炬芯科技，晶片巨頭，股價可期

炬芯科技-U，半導體、晶片、人工智慧、無線耳機板塊，華為、小米概念。

一、基本面分析

1、主營業務

音訊SOC晶片。2020年中高階藍芽音箱晶片市場的市佔率排名前三位分別是高通、炬芯科技和聯發科。公司主要服務於國內外一二線品牌，得到業界主流中高階品牌和ODM/OEM代工廠的普遍認可。服務於品牌客戶的中高階藍芽耳機SoC晶片市佔率炬芯排名第六。

2、科研能力

2020年研發費用1.2億，截止到今年九月研發費用0.95億，預估今年的研發費用肯定會大幅超過去年。公司具備全方位高度自主研發能力和智慧財產權及多項核心技術。公司近五年共申請專利73項，其中實用新型專利僅3項，其餘均為發明專利。

3、業績增長較快

公司三季度每股收益0.7元。績優股。營業總收入同比增長56.2%，歸屬淨利潤同比增長6996.48%，扣非淨利潤同比增長1173.03%。其中值得注意的是，扣非淨利潤佔歸屬淨利潤的90%。預估全年業績在每股收益1元以上。

4、盈利能力有所提升

公司營業總成本佔營業總收入的86%,而去年同期為108%，入不敷出。公司資產負債率僅為16.7%。公司每股經營性現金流為0.68元，而同比為-0.0032元。同時公司持有永久補充流動資金2.5億，另有1個億的發展與科技儲備金，流動資金較為充裕。公司總資產週轉天數為361.9天，同比為424.3;存貨週轉天數為93.52天，同比為113.8天；應收賬款週轉天數為52.11天，同比為36.92。應收賬款時間有所延長，不過考慮到其供貨物件均為品牌方，無法回款的風險，另一方面，業務量的增長，必然對應收賬款的週轉構成壓力。該指標對流動資金構成壓力。