中國正面臨又一個電力短缺的冬天，全球能源供應緊張導致燃料價格飆升，這可能會影響中國的經濟復甦。
儘管由於北亞和歐洲的競爭對手競相爭奪有限的燃料供應，中國在過去一年裡努力儲備燃料，但這個全球第二大經濟體仍面臨煤炭和天然氣供應不足的風險。煤炭和天然氣被用於家庭供暖和發電廠。未來幾個月氣溫下降時，供暖需求將大幅上升，這可能引發類似去年冬季和夏季的限電。
能源短缺和高昂的價格可能會對中國的工業造成嚴重破壞，在嚴格的疫情控制措施削減了消費者支出和旅遊之後，加劇本已步履蹣跚的經濟增長。在最糟糕的情況下，家庭可能無法在寒冷天氣期間保持溫暖，儘管分析師稱政府將犧牲工廠產出來維持住宅供應。
彭博能源分析師魏漢陽（Hanyang Wei）在電子郵件中表示：“中國東南部的一些省份可能會在最寒冷的日子裡遭遇另一波電力短缺。整個2021年夏天，煤炭供應一直很緊張，目前還沒有緩解。”
隨著經濟從疫情中復甦，從北京到倫敦的能源價格一路飆升，在供應不足的情況下提振了需求。預計全球漲勢將在今年冬季達到高潮，屆時北半球的需求將見頂，這有可能令全球經濟復甦脫軌，並加劇通脹。
本週早些時候，高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)將今年10月至12月的亞洲基準煤炭價格預期上調了近一倍。部分原因是發電廠燃料的競爭——去年，北亞液化天然氣的現貨價格躍升了5倍，目前處於有記錄以來的最高季節性水平。
IHS Markit分析師勞拉·董（Lara Dong）表示：“如果煤炭和天然氣價格在即將到來的冬季保持在高水平，電力短缺的風險將很高。”
*減產*
為了實現能效和減少汙染的目標，中國已經在削減工廠的電力供應。隨著中國進入冬季，迫在眉睫的電力危機可能會加劇工廠關閉。中國通常首先限制工業用電，以確保居民用電。
在所有金屬中，鋁是電力限制的最大受害者，因為其生產需要大量電力，本週早些時候鋁價13年來首次觸及每噸3000美元。
可以肯定的是，對一些關鍵行業實行的限電措施可能有助於抑制今年冬天的需求，緩解潛在的電力短缺。
儘管中國政府要求公用事業公司做好更好的準備以確保供應，尤其是在去年突然襲來的冷空氣讓它們措手不及之後，但危機仍在逼近。一些液化天然氣進口商在3月份從現貨市場購買冬季LNG，比正常時間早得多，但在價格飆升後，他們已經大幅削減了採購計劃。有關部門還表示，他們正在加快煤炭庫存的積累。
中國公用事業公司正開始放棄購買液化天然氣的現貨，因為如果它們把液化天然氣賣到價格較低的國內市場，就會虧損。然而，伍德麥肯茲(Wood Mackenzie Ltd .)的研究主管黃淼如（Miaoru Huang）表示，極端寒冷的天氣或中亞管道供應短缺可能迫使中國的天然氣供應商重返市場，以滿足冬季的高峰需求。
即使中國能夠確保足夠的燃料來推動其經濟，高昂的成本也可能讓一些人難以承受。幾家電力公司上月要求北京市政府提高電價，以確保冬季供應。這些公司通常按不與燃料成本掛鉤的固定電價出售電力。
直接購買天然氣和煤炭的行業也可能受到影響。“如果能源負擔不起，工廠寧願在冬天關閉。”中國諮詢公司Great Gas的高階天然氣分析師王曉坤（Wang Xiaokun）表示。
