日前,南太地產股東的控制權之爭在經過長時間博弈後,一步步引向了讓佳兆業失望的結果:4名董事黯然離場、持有股份被全部接管,徹底失去了對南太地產的控制。

曾有望成為單一最大股東

靠爛尾樓起家的佳兆業,1999年在深圳成立,儘管在中國房地產行業裡,它的排名並不十分靠前,卻因總能參與城市更新專案,獲得“舊改之王”的盛名。

而南太地產最初是一家電子產品製造商,由香港電子巨頭顧明均於1975年創立。2013年,顧明均解散工廠,正式從電子製造業轉向房地產開發。2017年8月退休時,顧明均以1.1億美元價格向佳兆業出售了650萬股南太股份,佔總股本17.7%,期望這家深圳開發商接力南太的事業轉型,將現有土地發展為研發園。

不過佳兆業與南太地產的主業一個是“舊改”一個是新園區開發租售,有很大的區別。顯然,前者對於後者的經營並沒有太多可借鑑的經驗。不過這並不妨礙佳兆業對後者的全面掌控慾望。

2020年10月5日晚,佳兆業間接持有的全資子公司Greater Sail Limited(“順帆”)宣佈以約1.5億美元認購南太地產發行的1605.1219萬股新股。若認購得以完成,順帆持有的南太地產權益將達到43.9%,單一最大股東的地位也將極大鞏固。

從一手遮天到一無所有

在佳兆業首次注資入股後,佳兆業便迅速行動,郭英成胞弟郭英智成為南太負責人,試圖對南太地產一手遮天。郭英智任職期間,除了守住日益升值的園區地塊,還在2020年3月以總價7.05億元、摺合樓面價達10953元/平方米(剔除配建)拿下東莞麻涌1宗商住地。

在這次拿地中,使用了公司高達80%以上的現金。此舉引起了股東的強烈不滿。最終這場董事會的爭吵持續數月後,郭英智以個人原因於2020年9月辭職。

當然這並不意味著佳兆業“服軟”——在郭英智引咎辭職後,佳兆業很快又在10月5日晚回馬槍增資約1.5億美元欲完成對南太的絕對掌控,但此舉暴露了自己的野心,觸碰了其他股東的利益,引發抗議。

這樣大規模的配售新股,意味著稀釋其他股東的權益。最終南太地產第三大股東、國際對沖基金IsZo Capital Management在英屬維爾京群島商事法庭啟動訴訟程式。2021年3月,經法院裁定,認為此次私募“是出於不正當目的”,宣佈無效。隨後佳兆業對該決定提出上訴;10月,上訴遭到駁回。

至此,佳兆業對南太的掌控夢逐步走向破碎。

但對佳兆業而言,更不利的訊息接踵而至:

12月3日,南太地產釋出公告稱,11月30日有近60%南太股東投票,透過罷免由佳兆業任命的4名董事,改由IsZo提名的董事取而代之;並在12月13日,重組後的南太地產董事會發布了最新工作進展公告,公告內容顯示:董事會已透過簽訂了為期一年的股東權利計劃(“權利計劃”),以應對南太地產在短時間內可能遭遇的惡意併購情況;佳兆業任命的高管已確認被罷免,同時還透露,已經收到佳兆業所持股份已由他人接管的通知。

這份通知來自於德意志銀行香港分行,德意志銀行表示,順帆所持的南太地產股份已指定了新的接管人,而順帆(佳兆業)無權處置這些股份。這也意味著佳兆業在南太已經幾乎一無所有。

對南太地產的投資本是佳兆業產業佈局的重要戰略,然而,由於自身的急功近利導致最終功虧一簣。另外,佳兆業對南太地產全面失控所造成的影響目前仍是未知,新老管理層能否順利交接?在建專案能否如期交付?施工方和供應商利益是否受損?以上一系列問題的解決與否都是決定南太地產價值的重要環節。