加密投資者仍然希望美國證券交易委員會有朝一日會批准一種基於現貨的 BTC ETF，但資料顯示它有充分的理由不批准。
這不是美國證券交易委員會（SEC）第一次拒絕比特幣現貨交易所交易產品（ETP）的提議，但不同金融機構仍在繼續努力。Cboe BZX Exchange 最近在 1 月 25 日嘗試將 Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust 列為比特幣 ETP 也失敗了。
美國證券交易委員會2 月 8 日釋出的信函指出，該交易所沒有履行其證明該基金“旨在防止欺詐和操縱行為”和“保護投資者和公共利益”的責任。
儘管比特幣現貨 ETP 的提議從未獲得美國證券交易委員會的批准，並且此類產品在美國市場上也沒有，但它們確實存在於歐洲市場。透過調查在歐洲市場交易的 ETP 的價格，人們可以很好地瞭解欺詐和操縱行為是否可能發生。
為了調查 SEC 對欺詐和操縱行為的擔憂是否合理，本文將比較三個歐洲上市 ETP 的歷史價格和 18 家交易所的比特幣現貨價格歷史，看看是否存在任何可能導致市場操縱的重大價格差異。
SEC 的主要擔憂
SEC 從技術角度對 BZX 交易所的提議提出了兩個主要擔憂：
(1)沒有提供任何資料或分析來支援這樣一種論點，即跨比特幣平臺的套利有助於保持全球比特幣價格相互一致，從而阻礙操縱並消除任何跨市場定價差異。沒有跡象表明比特幣價格在不同比特幣交易場所之間的一致性有多緊密，或者價格差異可以多快被套利。
(2)交易所沒有證明提議的指數計算方法會使提議的 ETP 能夠抵抗欺詐或操縱。具體來說，該交易所尚未評估不包括在指陣列成比特幣平臺中的現貨平臺可能對用於計算指數的比特幣價格產生的影響。
