來源：華創證券丨分析師：韓東丨李娜
2021 年是 5G 基建和 4G/5G 應用穩步發展的一年，也是通訊企業不斷克服困難、迎難而上的一年：年初至今的上游原材料缺貨/漲價、下半年開始的部分地區限電限產、時不時出現的疫情，不但沒有阻止行業內優秀上市公司的快速發展，反而凸顯出今年增長的質量之高。展望 2022 年，疫情逐步常態化，全球需求繼續恢復，上游原材料缺貨/漲價有望逐步緩解，4G/5G 高價值應用不斷湧現，預示著2022 年的通訊板塊必將是充滿機會的一年。
大綱目錄
一、通訊板塊回顧及展望：抓住垂直行業物聯網化改造的“黃金十年”投資機會
二、物聯網模組競爭格局終局已現，關注上游國產替代及下游應用落地
三、智慧控制器：供需共振，分工化/智慧化趨勢下迎來量價齊升
四、聯結器：量、質需求雙升，國內廠商突破細分場景，國產替代空間大
五、運營商：5G 時代，運營商加速賦能千行百業
六、光模組：數通側持續高景氣，矽光模組前景可期
七、IDC：2022 供需格局有望緩解，能耗趨嚴加速行業集中度提升
八、企業通訊：市場駛向千億藍海，“雲+端”模式為主流發展趨勢九、軍工通訊：國防資訊化程序持續推進，利好軍工通訊龍頭髮展
十、主線及標的
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