臨近年末，化肥冬儲進度依舊緩慢。在原料和基礎肥行情居高不下、渠道價格混亂、市場信心不足的背景下，本週國內磷酸一銨價格出現小幅回撥，局地磷酸二銨價格也出現明穩暗降的趨勢，但下游複合肥廠和中小型經銷商繼續“按兵不動”，冬儲僵局暫未打破。
01 冬儲風險增加，市場信心不足
當前的化肥市場，就像一座暫時沉默的火山，農資企業都在靜待它的下次爆發。11月以來，上游磷銨工廠雖然陸續出臺冬儲和保底政策，但下游複合肥廠的採購積極性始終不高，開工率也處於低位徘徊。在出口受到抑制後，國內廠家近期主要在向東北這一冬儲主陣地鋪貨，但效果並不理想，成交和發運量較往年都有一定幅度的下滑。對此，東北某複合肥生產企業負責人表示，今年公司的原料肥儲備量較去年同期下降了約30%，當地經銷商的冬儲積極性也普遍較低，包括二銨在內的化肥社會庫存量目前不到去年同期的四成，很多小經銷商基本不拿貨，都在等待明年春耕用肥需求臨近後再動手。
對於今年經銷商普遍不敢拿貨、冬儲市場推進格外乏力的現狀，邦力達香豐農業發展有限公司河北大區經理李健也深有同感地表示，目前，除區域內規模較大的複合肥廠和代理商從上游合作廠家提前拿貨外，中小廠家和經銷商都在“按兵不動”。
李健認為，之所以出現目前這種市場形勢，主要有以下幾方面原因：一是當前化肥價格居高不下，經銷商冬儲風險較大。受疫情、原料成本、出口等多重因素影響，國內磷肥價格的漲勢從去年冬儲一直延續至今，期間雖然有過小幅回撥，但大體上是按照50~100元/噸的節奏一路推漲。以二銨為例，去年秋季肥市場結束後，華北地區57%二銨的價格在2170元/噸左右，64%二銨的價格在2380~2420元/噸。而目前華北地區64%二銨價格高達3700~3750元/噸，每噸價格比去年同期高了1000多元。東北地區最早用肥也要到4月份，華北地區小麥追肥則在3月份，現在進行冬儲的話，距離用肥季節還遠。對於經銷商來說，在目前這種價格高位的情況下，漲也未必能賺到錢，一旦下跌卻一定會賠錢，造成幾十萬到上百萬的損失。因此，今年很多經銷商的心理就是“只要不賠，寧可不賺”，一切求穩，最大限度規避風險。
二是近期化肥行情波動頻繁，導致市場信心下降。作為化肥市場的“風向標”，尿素今年價格波動頻繁，波動幅度也非常大。8月至11月初，國內尿素價格出現過多次每噸數百元的大幅下跌，最高跌幅超過1000元/噸。而到11月底，國內尿素每噸一下子又上漲了四五百元。這種過山車式的漲跌，讓不少人回想起2007-2008年那次化肥大漲大跌的行情，對市場信心的打擊很大，也直接影響到下游對磷肥和複合肥的冬儲信心。另外，由於前期價格波動和各品牌間的價格差異，國內磷肥當前的渠道銷售價格比較混亂，也在一定程度上擾亂了下游企業的採購積極性。
三是下游複合肥企業及經銷商的採購和銷售節奏發生改變。近兩年，農資行業內資源為王的趨勢越來越明顯，上游掌握礦產資源的企業具有較大的發展優勢，掌握著市場的主動權，而下游的複合肥企業和經銷商相對承擔著更大的成本壓力和市場風險。為了規避風險，下游企業只能不斷推遲或縮短冬儲時間，有很多中小企業已經養成了隨用隨買、隨買隨賣的習慣。
四是農戶的心理發生變化。隨著大量農資自媒體的興起，經銷商和農戶獲取資訊的渠道越來越多，化肥市場的資訊透明度越來越高，大家對各品牌肥料產品的配比、含量等都瞭如指掌，並且不再相信概念肥，選擇和採購肥料的自主性很強，對於價格的敏感度也比過去更高。有些農民為了省錢，已經開始採取少施底肥，後期追肥的策略。最後，從需求的角度來看，今年河南、江蘇、河北等多地都遭遇了持續強降雨天氣，小麥播種面積有所下降，可能對明年春耕肥料市場的預期造成不利影響。
02 春耕剛需雖遠，但需未雨綢繆
當前，距離春耕用肥還有三四個月的時間，但從今年冬儲趨勢來看，明年春天留給經銷商的備肥時間會很短。由於冬儲備肥不到位，社會庫存低，到春耕用肥剛需爆發後，很容易導致經銷商集中搶購的情況。如果再考慮春耕前後運力緊張和疫情可能帶來的影響，會進一步加劇這一搶購高潮，甚至出現一貨難求的局面。對此，李健表示，去年，下游集中搶購的高潮出現在大年初七，冀南地區某貿易商以2900~2950元/噸的價格出售64%二銨現貨，結果瞬間就被搶空。隨後的兩天內，64%二銨價格迅速上漲到3250元/噸。
預計今年這一集中採購高潮會出現在2月下旬至3月中旬，屆時肥料的價格難免會再次水漲船高。冬儲備肥的確有一定的風險，但不儲備的弊端也會很明顯。不要說肥到用時方恨少，就算是備貨充足，在當前價格混亂的情況下也很容易被人低價撬單。因此，今年冬儲至明年春耕這段期間，對於經銷商的心理和市場操作能力都是很大的考驗。
具體價格，一銨方面：部分一銨企業近期再次下調報價，湖北地區55%粉狀一銨主流出廠報價2900~3100元/噸，實際出廠2750~3000元/噸；山東地區55%粉狀一銨到站價3050~3100元/噸。二銨方面：冬儲推進緩慢，下游企業觀望心態濃厚，拿貨積極性不高，廠家整體開工維持較低水平。湖北地區64%二銨出廠價3450~3500元/噸；鮁魚圈64%二銨出港價3600~3670元/噸；湖北地區64%二銨黑龍江到站成交參考價3750~3780元/噸；雲貴地區64%二銨黑龍江買斷到站報價3800~3850元/噸。出口方面：國產55%一銨出口價暫報676~692美元/噸FOB；國產二銨出口價暫報900~910美元/噸FOB。
總體來看，目前原料成本端對磷肥的支撐仍然較為強勁，磷礦石和硫磺的價格保持堅挺，液氨行情有所下跌，但企業成本壓力不減，一銨企業的庫存壓力持續增大。從需求來看，下游複合肥企業冬儲推進緩慢，對原料一銨採購按需為主。二銨冬儲市場推進同樣緩慢，下游觀望心態不減，入市採購較為謹慎，企業向基層鋪貨較為困難。出口市場暫無利好訊息，短期內出口仍受到抑制，僅雲貴大廠仍在發運前期出口訂單。從各地市場反饋情況來看，今年化肥價格整體偏高，低含量的產品比高含量的產品更具優勢，功能和增效型的產品會比傳統的二銨、複合肥等產品更有競爭力。
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編輯｜雅 茹
主管｜魏 萌
監製｜張 琴
