麥趣爾起家於新疆昌吉市的兩間平房，歷經近20年，麥趣爾建起屬於自己的大樓，一棟高達16層的“麥趣爾大廈”。
在這棟大廈，麥趣爾開始走向疆外市場，也是在這棟大廈，麥趣爾成功登陸資本市場。
但是，上市後的日子並沒有如麥趣爾所想一般，步入快速道。“眼看高樓起，又見高樓塌”成為麥趣爾近些年的寫照，淨利潤多年下滑，甚至進入虧損狀態面臨退市風險。
終於在2020年麥趣爾扭虧，於今年12月20日撤銷退市風險警示。
“摘帽”以後，麥趣爾能否保住自己的“大樓”呢？
跌宕起伏
兩間平房、一臺舊烤爐、5個工人的小型食品工廠，是麥趣爾的前身，也是麥趣爾創始人李玉瑚從齊魯大地到祖國邊陲新疆謀生創業的開端。
隨著這家小工廠生產的蛋糕、餅乾等產品在新疆地區家喻戶曉後，李玉瑚又瞄準乳製品領域，於2002年成立新疆麥趣爾乳業有限公司。
至此，麥趣爾確立乳業+烘焙“兩條腿走路”。
業務方向正式確立以後，麥趣爾“扶搖直上”。有媒體報道，在2003年的銷售收入突破3億元關卡，到2007年，實現收入約5億元。
為尋求更大的效益，李玉瑚決定帶領麥趣爾上市。為此，新疆麥趣爾乳業有限公司變更為麥趣爾集團股份有限公司。
2014年，麥趣爾成功登陸資本市場，實際控制人為李玉瑚、王翠先、李勇、李剛。其中，李玉瑚、王翠先為夫妻關係，李勇和李剛分別為李玉瑚、王翠先的長子、三子。目前李勇擔任麥趣爾董事長，李剛擔任總經理職位。
家族企業成功上市，李氏家族身價暴漲。但是與之相反的是，就在上市之年，麥趣爾營收、淨利潤雙雙下滑。
為扭轉業績下滑的窘境，2015年，麥趣爾以2.98億元的價格購買浙江新美心食品工業有限公司（以下簡稱：新美心），用來強化麥趣爾的烘焙類業務。隨著新美心的並表，當年麥趣爾的營收、淨利潤都有高雙位數增長。
好景不長，2016年、2017年，麥趣爾營收僅分別同比增長8.04%、3.53%，淨利潤卻同比下滑60.54%、33%。
2018年、2019年麥趣爾更是直接陷入虧損沼澤，被戴上*ST的帽子，面臨退市風險。而在這兩年期間，麥趣爾的業績多次變臉，無一例外的是從盈利預告一直修正至虧損終了。
業績的多次變臉也引來監管機構的關注。
2020年7月，中國證券監督管理委員會新疆監管局對於麥趣爾2019年業績多次修正，資訊披露違規行為，下發行政監管措施決定書，決定分別對李勇、李剛等採取出具警示函的行政監管措施，並記入證券期貨市場誠信檔案。
然而，在2021年，李勇等高管再次收到行政監管措施決定書。證監局表示，麥趣爾在內部控制、財務會計核算、規範運作等方面存在問題，也直接影響到2019年和2020年年度報告相關資訊披露的準確性。具體包括，部分應收賬款和其他應收款減值計提依據不充分、存貨跌價準備計提和營業成本核算不準確等問題。
內控、財務核算等頻出問題，麥趣爾經營狀況究竟如何？
四面楚歌
2020年，麥趣爾突然“覺醒”，憑藉乳製品業務逆風翻盤。近年來，麥趣爾的乳製品業務一直在2億元左右徘徊，在2020年突然增長至4.65億元，乳製品銷售量較上年同期增長56.97%。淨利潤終於實現扭虧，達成“摘帽”條件。
麥趣爾表示：“立足主業，乳製品業務銷售收入增長，鮮奶烘焙業務以使用者為中心，透過對門店業態模式的創新，經營業績有所提升。”
有乳製品觀察人士告訴記者：“其實對於麥趣爾來說，乳製品業務大幅度的增長，如果沒有併購，或者一些重大訂單採購，突然間的這樣大幅度增長，很難實現。”
藍鯨財經記者向該公司傳送採訪提綱瞭解業務業績變動情況，截至發稿並未收到回覆。
雖然麥趣爾的乳製品業務體量有所擴大，但是新疆地區另有乳企天潤乳業，牢牢佔據新疆市場。
據瞭解，天潤乳業產品主要以低溫、常溫乳製品為主，在2020年，低溫乳製品、常溫乳製品分別實現營業收入9.31億元、7.89億元。
2020年，在疆內市場，天潤乳業營收11億元，而麥趣爾營收近5億元左右，差距懸殊。
在中國食品產業分析師朱丹蓬看來：“天潤乳業與麥趣爾同處新疆，但是天潤乳業更具有含金量，健康程度也高於麥趣爾，體量上看，天潤乳業遠超麥趣爾，同時天潤乳業的股東是新疆兵團，更具備穩定性。此外，天潤乳業的主力產品低溫類乳製品是發展主流趨勢。”
乳業專家宋亮也提出相同觀點：“天潤乳業與麥趣爾的差距較大，天潤乳業旗下低溫產品知名度較高，並且很早佈局疆外市場，利用新零售等方式進入華東、華南等市場，麥趣爾的市場開拓能力相對比較差。”
乳製品業務強敵在側，曾先後斬獲諸多榮譽的烘焙類業務“跌下神壇”。
2016年以後，新美心對麥趣爾烘焙類業務的幫助近乎“蕩然無存”，麥趣爾烘焙類業務營收長期維持在2.6億元左右。
據瞭解，麥趣爾烘焙連鎖店覆蓋新疆、浙江地區。麥趣爾在2021年半年報中指出，新疆40家烘焙連鎖、寧波178家烘焙連鎖。
而在浙江省地區，同樣有一家“乳業+烘焙類”的上市公司—一鳴食品。一鳴食品透過“一鳴真鮮奶吧”銷售烘焙類、低溫乳製品。截至今年上半年，奶吧門店總數1819家，已簽約待開業店121家。
從門店數量來看，麥趣爾遠遠落後於一鳴食品。
“做烘焙類食品，如果沒有創新，將會被逐步淘汰，尤其是麥趣爾想要推動全國化戰略。就像好利來老品牌翻新，依靠的就是產品創新能力，但是這一步驟對於麥趣爾來說難度較大。”朱丹蓬指出。
“烘焙類產品本身有很大的潛在風險，如果成本不是足夠的低，就會缺乏競爭力。近兩年，恆天然toB業務增長非常快，根本原因就是成本很低，比如黃油、奶油確實比國內成本低”，宋亮告訴記者，“麥趣爾目前的產品比如月餅、麵包主要是toB端，針對於麵包房、蛋糕店等，這類產品成本較高，要想提升盈利能力，需針對C端推出家庭自制烘焙使用的產品，滿足家庭自制，個人需求，這樣可以提高附加值。”
本文源自藍鯨財經
