12月6日，阿里巴巴港股價格高開7%，隨後高開高走，收盤價格漲幅12.24%，收於126.5港元/股，這個漲幅也創下了阿里巴巴香港上市以來最大單日漲幅！

12.24%的漲幅發生的時間點也很微妙，因為阿里巴巴股價從去年11月份以來跌跌不休，屢創新低，每每以為股價穩住了，但是總有新低發生，比如在釋出最近一個季度財報的時候股價再次大跌，在本週之前，港股價格一度跌至109.5港元/股，阿里巴巴2019年11月在香港上市的發行價為176港元/股，這個價格已經遠遠低於上市發行價了。

1、阿里巴巴股價大幅反彈的原因是什麼？

很多人都會疑問：阿里巴巴股價大幅反彈的原因是什麼？

從訊息面上來講，近期並沒有什麼特別大的利好訊息，即便是阿里巴巴調整組織結構也是12月6日發生的事情，當天阿里巴巴港股價格還跌了5.6%，所以阿里巴巴股價在12月7日大幅反彈的原因並非是公司直接訊息面導致，我認為是兩大原因影響的。

第一是大環境使然，我們都知道上週五（12月3日）美股中概股受到重挫，阿里巴巴股價跌幅超過8%，拼多多跌幅也超過8%，滴滴股價跌幅甚至超過22%，其他中概股（尤其是網際網路股票）也發生了不同程度的下跌。這次中概股集體下跌主要是因為兩個原因，首先是滴滴要在美股退市；其次是美國的《外國公司問責法案》的執行設計可能會導致三年後中概股在美股退市。但是這種恐慌性的短時間下跌經過週末的消化後，在本週一（12月6日）導致港股的跌幅要小於上週五美股的跌幅，比如阿里巴巴港股僅僅下跌了5.6%，這個跌幅要比美股小不少。

到了週二（12月6日）港股大漲，恆生科技指數大漲4.2%，其中阿里巴巴漲幅超過12%，百度漲幅近10%，攜程漲幅9.5%，嗶哩嗶哩漲幅6.65%，網易漲幅5.8%。所以這是大環境使然。

第二個原因可能是阿里巴巴自身的，這個原因可能是阿里巴巴的超跌反彈，阿里巴巴股價從2020年11月以來跌幅太大了，從最高價到最低價跌幅達到了65%，是頭部網際網路中跌幅最大的。這也導致阿里巴巴的估值非常低，以市盈率來看，阿里巴巴的滾動市盈率降低到了18倍，騰訊的滾動市盈率為19倍，從市銷率來看阿里估值更低，阿里巴巴市銷率為2.7倍，騰訊為6.6倍，美團市銷率為6.9倍，阿里巴巴的估值無疑是最低的。

所以，這次阿里巴巴股價暴漲，一則是超跌了，估值已經非常便宜，二則是大環境使然，整體網際網路股票在今年遭受連續下跌之後再經歷了上週五美股負面訊息影響產生短暫超跌，多種因素疊加導致了這次大漲。

2、阿里巴巴股價見底了嗎？

我們最想知道的是阿里巴巴的股價見底了嗎？

我做一個大膽的預測（不做任何投資建議），我認為當前的估值足夠低了，阿里巴巴股價未來再創新低的可能性非常小，除非基本盤電商業務真的被另外一家企業超越了，否則我認為阿里巴巴當前的估值足夠低了。

阿里巴巴的股價在過去13個月時間裡一路走跌是多種原因導致的，最開始是螞蟻集團暫緩上市跌了一波，然後是阿里巴巴因二選一的行為確定為壟斷行為被立案調查並罰款180億又跌了一波，這兩個都是內因，同時在今年春節後疊加整個網際網路股票集體下跌的氛圍又跌了一波。直到最近因為業績披露後再跌了一波。這四個原因基本是以內因為主，外因為輔。

但是阿里巴巴的盤子規模擺在那裡，新業務也在快速增長，尤其是雲計算，即將達到年營收千億的規模，單單這塊的估值就會超過萬億。18倍的滾動市盈率，2.7倍的市銷率，作為中國網際網路企業的龍頭這個估值還能再低嗎？

從更極端的情況去設想，阿里巴巴還會從內部爆發更壞的訊息嗎？我認為也不太可能了，阿里巴巴否極泰來的可能性會更大。當然阿里巴巴的股價未來即便反彈，但是估值也很難回到過去的高峰了。