01申購須知
軟通動力（301236）
軟通動力（股票程式碼：301236，申購程式碼：301236）將於3月4日進行網上申購，發行總數為6352.94萬股，網上發行1016.45萬股，發行價72.88元/股，發行市盈率：27.9，申購上限1萬股，頂格申購需配市值10萬元。
高凌資訊（688175）
高凌資訊（股票程式碼：688175，申購程式碼：787175）將於3月4日進行網上申購，發行總數為2322.66萬股，網上發行557.40萬股，發行價51.68元/股，發行市盈率：50.55，申購上限0.55萬股，頂格申購需配市值5.50萬元。
02新股上市定位分析
軟通動力（301236）主營業務是為通訊裝置、網際網路服務、金融、高科技與製造等多個行業客戶提供端到端的軟體與數字技術服務和數字化運營服務。主要產品和服務包括通用技術服務、數字技術服務、諮詢與解決方案、數字化運營服務。公司在全球40餘個城市設有近百個分支機構和超過20個全球交付中心，服務超過1,000家國內外客戶，其中超過200家客戶為世界500強或中國500強企業。
業績表現：2018年至2021年1-6月，公司營業收入分別為813,925.31萬元、1,060,472.51萬元、1,299,929.45萬元及762,887.22萬元；公司歸屬母公司所有者淨利潤分別為30,659.89萬元、71,201.00萬元、125,863.14萬元及45,902.29萬元。
2018年-2020年，公司營業收入複合增長率為22.86%，歸母淨利潤更是實現了扭虧為盈，增長了約3倍。
要點分析：公司與華為、阿里巴巴、騰訊、百度等行業巨頭建立了長期合作關係，覆蓋了銀行、保險公司和央企財務公司，擁有著廣泛的行業覆蓋及眾多優質頭部客戶。
公司建立了技術創新機制，具備持續技術創新與研發能力，在智慧財產權方面，截至2021年6月30日，公司擁有611項主要計算機軟體著作權、42項專利，公司一直重視研發上的持續投入，高度關注下游技術變革。報告期內，公司研發投入佔營業收入的比例分別為6.22%、7.89%、6.61%及6.38%。
但公司近年來發展迅速，與國外大型軟體與資訊科技服務商相比，在業務佈局、服務規模、服務深度等方面仍存在一定差距。
軟通股份，處於軟體和資訊科技服務行業，企業市盈率27.9，明顯低於行業市盈率56.53，作為國內IT外包市場頭部企業，企業破發風險較低，可以申購。
高凌資訊（688175）主營業務是從事資訊通訊網路裝置、網路與資訊保安產品以及環保物聯網應用產品研發、生產和銷售，並能為使用者提供綜合解決方案。公司的主要產品是固定通訊應用產品、特種應用產品、公司網路內容安全產品、擬態防禦技術應用產品、擬態防禦技術基礎架構產品、噪聲監測裝置、工業汙染源排放監測感知裝置、移動源汙染管控領域感知產品。公司目前是我軍電信網通訊裝備的主要供應商之一，產品在軍用電信網中佔有較高的市場份額。
業績表現：2018-2021年上半年，公司營業收入分別為17,544.37萬元、25,214.35萬元、39,757.86萬元和19,781.71萬元；歸屬於母公司所有者扣除非經常性損益後的淨利潤分別
為1,527.39萬元、3,779.88萬元、9,498.92萬元和3,009.57萬元。
要點分析：公司主營業務主要面向國防單位、政府單位和科研院所等，不僅需要滿足通訊裝置行業和網路安全行業通常的技術和資質要求，還需要擁有保密、軍工等資質才能開展業務擁有一定的准入門檻；此外公司經過多年發展，在所在業務領域均有較為成熟和完善的軟硬體產品體系。
但與行業內頭部企業和同行業上市公司相比，公司在研發投入和研發人員規模等方面仍然相對較小，技術儲備覆蓋領域也相對有限。
高凌資訊，處於計算機、通訊和其他電子裝置製造行業，企業市盈率50.55，略高於行業市盈率44.28，但作為軍工電子企業具有一定炒作空間，可以謹慎申購。
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來源：飛鯨投研
