12月6日和7日，鼎勝新材接連跌停兩日，這個從今年下半年來“一飛沖天”的鋰電牛股在短短兩天的時間市值蒸發了45億！這家公司到底遭遇了何種危機？
公司被立案調查引發危機
自從今年下半年以來，鼎勝新材頂著“鋰電鋁箔龍頭”稱號，股價可謂一路高歌猛進。今年2月8日，鼎盛新材收盤價最低只有10.91元，總市值47億元。但自6月份開始，鼎勝新材的股價開始“起飛式”增長，在9月15日時股價最高漲至49.87元，總市值241億元。截至12月3日收盤價46.84元，總市值228億，相較2月8日漲幅仍然接近4倍。
12月3日晚間鼎勝新材公告，收到立案調查通知書，公司及董事長遭到立案調查。6日週一股市一開盤，股價一字跌停，7日照舊跌停，短短兩天時間，公司市值蒸發45億。
而鼎勝新材的公告稱，公司及公司董事長周賢海先生均收到中國證監會《立案告知書》，因公司涉嫌信披違法違規，2021年11月27日，證監會依法決定對公司及公司董事長周賢海立案調查。
此次被調查主要是因為違規資訊披露，但對於是何訊息違規披露尚未有定論。今年7月鼎勝新材曾因控股股東違規佔用公款的問題被上交所通報批評過。國際能源網儲能頭條（公眾號chuneng365）猜測，這次被調查可能與此前的違規佔用公款有關。
今年天健會計師事務所對鼎勝新材2020年度內控有效性審計後，出具了帶強調事項段無保留意見：認為鼎勝新材及其子公司2020年度存在被控股股東及其控制的公司非經營性資金佔用情形，上市公司拆出資金過程中未履行內控制度的審批流程，未履行關聯交易決策程式且未及時進行資訊披露。
其中，2020年發生額為5.25億元，2021年1-3月發生額為3.8億元。截至2020年年度報告披露之日，不過相關佔用的資金本金及利息均已收回。
天健會計所表示：“鼎勝新材及其子公司在關聯交易決策、資訊披露等方面存在內部控制缺陷。”
今年7月，上交所對鼎勝新材及其控股股東鼎勝實業、鼎勝新材實控人暨時任董事長兼總經理周賢海、時任總經理兼董秘王誠、時任財務總監李香、宋陽春被通報批評，當事人被指在無交易實質的情況下為控股股東及其子公司提供資金拆借，構成控股股東非經營性資金佔用。
曾兩換財務總監
值得注意的是，在公司遭到立案調查的風口，鼎勝新材董事、副總經理邊慧娟選擇辭職。
12月5日鼎勝新材晚間公告顯示：鼎勝新材董事會近日收到副總經理邊慧娟的書面辭職報告，辭職理由是：“因個人原因”，邊慧娟申請辭去公司副總經理職務，辭職後，邊慧娟不再擔任公司及子公司任何職務。
邊慧娟是鼎勝新材元老級員工。從2002年3月開始，歷任鼎勝新材子公司銷售員、銷售部長、副總經理、總經理等職務，2018年開始擔任鼎勝新材董事職務，2020年11月開始擔任鼎勝新材副總。
目前尚無訊息證明邊慧娟辭職與鼎勝新材被立案調查有關。但值得注意的是，今年9月以來邊慧娟頻頻減持公司股票。或許在當時，邊慧娟已經做好撤退的準備。
除了邊慧娟外，鼎勝新材近年來已經有4位副總經理辭職，其中兩位還是財務總監。2018年6月，鼎盛新材上市2個月後，公司董事、副總經理、董秘兼財務總監丁貴寶辭職；繼任者宋陽春，在幹了兩年後辭去財務總監職務，同時還辭去副總經理職務；目前鼎勝新材財務總監為董事、副總經理李香，2020年6月上任。
財務總監頻頻辭職，讓人們對該公司的財務實際情況做出了很多猜測。有業內人士認為兩任財務總監辭職可能是因為避免惹上麻煩，逃避管理漏洞頻出的責任。
高股價下的危機
雖然鼎勝新材在資本市場上曾經風光過，但人們對它一直保持著疑問，那就是利潤如此之薄的情況下，如何來維持飛一般攀升的高股價。
鼎勝新材2015年到2017年，鋁箔產銷量、出口量及市場佔有率均位居國內同類企業第一名。2018年4月，鼎勝新材以“鋁箔行業龍頭”的稱號登陸上交所。自動力電池行情起來之後，它作為比亞迪集團、寧德時代、國軒高科等材料提供商，也被戴上了“鋰電鋁箔龍頭”的稱號，作為鋰電龍頭企業的供應商，鼎盛新材迎來了股價的飆升。
儘管如此，公司卻始終被薄利潤、高財務費用所困擾。在鼎勝新材IPO時期，支撐公司營收的主要是盈利能力較弱的空呼叫鋁箔，其近年來在鼎勝新材總營收中佔比為30%-38%左右。相較而言，鋰電鋁箔附加值高，但佔比很小，2020年營收中，鋰電鋁箔只佔5%。
鼎勝新材淨利率尤其“微薄”，Wind資料顯示，2017年-2019年，鼎勝新材銷售淨利率逐年下滑，分別為3.04%、2.75%和2.74%，2020年淨利率為-0.13%，2021年一季度為1.26%。2021年前三季度，鼎勝新材實現營收128.64億元，歸母淨利潤卻只有2.63億元。
在2020年期間費用中，銷售費用同比下滑，管理費用、研發費用和財務費用均呈現增長態勢，其中增速最高的為財務費用，分別同比增長144.39%和110.6%。
利潤微薄還花錢如流水，這讓鼎勝新材負債水平一直維持在高位。2018年上市後，鼎勝新材當年底負債率降至59.31%，但從2019年開始持續上升，且近年來均在70%左右的水平。
在鋰電行情爆發時，雖然大批機構進入並將股價哄抬起來，但想要透過一個基本面不向好的公司進行“投機”，顯然收益並不好拿。此次鼎盛新材股價驟跌，讓很多投資人折了不少本錢。但對於一家大型鋰電材料企業來說，有大客戶的加持，但業績卻始終不盡如人意，不得不說公司內部的管理和外部的佈局都存在或多或少的問題。
來源：國際能源網/儲能頭條
