口的白蛋白，都是產出品，只要透過批簽發就可以拿去銷售了，看來今年的銷量是有保證了。天壇生物的庫存量才221.44萬瓶，華蘭生物更少，才142萬瓶，天壇生物和華蘭生物連衛光生物的246.9萬瓶庫存量都比不過，想想天壇生物的21.72億元的存貨跟上海萊士21.13億元存貨差不多，但庫存量竟然相差那麼多，可見天壇生物的21.72億元存貨有多虛！結合衛光生物4億元存貨情況，難道天壇生物多出的18億元存貨都是血漿和半成品嗎？這也真是太誇張了吧？總之天壇生物的存貨是肯定有問題的。博雅生物的血製品存貨就28.78萬瓶，20年產量就同比增加了1%，20年血製品營收就降了9.57%，銷售量6家裡墊底。
從血製品綜合單價來看，上海萊士和天壇生物、博雅生物處於第一梯隊，上海萊士受代銷毛利率影響，導致綜合單價比博雅生物單價低點排第2位，天壇生物排第3位，博雅生物因為20年的纖原和狂免批簽發量不錯，高毛利率的產品銷售佔比重較高，因此綜合單價比較高。不能理解的是，華蘭生物的血製品單價怎麼那麼低，看其高毛利率的產品銷售佔比重也不小，難道是華蘭生物賣血製品都是採用低價政策搶佔的市場？派林生物和衛光生物的高毛利率的產品少，單價低也就是自然而然的事情了。
從血製品營業成本（包括材料費、人工費、製造費用）來看，上海萊士的材料費同比增長11.9%比較高，人工費同比增長1.82%算正常，製造費用同比減少4.5%，綜合起來扣除營收增長6.81%後總體感覺算正常了。天壇生物是人工費同比增長8.22%比較高材料費同比增長4.57%跟營收增幅4.91%差不多，都算正常了。
從採漿量上來看，各家受20年初疫情影響，採漿量都有所下降，後來各家都採取了措施，把採漿量都趕上來了，上海萊士年報中顯示1200多噸，跟19年持平，其他各家差不多，說影響較大點就是衛光生物了，也就降4.5%。
在血液製品裡上海萊士的優秀，我們是有目共睹的，結合目前股價，市盈率和市淨率均最低，是最低估的血製品公司，我為這句話負責。
