煤炭板塊21日盤中發力拉昇，截至發稿，潞安環能、山西焦煤漲幅超8%，蘭花科創、晉控煤業漲約5%，山煤國際、平煤股份、冀中能源、山西焦化等漲幅超3%。
訊息面上，上週動力煤價格受限價政策影響承壓，各大煤企開始發文落實降價至900元以內。由於晉陝地方監管部門明確落實發改委穩價標準，產地價也快速向限價標準內靠攏。
開源證券指出，短期內低溫雨雪天氣仍對電廠日耗形成支撐，下游復工加速，同時冬奧會進入尾聲部分受限高能耗產業用電需求有望得到釋放，整體耗煤需求仍有望偏強執行；產地供應在發改委保供要求下也將快速恢復，基本面或在淡季前迎來階段性供需雙強，且供給相對偏緊，對限價範圍內的煤價形成支撐。因此預計政策驅動的煤價回落幅度有限。3月伴隨氣溫回暖需求將季節性轉淡，但供給端或將逐步收緊，安全生產將重回政策重心，高負荷生產強度或不可持續，生產強度或與需求相匹配，淡季煤價或平穩過渡。
該機構表示，從煤炭股行情來看，發改委穩價對市場有擾動，但動力煤現貨價向上有政策天花板早已是市場共識，且對長協煤價影響有限，高長協煤企基本面仍保持穩定。煤炭板塊投資邏輯或主要圍繞“穩增長”與“轉型”兩大主線：“穩增長”方面，基建地產鏈條受益，利好煤焦鋼產業鏈，且鋼鐵碳達峰延緩利好煉焦煤需求。此外，煉焦煤價格由市場決定，政策並不管控，所以煉焦煤板塊仍具有明顯彈性；“轉型”方面，在碳中和背景下，煤企新增產能意願明顯下降，未來煤價將維持高位，內生增長不足，但外延式增長將成為主流，煤企高盈利有能力做轉型，且未來機遇期就在未來5-10年之內。當前煤炭股低估值特徵明顯，在當前穩增長、寬信用的宏觀政策預期下，煤炭板塊具備較高配置價值，看好板塊估值修復。業績穩健且高分紅受益標的：兗礦能源、中國神華、陝西煤業、平煤股份；具有成長性預期受益標的：山西焦煤、晉控煤業、盤江股份、淮北礦業。（來源：證券時報網）
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