前段時間，獨立遊戲發行商、國內玩家非常熟悉的D社(Devolver Digital)在倫敦證券交易所上市，估值達到了9.5億美元。遊戲行業諮詢機構GameDiscoverCo對D社上市前向相關監管機構提交的一份186頁檔案進行深入分析，並在此基礎上總結了這家公司的業務構成和戰略。
老遊戲對D社來說很重要
2015~2020年，老遊戲和新遊戲收入佔D社總收入的比例。(注：未統計《糖豆人》和《Scum》的營收資料，D社於2021財年上半年賣掉了這兩款遊戲的發行權。)
近幾年來，D社每年的整體收入中至少有60%來自老遊戲。從2020年下半年到今年年初，休閒競技闖關類遊戲《糖豆人》為D社創造了巨大利潤，但在3月份，隨著《糖豆人》開發商Mediatonic被Epic收購，D社也將該作發行權賣給了後者。
按照D社的說法，公司在2021年的“其他收入”約為1.15億美元，其中相當一部分很可能是賣掉《糖豆人》和《Scum》發行權所獲得的收入。
每款遊戲的營收佔比相對均衡
D社發行的遊戲覆蓋了許多品類，(除了《糖豆人》之外)營收佔比相對均衡。D社在檔案中這樣寫道：“在截止2020年12月31日的12個月裡，排名前5遊戲的‘正常’銷售為公司總收益貢獻了大約41.3%，其他遊戲的收入佔比約為58.7%。”
去年D社的總收入達到7100萬美元，結合上圖來看，2020年D社最暢銷遊戲為公司帶來了約890萬美元的收入，吸金能力排名第二、第三的遊戲收入分別為670萬和595萬美元。
值得一提的是，在上面的餅狀圖中，D社對“正常”遊戲銷售收入的統計並不包含2020年全球爆火的《糖豆人》——在去年，《糖豆人》為D社帶來了高達1.4億美元的收入。
D社遊戲在不同平臺和區域市場的收入佔比
2020年，D社總收入中的大約45.4%來自PC，37.2%來自主機，14.0%來自移動裝置，還有3.3%來自其他平臺。另一方面，根據D社對公司旗下游戲在Steam商店2020年營收的統計，北美是對公司業績貢獻最大的市場，佔比約為26.4%；亞洲市場的營收佔比排名第二，也達到了26.2%。
D社開始收購有長期合作關係的開發團隊
作為一家發行商，D社在過去兩年收購了多家曾長期合作的工作室，包括Croteam(《英雄薩姆》)、Nerial(《王權》)、Firefly Studios(《要塞》)、Dodge Roll(《挺進地牢》)和Good Shepherd等。透過這些交易，D社也“收割”了大量IP。
D社在檔案中提到：“每款遊戲都能夠在釋出後的一兩年內持續創造收入。例如，《挺進地牢》於2016年5月釋出，而其累計收入中的70%都來自2018~2020年……公司董事會相信，Devoler與開發團隊建立了獨特的長期合作關係，他們願意將一款又一款遊戲交給我們發行。許多開發團隊的所有遊戲都由Devolver面向市場推出。重要的是，我們不會要求對方提供IP或續作權。”
當然在競爭激烈的市場環境下，D社不得不主動出擊，爭奪優秀的開發團隊或IP，否則就會被其他發行商捷足先登。例如，《影子武士》(Shadow Warriors)系列的開發團隊Flying Wild Hog曾與D社合作多年，卻被瑞典發行商Embracer Group收購。
原譯文 https://www.gamedeveloper.com/business/deep-dive-devolver-s-indie-publisher-biz-poked-at
