今天距建黨百年金銀幣發行已80多天了，發行的四個品種大全套、金銀、方銀、30克單銀熱度繼續不退，價格持續在高位，部分品種如方銀套還創了新高。
如果從絕對值漲幅來看，只有大全套漲幅超過了百分之100，其餘3個品種漲幅均還未超過百分之100，按理說，這還不算是太離譜的漲幅，但已經能強烈感覺到發行方對於這種漲幅的緊張。
所有的上漲和下跌無外乎一個原因，供需矛盾，需求大於供給的時候，一定會導致上漲，供給大於需求時候一定會下跌。
我們從供給端來看一下，發行量是最初的供給端給予市場和民間的一個參考值，也是發行方對於市場最初預期的一個判斷，金銀套3金1銀最大發行量2萬，方銀套4個150個方銀最大發行量1萬，30克單銀最大20萬，這是發行計劃調整後的發行量，從調整來看，本來金銀套1金1銀髮行量是10萬套，變成了3金1銀2萬套，實質上是縮量，而原計劃100克方銀15000枚調整為了4X150克方銀10000套，實質是增加了量，30克單銀和計劃沒變。
其實從調整發行規格後的量來說，橫向對比的話，也不算是太少的量，發行後也不至於有目前的漲幅出現，至少發行方當初肯定是這麼想的，所以我們能看到最初公佈陽光號段時候的量都是沒有足量生產（早幾天中國金幣發文足量生產銷售）。
這還不是最大的供給問題，最大的供給問題是發行至今20多天了，實際上進入二級市場的量還未到公告發行量的百分之50，這對於一個時節性非常強的重大紀念日專案來說，無疑是助漲的最大推手。
反過來說，等到這個重大節日慢慢落下帷幕，你這個時候後期的量出來了，就會成為助跌的最大因素。
需求端，需求端我們可以分為兩種，一種是假象的需求端，一種是真實的需求端，所謂假象的需求端就是部分人囤貨炒作，實際上並沒有流入消費終端，對於建黨百年金銀目前來說，假象的需求端不會存在，因為大家都知道大量的貨還沒有出現到市場，沒人敢囤貨拉高，且對於這一類時節性特別強的政治題材，前車之鑑歷歷在目。所以剩下的就是真實的需求。
真實的需求我們還是分為兩種，一種是禮品類的需求，一種是收藏類的需求，對於建黨金銀幣目前的規格價位，收藏類的需求是微乎其微，那剩下的就是禮品類的需求。
對於建黨百年這個重大題材，且第一次發行建黨題材的金銀幣，這個需求肯定是巨大的，就算規格變了，金銀套、方銀套、大全套的總價很高，但這個需求也足以支撐起這個發行量。
我們分析需求的時候，千萬不能從這個產品本身的質地去看，產品的好壞會引導收藏的需求，但不會改變禮品的需求，禮品的需求主要得去看不可替代性、不可或缺性去看待。
1、近幾年對於重大題材衍生品的管控，做的非常好，所以建黨百年這個重大題材，我們見不到以往那些亂七八糟的紀念章、券等等出現，這也使得以往使用那些產品做禮品的需求會轉到正規發行的建黨題材系列品種上。
2、正規發行的建黨題材品種目前來說僅三個，第一個是郵票，第二個是貴金屬金銀幣，第三個是普通紀念幣。郵票市場的現狀大家也比較清楚，有需求，有極小部分替代，但需求萎縮替代性小這是不爭的現實。普通紀念幣延後到了9月15日發行，這是導致建黨金銀幣需求大增的一個主因，特別是30克小銀幣。禮品分中高低幾個需求，而普通紀念幣恰好是需求量最大的低端禮品品種，本來可以送一卷甚至一盒建黨普幣的需求，不得不轉向價格最低的30克銀幣上。
這種替代不會是全部，只需要一小部分，就足以使金銀幣的需求量大增。
我們回看2019年的建國70週年金銀幣發行時候，普幣同時發行，並且出現瞭如建國70紀念幣和人民幣70週年紀念鈔搭配的“國泰民安”禮品裝的組合等等，比較好的填補了一些低端的禮品需求。
所以，我認為建黨普幣的延後發行，是促使建黨金銀幣需求的主要因素之一。
3、時節性，重大紀念專案的時節性非常的強，需求量最大的時間點就是這個紀念日的前後15天，當然對於建黨百年這個超級重大專案來說，這個紀念活動可以持續一年，且短期來從7.1日到10.1如國慶節都是一個高峰期，但最大的需求量肯定還是7.1日前後的這個一個月內，過了這個時間段，需求不是慢慢的下降，而是斷崖式的下降。
4、需求的對比度，對於目前的價格，很多人會有一個假象出現，那就是需求真旺，其實未必是需求真旺，而是現貨實在太少了，對於2.5萬以上的金銀套，6-7萬的大全套，2萬附近的方銀套，你說真的是有那麼多的需求嗎？肯定不會，但有限的需求對比更加有限的現貨，就顯得很旺盛了。
對於任何品種來說，對於發行方，對於市場來說，上漲肯定是好事，但如果暴漲暴跌，就不是好事了，而如果是供需端出現問題而導致的暴漲暴跌，更不會是好事。
真實需求帶動的上漲是健康的上漲，典型的例子就是20年吉祥文化的百年好合金銀幣，而暴漲暴跌的例子實在太多了，數不勝數，這一類大多數是產生在時節性特別強的重大題材中，如抗戰70週年金銀幣。
謝謝大家！
