投資建議：我們認為12月汽車消費旺季確立，車企年底衝量疊加晶片供給逐步改善，推薦：1）電池價格上漲帶來的動力電池企業整體盈利能力修復，推薦寧德時代、億緯鋰能，受益標的：鵬輝能源、欣旺達；2）乘用車裝機量佔比提升和儲能市場爆發帶來的磷酸鐵鋰產業鏈投資機會，推薦富臨精工，受益標的德方奈米；3）4680大圓柱有望率先裝車特斯拉，推薦國內高鎳、矽負極等材料產業鏈，推薦當升科技、容百科技、振華新材、貝特瑞，受益標的：中偉股份、廈鎢新能、芳源股份、天奈科技；4）供需格局偏緊的隔膜、銅箔和石墨化環節，推薦恩捷股份、星源材質、璞泰來，受益標的：諾德股份、嘉元科技、中科電氣。
新能源汽車銷量再創新高。2021年11月我國新能源汽車產銷量分別為45.7萬/45.0萬輛，環比增長15.1％/17.3％，1-11月累計產銷量分別達到302.3萬/299.0萬輛，續創歷史新高。滲透率方面，11月單月我國新能源汽車/乘用車達到17.8％/19.5％，1-11月累計滲透率升至12.7％/14.9％，我們預計2021年年滲透率將超過15％，較2020年5.5％大幅提升。海外市場方面，11月歐洲各主要國家新能源汽車銷量依舊保持良好勢頭，使得各國新能源車滲透率維持高位，挪威滲透率達77.6％。11月美國新能源乘用車銷量近6萬輛，單月滲透率升至年內最高的5.8％，電動化程序有望進一步加速。
動力電池單月裝機首破20GWh，磷酸鐵鋰年內累計裝機超三元。11月我國動力電池裝機量20.8GWh，環比上升35.1％，同比增長96.2％；21年以來，特斯拉、比亞迪等爆款車型的放量推動磷酸鐵鋰裝機量大幅上升，1-11月磷酸鐵鋰電池累計裝機量64.8GWh，佔比超過一半。國內企業裝機量方面，11月寧德時代裝機量達到11.45GWh，單月市佔率達到55.0％，1-11月累計裝機量達到65.93GWh，市佔率升至51.8％，比亞迪、中創新航（中航鋰電）累計裝機量分別為16.6％、5.8％，分列二、三名。海外方面，排名前十的動力電池企業中國企業超過一半，競爭力凸顯，寧德時代佔全球裝機量約三分之一繼續領跑榜首。
汽車旺季到來提升購車需求，電動車銷量進入加速階段。我們認為，全球晶片供給逐步緩解下新能源汽車交付能力將進一步加強。預計四季度新能源汽車整體銷量有望持續向上，全年看我國新能源汽車銷量將超過340萬輛左右，全球銷量預計將突破640萬輛。
風險提示：海外疫情衝擊行業，全球經濟復甦不及預期
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