股市小白一個，奢望自學成才，一點學習經驗想法，互相交流共同提高，不喜慢噴。
費曼學習法，簡單來說就是用輸出來鞏固自己的輸入，用教育別人來強迫自己去學習。
我們再來看“三雄極光”和“佛山照明”的《現金流量表》，透過6步來看它們的《現金流量表》的質量。
第一步，看造血能力。
“經營活動產生的現金流量淨額”反映公司的造血能力。這個科目主要看兩點，一是正負，二是金額。該金額必須要大於 0，小於 0 的公司沒有造血能力，直接 淘汰掉。主業虧損的公司，沒有看的意義。另外這個科目的金額越大越好，金額越大，說明公司的造血能力強。
可以看出，“三雄極光”和“佛山照明”的“經營活動產生的現金流量淨額”都＞0，金額還可以，這說明兩家的造血能力是比較強的。
評分：“三雄極光”：8分； “佛山照明”：8分.
第二步，看成長能力。
“購買固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金”這個科目金額的大小反映公司對內投資的力度。
這個科目的金額大，說明公司正在擴張之中，未來公司的營業收入和淨利潤有可能出現較大的提升，公司成長能力強。這個科目的金額小，說明公司擴張慢，未來公司的營業收入和利潤很難有較大的增長。 一般來說成長性較好的公司，“購買固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金”與“經營活動現金流量淨額”比率也較高，正常的範圍大概在10%-60%之間。
注意：購買固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金”這個科目的金額應當小於“經營活動產生的現金流量淨額”這個科目的金額。如果“購買固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金”的金額持續大於“經營活動產生的現金流量淨額”的金額，則公司必定要透過融資維持投資。這就會加大公司的風險。
在實踐中，一般會把“購買固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金” 與“經營活動產生的現金流量淨額”的比率大於100%或小於10%的公司淘汰掉。 這兩種型別的公司要麼是太激進，要麼是成長太慢。前者風險較大，後者回報較低。
另外“購買固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金”這個科目的金額應當遠遠大於“處置固定資產、無形資產和其他長期資產收回的現金淨額”這個科目的金額。 “處置固定資產、無形資產和其他長期資產收回的現金淨額”與“購買固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金”的比率一般應小於5%。如果“處置固定資產、無形資產和其他長期資產收回的現金淨額”與“購買固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金”的比率大於100%，往往意味著公司在走下坡路。
可以看到“三雄極光”與“佛山照明”的“購買固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金”與“經營活動現金流量淨額”比率都在正常的10%-60%之間，說明兩家企業在這兩年一直處於穩步擴張之中。另外“處置固定資產、無形資產和其他長期資產收回的現金淨額”與“購買固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金”的比率也都＜5%，說明兩家還在走上坡路，但“三雄極光”比率只有0.07%更小，這是非常好的。
評分：“三雄極光”：9分； “佛山照明”：8分.
第三步，看分紅。
透過“分配給普通股股東及限制性股票持有者股利支付的現金”金額，我們可以看到公司每年的分紅額。優秀的公司應當每年分紅而且分紅率一般會大於淨利潤的30%。分紅率低於30%的公司要麼能力有問題，要麼品質有問題。在不看《利潤表》，不知道淨利潤的情況下，可以用“經營活動產生的現金流量淨額”代替淨利潤，計算一下分紅金額與“經營活動產生的現金流量淨額”的比率。
可以看見“佛山照明”連續兩年“現金分紅”與“經營活動產生的現金流量淨額”的比率都遠大於30%，而“三雄極光”只有2020年＞30%，2019年＜30%，說明在分紅方面，“佛山照明”要比“三雄極光”更慷慨一些。
評分：“三雄極光”：6分； “佛山照明”：9分.
第四步，看型別。
三大活動的“正負”現金流淨額共有8種排列組合：
優秀的公司一般都是“正負負”和“正正負”型。看一下“三雄極光”與“佛山照明”的型別：
可以看見“三雄極光”和“佛山照明”的型別都是“正負負”型。說明公司靠著主營業務賺的錢支援擴張同時還還錢或進行分紅。並且發現“三雄極光”的“經營活動現金流量淨額”持續2年大於投資和籌資活動產生的現金流出額總和，說明公司造血能力強大，靠自己就能實現擴張，這樣的公司很有價值。“佛山照明”2020年的“經營活動現金流量淨額”卻小於投資和籌資活動產生的現金流出額總和，那麼“正負負”型是沒辦法持續的，後期很可能變成“正負正”型，即有可能借錢度日。
評分：“三雄極光”：9分； “佛山照明”：6分.
第五步，看現金淨增額。
“現金及現金等價物的淨增加額”大於0，公司才能積累更多的錢。
公司所屬的“正負負”或“正正負”型別才能持續的保持。優秀的公司現金淨增加額一般都是大於0的。
可以看到“三雄極光”2019和2020年兩年的“現金及現金等價物的淨增加額”＞0，而“佛山照明”2020年卻＜0，說明“佛山照明”的“正負負”型不能長久。
評分：“三雄極光”：8分； “佛山照明”：5分.
第六步，看現金餘額。
“年末現金及現金等價物餘額”直接反映公司手裡有多少錢可以用。一般錢越多的公司，實力越強。錢越多的公司，活的越好。
可以看到，“三雄極光”和“佛山照明”年末擁有的現金不少，手裡有糧心中不慌，實力還是挺強的。
評分：“三雄極光”：8分； “佛山照明”：8分.
好了，“三雄極光”和“佛山照明”透過《現金流量表》來評價公司財務面優劣，到這裡就結束了，最後看一下它們各自得分。
最後，把“三雄極光”和“佛山照明”三張表的得分綜合一下。
“三雄極光”財務面6.52分，勉強及格，雖然資質平庸，但也有不少閃光點，也是一個值得關注的標的，“佛山照明”財務面得分7.6分，雖談不上優秀，但比“三雄極光”好不少，不愧是行業龍頭老大。
結論：兩家公司財務面都沒有大的問題和風險，所以這兩家公司的股票可以操作，不用擔心暴雷啥的。但是兩家財務面確實也算不上優秀，而且照明裝置行業已進入成熟穩定期，行業進入深化調整階段，行業整體增速放緩。如果按著操作“貴州茅臺”、“海天味業”等績優股的思路去操作，那麼肯定是南轅北轍走錯路了。具體怎麼操作就要通過後面學習“公司的生命週期與操作策略”來分析。
這只是分別單獨看三張表來分析兩家公司的財務面，具體分析公司的財務面狀況還是要結合三張表三位一體的來看。
一個聰明人進入一個有大猩猩的房間，解釋他的想法是什麼，而那個大猩猩只是坐在那裡吃它的香蕉。結束這段談話後，那個解釋的人出來時一定變得更聰明瞭。——查理·芒的“大猩猩理論”。
